재무비율: 두 판 사이의 차이

(사용자 4명의 중간 판 7개는 보이지 않습니다)

1번째 줄:

~~재무관리원론~~

재무비율([[Financial Ratio|financial ratio]])은 기업의 재무적인 특성을 나타내는 두 값의 비율로 그 기업의 재무적인 성과를 나타낸다. 재무비율은 기업의 주요 목표와 그 목표를 얼마나 효과적으로 달성하고 있는지를 나타내는 핵심성과지표(key performance indicator)로 활용된다. 재무비율은 그 의미에 따라 수익성, 활동성, 안정성, 유동성, 시장가치에 대한 지표로 나누어 볼 수 있다.

~~용어 정리~~

~~ROE~~ (~~Return on Equity~~) ~~- 자기자본이익률~~

~~: 기업이 자본을 얼마나 효율적으로 사용하여 수익을 창출했는지 보여주는 지표~~

~~공식 : 순이익 / 자본~~

~~ROA (Return on Assets) - 총자산이익률~~

~~: 기업이 보유한 자산을 활용하여 얼마나 수익을 창출했는지 보여주는 지표~~

~~공식 : 순이익 / 자산~~

~~AT (Asset Turnover) - 총자산회전율~~

~~: 자산을 잘 활용하여~~ 얼마나 ~~매출을 발생시켰는지 보여주는 지표~~

~~공식 : 매출 / 자산~~

EM (~~Equity Multiplier~~) ~~- 자기자본배율~~

~~: 자산에서 부채를 뺀 순수 자본에~~ 대한 ~~비율이자 재무 레버리지를 측정하는 지표(EM이 높을수록 부채를 많이 활용하고 있음)~~

~~공식 : 자산 / 자본~~

~~PM (Profit Margin) - 매출이익률~~

~~: 매출에서 순이익이 얼마나 남는지를 보여주는 지표~~

~~공식 : 순이익 / 매출~~

~~듀퐁분석(DuPont analysis)~~

~~: 자기자본순이익률을 중심으로 기업의 여러 부문에 대한 지표를~~ 나누어 ~~기업의 성과를 분석하는 방법~~

~~듀퐁항등식(DuPont identity)~~

~~: ROE = ROA*EM = PM*AT*EM~~

= 의미에 따른 재무비율의 종류 =

== 수익성 ==

수익성(profitability)은 기업이 이익을 창출하는 능력을 의미한다.

~~삼성전자 재무정보 파악하기(삼성전자/반기보고서/2024.08.14)~~

=== 총자산순이익률 ===

~~단위 : 백만원~~

~~삼성전자 2024.06 2023.12.31 2022.12.31~~

~~ROE 4.44% 4.38% 16.12%~~

~~ROA 3.42% 3.40% 12.41%~~

~~AT 0.30배 0.57배 0.67배~~

~~EM 1.30배 1.29배 1.30배~~

~~PM 11.37% 5.98% 18.41%~~

ROE : 2022년도 ROE는 16.12%로 매우 높았으나 23년, 24년은 4%대로 상당히 하락한 점을 확인할 수 있습니다. 이는 자기자본 대비 순이익이 낮아졌음을 파악할 수 있습니다.

~~ROA : ROA 또한 ROE와 비슷하게 22년도에는 12.41%로 자산을 효율적으로 활용할 수 있었다고 볼 수 있지만 23년, 24년에 크게 감소했습니다.~~

~~AT : AT 또한 하락세로 판단할 수 있으며 이는 삼성전자의 자산 회전율이 낮다. 즉 삼성전자의 매출이 부진하다고 파악할 수 있습니다.~~

EM : 22년, 23년, 24년 EM 수치는 일정하게 유지되는 모습을 볼 수 있습니다. 이는 삼성전자의 자산 중 자본과 부채의 비율이 안정적임을 파악할 수 있습니다.

