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현재가치

2026-06-09T11:28:25Z

도입 문장 추가(빈 절 해소)

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	== 연금 공식 ==		== 연금 공식 ==
			현금흐름이 일정한 패턴으로 반복되는 경우에는 각 시점의 현재가치를 일일이 더하지 않고 다음의 닫힌 형태 공식으로 간단히 계산할 수 있다.

	=== 연금 ===		=== 연금 ===
	매 기간 동일한 현금흐름 <math>C</math>가 총 <math>t</math>기간 발생하는 연금(annuity)의 현재가치는 다음과 같다.		매 기간 동일한 현금흐름 <math>C</math>가 총 <math>t</math>기간 발생하는 연금(annuity)의 현재가치는 다음과 같다.

증권회사

2026-06-09T11:25:05Z

문서 확장: 위탁·자기매매·인수 등 기능 정비

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	'''증권회사'''(securities firm)는 [[~~금융투자업~~]]을 수행하는 ~~금융기관으로,~~ [[~~자본시장과~~ 금융투자업에 관한 법률]]~~(자본시장법)에 따른 투자매매업자 및 투자중개업자를 의미한다~~.		'''증권회사'''(securities firm)는 [[증권]]과 기타 금융투자상품의 매매, 중개, 인수, 자산관리 등을 수행하는 [[금융기관]]이다. 한국에서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 [[금융투자업]] 가운데 투자매매업과 투자중개업을 중심으로 영업하는 회사를 뜻한다.

	== 주요 업무 ==		== 주요 업무 ==
	~~증권회사는 금융투자상품을 취급하는 것과 연관된 다양한 업무를 처리하는 종합적인 금융기관이다~~.		=== 위탁매매 ===
			고객의 주문에 따라 [[주식]], [[채권]], [[상장지수집합투자기구(exchange-traded fund)]] 등의 매매를 중개하는 업무이다.

	* '''위탁매매'''(brokerage): [[~~투자자~~]]~~의 요청에 따라~~ [[~~금융투자상품~~]]~~의 매매 계약을 체결한다~~.		=== 자기매매 ===
	* '''자기매매'''(dealing): 증권회사 자신의 계산으로 금융투자상품의 매매 계약을 체결한다.		증권회사가 자기 자금으로 금융투자상품을 매매하는 업무이다. 시장조성, 유동성 공급, 트레이딩 수익 창출과 연결된다.
	* '''[[인수주선]]'''(underwriting): [[기업]] 또는 정부가 자금을 조달하기 위해 발행하는 금융투자상품을 인수하여 투자자를 모집, ~~판매하는 업무를 수행한다~~.
	* [[~~집합투자기구~~]]~~의 판매 중개~~		=== 인수와 주선 ===
	* 투자자문 및 자산관리		[[기업최초공개]]나 회사채 발행 과정에서 [[증권]]을 인수하거나 판매를 주선한다.

			=== 자산관리와 투자자문 ===
			고객 자산을 관리하거나 투자판단에 필요한 자문을 제공한다.

			== 자본시장에서의 역할 ==
			증권회사는 투자자의 주문을 시장에 연결하고, 기업의 증권 발행을 지원하며, 시장 가격 형성과 유동성 공급에 기여한다.

			== 위험 ==
			자기매매에 따른 시장위험, 고객 거래 상대방 위험, [[유동성위험]]에 노출될 수 있다.

	[[분류:금융기관]]		[[분류:금융기관]]

신용카드회사

2026-06-09T11:24:52Z

문서 확장: 업무·수익구조·위험

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''신용카드회사'''(credit card company)는 [[신용카드]]를 ~~발행하고~~ 관리하며, ~~신용카드 이용과~~ 관련된 대금 ~~결제, 신용카드 가맹점의 모집~~ 및 ~~관리 업무를 수행한다~~. ~~신용카드회사는~~ [[여신전문금융회사]]~~로 분류할 수 있다~~.		'''신용카드회사'''(credit card company)는 [[신용카드]]를 발급하고 관리하며, 카드 결제와 관련된 대금 정산 및 각종 신용공여 서비스를 제공하는 [[금융기관]]이다. 한국에서는 「여신전문금융업법」상 신용카드업을 영위하는 [[여신전문금융회사]]의 한 유형으로 분류된다.

	== 주요 역할 ==		== 주요 업무 ==
	* 신용카드 발행 및 관리~~: 신용카드와 체크카드~~, ~~직불카드~~, ~~선불카드 등 다양한 결제수단을 발행~~, 관리한다.		=== 카드 발급과 회원 관리 ===
	* 결제 ~~및 대금지급: 신용카드 이용 시 가맹점~~ 대금을 ~~대신 결제하고~~, ~~고객으로부터 일정 기간 후에 청구금액을 받아간다~~.		신용카드회사는 개인과 기업 고객에게 카드를 발급하고 한도, 연체, 포인트, 부가서비스 등을 관리한다.
	* 가맹점 ~~모집 및 관리: 가맹점을 모집하고~~, ~~카드 결제를 위한 시스템을 지원하며~~, ~~가맹점에 대한 대금 지급을 관리한다~~.
	* 여신: 고객에게 카드대출, 할부, ~~리볼빙 등 다양한 여신서비스를 제공한다~~.		=== 가맹점 결제 정산 ===
			카드회원이 가맹점에서 결제하면 신용카드회사는 가맹점에 대금을 정산하고 이후 회원으로부터 결제대금을 회수한다.

