자기자본비용: 두 판 사이의 차이

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'''자기자본비용'''은 기업에 대해 주주들이 요구하는 요구수익률이다.

== ~~배당할인모형~~ ==

== 배당성장모형 ==

배당 성장 모형이란 배당이 매년 일정 비율(g)로 영구적으로 성장한다는 가정하에 미래 배당에 대한 기대를 현재 가치로 환산하여 적절한 주가를 계산하는 모형이다. 배당성장모형은 다음과 같은 식으로 나타낼 수 있다.

P=D1/(r-g)

~~배당할인모형을 통해 자기자본을~~ 구할 수 있다.

이를 활용하여 자기자본비용을 추정할 수 있는데, 배당성장모형을 통한 자기자본 비용의 추정 식은 다음과 같다.

Re=D1/P0+g

여기서 P는 주가, D는 다음 배당금, r은 자기자본 비용, g는 배당 성장률을 뜻한다. D1/P0은 배당수익률, g는 배당 성장률이므로 이 두 비율을 더하면 주주의 전체 기대수익률인 자기자본비용을 구할 수 있다.

다만 주의해야 할 점은, 현재 받은 배당이 아니라 다음번에 받을 배당을 식에 적용해야 한다는 것이다.

==배당성장모형의 한계==

배당성장모형은 배당(D)이 포함되는 식이므로,배당을 지급하지 않는 기업에 적용할 수 없다는 한계가 있다.

또한 배당성장모형을 통한 자기자본비용의 추정이 성장률(g) 값에 민감도가 높아 정확한 예측이 어렵다는 한계가 있다.

배당성장모형은 위에서 설명했다시피, 배당 성장률(g)이 영구적으로 일정한 비율로 성장한다는 가정하에 성립하는 식이다.

따라서 이제 막 성장하는 성장주와 같은 경우는 안정적인 배당 지급이 어려울 것이므로, 배당성장모형을 통해 예측하는 결과가 현실과 비교하였을 때 다를 확률이 크다.

== 자본자산가격결정모형 ==

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 '''자기자본비용'''은 기업에 대해 주주들이 요구하는 요구수익률이다.
-== 배당할인모형 ==
+== 배당성장모형 ==
+배당 성장 모형이란 배당이 매년 일정 비율(g)로 영구적으로 성장한다는 가정하에 미래 배당에 대한 기대를 현재 가치로 환산하여 적절한 주가를 계산하는 모형이다. 배당성장모형은 다음과 같은 식으로 나타낼 수 있다.
+P=D1/(r-g)
-배당할인모형을 통해 자기자본을 구할 수 있다.
+이를 활용하여 자기자본비용을 추정할 수 있는데, 배당성장모형을 통한 자기자본 비용의 추정 식은 다음과 같다.
+Re=D1/P0+g
+여기서 P는 주가, D는 다음 배당금, r은 자기자본 비용, g는 배당 성장률을 뜻한다. D1/P0은 배당수익률, g는 배당 성장률이므로 이 두 비율을 더하면 주주의 전체 기대수익률인 자기자본비용을 구할 수 있다.
+다만 주의해야 할 점은, 현재 받은 배당이 아니라 다음번에 받을 배당을 식에 적용해야 한다는 것이다.
+==배당성장모형의 한계==
+배당성장모형은 배당(D)이 포함되는 식이므로,배당을 지급하지 않는 기업에 적용할 수 없다는 한계가 있다.
+또한 배당성장모형을 통한 자기자본비용의 추정이 성장률(g) 값에 민감도가 높아 정확한 예측이 어렵다는 한계가 있다.
+배당성장모형은 위에서 설명했다시피, 배당 성장률(g)이 영구적으로 일정한 비율로 성장한다는 가정하에 성립하는 식이다.
+ 따라서 이제 막 성장하는 성장주와 같은 경우는 안정적인 배당 지급이 어려울 것이므로, 배당성장모형을 통해 예측하는 결과가 현실과 비교하였을 때 다를 확률이 크다.
 == 자본자산가격결정모형 ==