~~PM : 22년도 PM은 18.41%로 높은 매출이익률을 기록했습니다. 이후 23년에는 5.98%로 급락했고 24년 상반기까지 회복하지 못한 점을 볼 수 있습니다.~~

결론 : 삼성전자로 듀퐁 분석을 진행했을 때 ROE, ROA, PM이 크게 감소한 것을 보아 수익성 측면에서 불안정함으로 이를 보완하는 경영 전략이 필요하다고 판단할 수 있습니다. 이는 2023년 반도체 산업 부진과 글로벌적인 경제 둔화에 영향이 크게 작용한 것을 원인으로 볼 수 있습니다. 그럼에도 EM이 3년 내내 안정적으로 비슷한 수치를 기록하고 있다는 점은 삼성전자의 재무 구조가 탄탄하다는 신호이므로 향후 전략적인 투자나 성장 가능성에 강점이 될 수 있습니다.

~~삼성전자와 LG전자 재무정보 비교하기~~

총자산순이익률(return on assets) 또는 줄여서 자산이익률은 자산 1원마다 창출할 수 있는 순이익의 크기를 나타낸 것이다. 자산을 <math>A</math>, 순이익을 <math>I</math>라고 할 때, 총자산순이익률은 다음과 같다.

~~경쟁사인 LG전자의 재무정보(LG전자~~/~~반기보고서~~/~~2024~~.08.14)~~를 조사했을~~ 때 ~~2024년 6월 LG전자의 ROE~~ : 4.~~81%~~ / ~~ROA : 1~~.~~92%~~ / EM : 2.5배 / ~~AT : 0~~.~~68배~~ / ~~PM : 2~~.84%~~입니다~~.

~~이를 통해 삼성전자와 LG전자의 재무정보를 비교하여 알 수 있는 점은~~

~~ROE~~ : ~~LG전자~~ > ~~삼성전자~~ / ~~LG전자가 삼성전자에 비해 자기자본을 더 잘 활용하고 있습니다~~.

<math>\mathrm{ROA} = \frac{I}{A}</math>

EM : ~~LG전자~~ > ~~삼성전자~~ / ~~LG전자가 삼성전자보다 더 높은 비율로 부채를 사용하여 자산을 조달하고 있습니다~~.

</div>

AT : ~~LG전자~~ > ~~삼성전자~~ / ~~LG전자가 삼성전자보다 더 자산을 효율적으로 사여 자산을 통해 더 높은 매출을 발생시키고 있습니다~~.

PM ~~: LG전자~~ < ~~삼성전자~~ / ~~삼성전자가 LG전자에 비해 매출 대비 더 높은 이익을 얻고 있습니다~~.

=== 자기자본순이익률 ===

결론 : ~~삼성전자는 매출 대비 이익률이 높다는 것이 강점이지만 LG전자에 비해~~ 자산을 덜 효율적으로 ~~사용하고 있으며 LG전자는 자본 활용도는 삼성전자보다 높은 것이 강점이지만 삼성전자에 비해 이익률이 상대적으로 낮다는 것을 파악할~~ 수 ~~있습니다~~.

자기자본순이익률(return on equity) 또는 줄여서 자기자본이익률은 기업이 자기자본 1원마다 창출할 수 있는 순이익의 크기를 나타낸 것이다. 자기자본을 <math>E</math>라고 할 때, 자기자본이익률은 다음과 같다.

<math>\mathrm{ROE} = \frac{I}{E}</math>

</div>

=== 매출액순이익률 ===

매출액순이익률(profit margin) 또는 줄여서 순이익률은 매출 1원마다 발생하는 순이익을 나타낸다. 매출을 <math>S</math>라고 할 때, 매출액순이익률은 다음과 같다.

<math>\mathrm{PM} = \frac{I}{S}</math>

</div>

매출에서 비용을 제외한 것이 순이익이므로 매출액순이익률은 얼마나 적은 비용을 지출하는지를 나타낸다고 할 수 있다.

== 활동성 ==

활동성(utilization)은 기업이 가지고 있는 자원을 활용하는 능력을 의미한다.

