상대가치평가법: 두 판 사이의 차이
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== 가정 및 평가공식 == | == 가정 및 평가공식 == | ||
상대가치평가법은 평가대상 기업과 유사한 기업들(<math>i=1, 2, ..., n</math>)이 유사한 특징을 지니고 있다고 가정하며, 다음과 같은 비례 관계가 성립한다고 본다. | 상대가치평가법은 평가대상 기업과 유사한 기업들(<math>i=1, 2, ..., n</math>)이 유사한 특징을 지니고 있다고 가정하며, 다음과 같은 비례 관계가 성립한다고 본다. | ||
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: <math>V_i</math>: 기업 <math>i</math>의 가치 | : <math>V_i</math>: 기업 <math>i</math>의 가치 | ||
: <math>I_i</math>: 기업 <math>i</math>의 성과에 대한 재무 지표 (ex | : <math>I_i</math>: 기업 <math>i</math>의 성과에 대한 재무 지표 (ex 매출액) | ||
: <math>R</math>: 기준 재무비율 | : <math>R</math>: 기준 재무비율 | ||
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== 핵심 원칙 == | == 핵심 원칙 == | ||
* '''적절한 재무비율의 선정''': 평가하려는 산업의 특성을 가장 잘 설명하는 지표([[기업가치평가|PER]], [[기업가치평가|EV/EBITDA]] 등)를 선택해야 한다. | |||
* '''적절한 비교 기업의 선택''': 평가 대상 기업과 유사한 기업들을 선정해야 한다. | |||
* '''비교기업들로부터 기준 재무비율을 산정''': 선정된 비교 기업들로부터 기준이 되는 배수(<math>R</math>)를 계산한다. (주로 비교 기업들의 배수의 평균을 사용) | |||
== 예시 == | |||
=== 기본 가정 === | |||
기업 A의 가치는 1,000으로 시장에 알려져 있다.<br>기업 A 매출: 100<br>기업 B 매출: 50<br>기업 C 매출: 200 | |||
=== 평가 과정 === | |||
; 1. 기준 재무비율(<math>R</math>) 산출 | |||
:<math>R = \frac{\text{기업 A의 가치}(V_A)}{\text{기업 A의 매출}(I_A)} = \frac{1,000}{100} = 10 \text{ (배)}</math> | |||
; 2. 대상 기업 가치 추정 | |||
:<math>\frac{1,000}{100} = \frac{V_B}{50} = \frac{V_C}{200} = 10 \text{ (배)}</math> | |||
:기업 B의 가치 (<math>V_B</math>): <math>50 \times 10 = 500</math> | |||
:기업 C의 가치 (<math>V_C</math>): <math>200 \times 10 = 2,000</math> | |||