=== 총자산회전율 ===

총자산회전율(asset turnover)는 자산 1원마다 발생시키는 매출을 의미한다. 총자산회전율은 다음과 같이 계산할 수 있다.

<math>\mathrm{AT} = \frac{S}{A}</math>

</div>

총자산회전율은 얼마나 적은 자산으로 빠르게 매출을 올릴 수 있는지를 나타낸다.

=== 재고회전율 ===

재고회전율(inventory turnover)은 재고자산 대비 매출원가(CGS; Cost of Goods Sold)의 비율을 나타낸다. 재고자산을 <math>Inventory</math>라고 할 때, 재고회전율은 다음과 같다.

<math>\mathit{IT} = \frac{\mathit{CGS}}{\mathit{Inventory}}</math>

</div>

재고회전율은 기업이 얼마나 효율적으로 재고를 운영하는지를 나타낸다.

=== 재고회전일수 ===

재고회전일수(Days' Sales in Inventory)는 재고회전율을 1년(365일)으로 나누어 평균을 낸다.

<math>\mathrm{DSI} = \frac{365}{IT}</math>

</div>

재고회전일수는 평균적으로 재고가 판매되기까지 얼마나 걸리는지를 일수로 나타내며, 낮을수록 빠르게 상품을 통해 수익을 낸다는 것을 의미한다.

== 안정성 ==

안정성(leverage)은 기업이 부채에 의존하고 있는 수준을 나타낸다.

=== 총부채비율 ===

총부채비율(total debt ratio)는 자산 1원에 대한 부채의 크기를 나타낸다. 부채를 <math>D</math>라고 할 때, 총부채비율은 <math>\frac{D}{A}</math>로 계산할 수 있다. 재무상태표 항등식에 따라 자산은 부채와 자기자본의 합과 같으므로 일반적인 기업에서 총부채비율은 0%에서 100% 사이의 값을 가진다.

=== 자기자본승수 ===

자기자본승수(equity multiplier)는 자기자본 1원에 대한 자산의 크기를 나타낸다.

<math>\mathrm{EM} = \frac{A}{E}</math>

</div>

=== 이자보상비율 ===

이자보상비율(Times interest earned, interest coverage ratio)은 이자대비 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT; Earnings Before Interest and Taxes) 의 비율을 나타낸다. 이를 ICR이라 했을 때 다음과 같이 표현한다.

<math>\mathrm{ICR} = \frac{EBIT}{interests}</math>

</div>

이자보상비율은 기업의 이자비용 상환능력, 즉 일정시점의 기업의 건전성을 측정하는 지표이다.

= 듀퐁분석 =

듀퐁분석(DuPont analysis)은 자기자본순이익률을 여러 지표로 분해하여 기업의 성과를 분석하고 설명하는 것을 의미한다. 기업 경영의 목표는 주주가치의 극대화이므로 자기자본순이익률은 경영진이 기업의 목표를 효과적으로 달성하고 있는지 확인할 수 있는 직관적인 지표가 될 수 있다. 자기자본순이익률의 정의에 따라 자기자본순이익률을 다음과 같이 총자산순이익률과 자기자본승수로 분해할 수 있다.

<math>\begin{align}

\mathrm{ROE} & = \frac{I}{E} \\

& = \frac{I}{A} \times \frac{A}{E} \\

& = \mathrm{ROA} \times \mathrm{EM}

\end{align}

</math>

</div>

총자산순이익률은 다시 한번 매출액순이익률과 총자산회전율로 분해할 수 있으므로, 자기자본순이익률은 매출액순이익률, 총자산회전율, 자기자본승수로 분해할 수 있다.

<math>\begin{align}

\mathrm{ROE} & = \frac{I}{S} \times \frac{S}{A} \times \frac{A}{E} \\

& = \mathrm{PM} \times \mathrm{AT} \times \mathrm{EM}

\end{align}

</math>

</div>

자기자본순이익률이 높아지기 위해서는 다음의 세 가지 중 하나 이상이 필요하다.

# 매출액순이익률: 비용을 줄여 같은 매출에서 발생할 수 있는 순이익을 늘린다.

# 총자산회전율: 자산을 효율적으로 사용하여 같은 자산으로 발생시킬 수 있는 매출을 늘린다.

# 자기자본승수: 부채를 통해 자본을 조달하여 같은 자기자본으로 유지할 수 있는 자산의 크기를 늘린다.

@@ 1번째 줄: / 1번째 줄: @@
-재무관리원론
+재무비율([[Financial Ratio|financial ratio]])은 기업의 재무적인 특성을 나타내는 두 값의 비율로 그 기업의 재무적인 성과를 나타낸다. 재무비율은 기업의 주요 목표와 그 목표를 얼마나 효과적으로 달성하고 있는지를 나타내는 핵심성과지표(key performance indicator)로 활용된다. 재무비율은 그 의미에 따라 수익성, 활동성, 안정성, 유동성, 시장가치에 대한 지표로 나누어 볼 수 있다.
-용어 정리
-ROE (Return on Equity) - 자기자본이익률
-: 기업이 자본을 얼마나 효율적으로 사용하여 수익을 창출했는지 보여주는 지표
-공식 : 순이익 / 자본
-ROA (Return on Assets) - 총자산이익률
-: 기업이 보유한 자산을 활용하여 얼마나 수익을 창출했는지 보여주는 지표
-공식 : 순이익 / 자산
-AT (Asset Turnover) - 총자산회전율
-: 자산을 잘 활용하여 얼마나 매출을 발생시켰는지 보여주는 지표
-공식 : 매출 / 자산
-EM (Equity Multiplier) - 자기자본배율
-: 자산에서 부채를 뺀 순수 자본에 대한 비율이자 재무 레버리지를 측정하는 지표(EM이 높을수록 부채를 많이 활용하고 있음)
-공식 : 자산 / 자본
-PM (Profit Margin) - 매출이익률
-: 매출에서 순이익이 얼마나 남는지를 보여주는 지표
-공식 : 순이익 / 매출
-듀퐁분석(DuPont analysis)
-: 자기자본순이익률을 중심으로 기업의 여러 부문에 대한 지표를 나누어 기업의 성과를 분석하는 방법
-듀퐁항등식(DuPont identity)
-: ROE = ROA*EM = PM*AT*EM
+= 의미에 따른 재무비율의 종류 =
+== 수익성 ==
+수익성(profitability)은 기업이 이익을 창출하는 능력을 의미한다.
-삼성전자 재무정보 파악하기(삼성전자/반기보고서/2024.08.14)
+=== 총자산순이익률 ===
-단위 : 백만원
-삼성전자	2024.06	2023.12.31	2022.12.31
-ROE	4.44%	4.38%	16.12%
-ROA	3.42%	3.40%	12.41%
-AT	0.30배	0.57배	0.67배
-EM	1.30배	1.29배	1.30배
-PM	11.37%	5.98%	18.41%
-ROE : 2022년도 ROE는 16.12%로 매우 높았으나 23년, 24년은 4%대로 상당히 하락한 점을 확인할 수 있습니다. 이는 자기자본 대비 순이익이 낮아졌음을 파악할 수 있습니다.
-ROA : ROA 또한 ROE와 비슷하게 22년도에는 12.41%로 자산을 효율적으로 활용할 수 있었다고 볼 수 있지만 23년, 24년에 크게 감소했습니다.
-AT : AT 또한 하락세로 판단할 수 있으며 이는 삼성전자의 자산 회전율이 낮다. 즉 삼성전자의 매출이 부진하다고 파악할 수 있습니다.
-EM : 22년, 23년, 24년 EM 수치는 일정하게 유지되는 모습을 볼 수 있습니다. 이는 삼성전자의 자산 중 자본과 부채의 비율이 안정적임을 파악할 수 있습니다.
-PM : 22년도 PM은 18.41%로 높은 매출이익률을 기록했습니다. 이후 23년에는 5.98%로 급락했고 24년 상반기까지 회복하지 못한 점을 볼 수 있습니다.
-결론 : 삼성전자로 듀퐁 분석을 진행했을 때 ROE, ROA, PM이 크게 감소한 것을 보아 수익성 측면에서 불안정함으로 이를 보완하는 경영 전략이 필요하다고 판단할 수 있습니다. 이는 2023년 반도체 산업 부진과 글로벌적인 경제 둔화에 영향이 크게 작용한 것을 원인으로 볼 수 있습니다.   그럼에도 EM이 3년 내내 안정적으로 비슷한 수치를 기록하고 있다는 점은 삼성전자의 재무 구조가 탄탄하다는 신호이므로 향후 전략적인 투자나 성장 가능성에 강점이 될 수 있습니다.
-삼성전자와 LG전자 재무정보 비교하기
+총자산순이익률(return on assets) 또는 줄여서 자산이익률은 자산 1원마다 창출할 수 있는 순이익의 크기를 나타낸 것이다. 자산을 <math>A</math>, 순이익을 <math>I</math>라고 할 때, 총자산순이익률은 다음과 같다.
-경쟁사인 LG전자의 재무정보(LG전자/반기보고서/2024.08.14)를 조사했을 때 2024년 6월 LG전자의 ROE : 4.81% / ROA : 1.92% / EM : 2.5배 / AT : 0.68배 / PM : 2.84%입니다.
-이를 통해 삼성전자와 LG전자의 재무정보를 비교하여 알 수 있는 점은
+<div style="text-align: center;">
-ROE : LG전자 > 삼성전자 / LG전자가 삼성전자에 비해 자기자본을 더 잘 활용하고 있습니다.
+<math>\mathrm{ROA} = \frac{I}{A}</math>
-EM : LG전자 > 삼성전자 / LG전자가 삼성전자보다 더 높은 비율로 부채를 사용하여 자산을 조달하고 있습니다.
+</div>
-AT : LG전자 > 삼성전자 / LG전자가 삼성전자보다 더 자산을 효율적으로 사여 자산을 통해 더 높은 매출을 발생시키고 있습니다.
-PM : LG전자 < 삼성전자 / 삼성전자가 LG전자에 비해 매출 대비 더 높은 이익을 얻고 있습니다.
+=== 자기자본순이익률 ===
-결론 : 삼성전자는 매출 대비 이익률이 높다는 것이 강점이지만 LG전자에 비해 자산을 덜 효율적으로 사용하고 있으며 LG전자는 자본 활용도는 삼성전자보다 높은 것이 강점이지만 삼성전자에 비해 이익률이 상대적으로 낮다는 것을 파악할 수 있습니다.
+자기자본순이익률(return on equity) 또는 줄여서 자기자본이익률은 기업이 자기자본 1원마다 창출할 수 있는 순이익의 크기를 나타낸 것이다. 자기자본을 <math>E</math>라고 할 때, 자기자본이익률은 다음과 같다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\mathrm{ROE} = \frac{I}{E}</math>
+</div>
+=== 매출액순이익률 ===
+매출액순이익률(profit margin) 또는 줄여서 순이익률은 매출 1원마다 발생하는 순이익을 나타낸다. 매출을 <math>S</math>라고 할 때, 매출액순이익률은 다음과 같다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\mathrm{PM} = \frac{I}{S}</math>
+</div>
+매출에서 비용을 제외한 것이 순이익이므로 매출액순이익률은 얼마나 적은 비용을 지출하는지를 나타낸다고 할 수 있다.
+== 활동성 ==
+활동성(utilization)은 기업이 가지고 있는 자원을 활용하는 능력을 의미한다.
+=== 총자산회전율 ===
+총자산회전율(asset turnover)는 자산 1원마다 발생시키는 매출을 의미한다. 총자산회전율은 다음과 같이 계산할 수 있다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\mathrm{AT} = \frac{S}{A}</math>
+</div>
+총자산회전율은 얼마나 적은 자산으로 빠르게 매출을 올릴 수 있는지를 나타낸다.
+=== 재고회전율 ===
+재고회전율(inventory turnover)은 재고자산 대비 매출원가(CGS; Cost of Goods Sold)의 비율을 나타낸다. 재고자산을 <math>Inventory</math>라고 할 때, 재고회전율은 다음과 같다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\mathit{IT} = \frac{\mathit{CGS}}{\mathit{Inventory}}</math>
+</div>
+재고회전율은 기업이 얼마나 효율적으로 재고를 운영하는지를 나타낸다.
+=== 재고회전일수 ===
+재고회전일수(Days' Sales in Inventory)는 재고회전율을 1년(365일)으로 나누어 평균을 낸다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\mathrm{DSI} = \frac{365}{IT}</math>
+</div>
+재고회전일수는 평균적으로 재고가 판매되기까지 얼마나 걸리는지를 일수로 나타내며, 낮을수록 빠르게 상품을 통해 수익을 낸다는 것을 의미한다.
+== 안정성 ==
+안정성(leverage)은 기업이 부채에 의존하고 있는 수준을 나타낸다.
+=== 총부채비율 ===
+총부채비율(total debt ratio)는 자산 1원에 대한 부채의 크기를 나타낸다. 부채를 <math>D</math>라고 할 때, 총부채비율은 <math>\frac{D}{A}</math>로 계산할 수 있다. 재무상태표 항등식에 따라 자산은 부채와 자기자본의 합과 같으므로 일반적인 기업에서 총부채비율은 0%에서 100% 사이의 값을 가진다.
+=== 자기자본승수 ===
+자기자본승수(equity multiplier)는 자기자본 1원에 대한 자산의 크기를 나타낸다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\mathrm{EM} = \frac{A}{E}</math>
+</div>
+=== 이자보상비율 ===
+이자보상비율(Times interest earned, interest coverage ratio)은 이자대비 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT; Earnings Before Interest and Taxes) 의 비율을 나타낸다. 이를 ICR이라 했을 때 다음과 같이 표현한다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\mathrm{ICR} = \frac{EBIT}{interests}</math>
+</div>
+이자보상비율은 기업의 이자비용 상환능력, 즉 일정시점의 기업의 건전성을 측정하는 지표이다.
+= 듀퐁분석 =
+듀퐁분석(DuPont analysis)은 자기자본순이익률을 여러 지표로 분해하여 기업의 성과를 분석하고 설명하는 것을 의미한다. 기업 경영의 목표는 주주가치의 극대화이므로 자기자본순이익률은 경영진이 기업의 목표를 효과적으로 달성하고 있는지 확인할 수 있는 직관적인 지표가 될 수 있다. 자기자본순이익률의 정의에 따라 자기자본순이익률을 다음과 같이 총자산순이익률과 자기자본승수로 분해할 수 있다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\begin{align}
+\mathrm{ROE} & = \frac{I}{E} \\
+& = \frac{I}{A} \times \frac{A}{E} \\
+& = \mathrm{ROA} \times \mathrm{EM}
+\end{align}
+</math>
+</div>
+총자산순이익률은 다시 한번 매출액순이익률과 총자산회전율로 분해할 수 있으므로, 자기자본순이익률은 매출액순이익률, 총자산회전율, 자기자본승수로 분해할 수 있다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\begin{align}
+\mathrm{ROE} & = \frac{I}{S} \times \frac{S}{A} \times \frac{A}{E} \\
+& = \mathrm{PM} \times \mathrm{AT} \times \mathrm{EM}
+\end{align}
+</math>
+</div>
+자기자본순이익률이 높아지기 위해서는 다음의 세 가지 중 하나 이상이 필요하다.
+# 매출액순이익률: 비용을 줄여 같은 매출에서 발생할 수 있는 순이익을 늘린다.
+# 총자산회전율: 자산을 효율적으로 사용하여 같은 자산으로 발생시킬 수 있는 매출을 늘린다.
+# 자기자본승수: 부채를 통해 자본을 조달하여 같은 자기자본으로 유지할 수 있는 자산의 크기를 늘린다.