			=== 신용공여 ===
			할부, 카드론, 현금서비스, 리볼빙 등 다양한 여신 서비스를 제공한다.

			== 수익구조 ==
			주요 수익원은 가맹점 수수료, 연회비, 카드론 및 할부 관련 이자수익 등이다.

			== 위험 ==
			[[신용위험]], [[유동성위험]], [[금리위험]]에 노출된다.

	[[분류:금융기관]]		[[분류:금융기관]]

저축은행

2026-06-09T11:24:42Z

문서 정비: 기능·은행과의 차이·2011 사태

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 20:24 판
1번째 줄:		1번째 줄:
	'''(상호)저축은행'''(mutual savings bank)은 ~~서민과~~ 중소기업을 주된 고객으로 하여 예금과 ~~대출을~~ 제공하는 [[금융기관]]이다.		'''(상호)저축은행'''(mutual savings bank)은 가계와 중소기업을 주요 고객으로 하여 예금과 대출 서비스를 제공하는 [[금융기관]]이다. 일반적인 [[은행]]과 유사하게 여신과 수신 기능을 수행하지만, 영업 범위와 고객 기반, 규제 체계에서 차이가 있다. 한국에서는 「상호저축은행법」에 근거하여 설립되며 금융위원회와 금융감독원의 감독을 받는다.

			== 기능과 특징 ==
			저축은행은 지역 기반 또는 서민금융 성격이 강한 예금취급기관이다. 상대적으로 소액 예금과 중소 규모 대출을 많이 취급하며, 신용도가 높지 않거나 대형 은행 거래가 어려운 차주에게 자금을 공급하는 역할도 수행한다. 예금은 예금자보호 대상이다.

			== 일반 은행과의 차이 ==
			* 고객층: 서민과 중소기업 금융 비중이 상대적으로 크다.
			* 영업 구조: 대형 은행보다 지역성과 특정 여신시장 의존도가 큰 편이다.
			* 위험 노출: 특정 업종이나 지역 경기 둔화에 더 민감할 수 있다.

	== 저축은행 사태 ==		== 저축은행 사태 ==
	~~2011년을 전후로 일부 저축은행들이 부실한~~ 부동산 PF ~~대출(프로젝트 파이낸싱~~) ~~등으로 인해~~ 대규모 부실이 ~~발생했고~~, ~~이에 따라 금융당국이 여러~~ 저축은행의 ~~영업정지 조치를 내렸다~~. ~~이 과정에서 수많은 예금자들이 원금 손실이나 예금 지급 지연을 겪으면서 사회적 충격이 컸다~~. 이 사태는 ~~저축은행의 건전성 문제와 감독 시스템의 미비점을 드러냈고~~, 이후 ~~금융당국은 감독~~ 강화~~, 예금자 보호제도 개선~~ 등 ~~제도적 보완책을 추진하였다~~.		2011년 부산저축은행을 비롯한 다수의 저축은행이 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등 고위험 자산에 과도하게 노출되면서 대규모 부실이 드러나, 그 해에만 14개 저축은행이 영업정지되었다. 2010년 말 기준 저축은행의 부동산 관련 대출 비중은 약 47.9%, PF 대출은 약 18.9%에 달했다. 이 사태는 [[유동성위험]]과 [[대규모 예금 인출 사태]]가 중소 금융기관에서 어떻게 현실화될 수 있는지를 보여준 사례로, 이후 대주주 적격성 심사 강화 등 감독 제도가 보완되었다.

	[[분류:금융기관]]		[[분류:금융기관]]

바젤 III 협약

2026-06-09T11:24:30Z

문서 확장: 자본·레버리지·유동성 규제 및 한국 도입

@@ 1번째 줄: / 1번째 줄: @@
-'''바젤 III 협약'''(Basel III)은 국제청산은행(BIS; Bank for International Settlements)의 바젤은행감독위원회(BCBS; Basel Committee on Banking Supervision)에서 제정한 자율규제협약이다.
+'''바젤 III 협약'''(Basel III)은 글로벌 금융위기 이후 [[은행]]의 건전성과 [[유동성위험]] 관리를 강화하기 위해 바젤은행감독위원회가 제시한 국제적 감독 기준이다.
-바젤 II의 자기자본 규제를 강화하고, 여기에 새롭게 유동성 규제를 도입하여 세계 각국의 은행들이 위기 상황에서도 충분한 자본과 유동성을 확보할 수 있도록 유도하는 것을 목표로 한다.
+== 배경 ==
 [[분류:금융기관]]
 [[분류:금융위험]]

수익률

2026-06-09T11:24:20Z

문서 재구성: 총수익·보유기간수익률·기대수익률

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 20:24 판
1번째 줄:		1번째 줄:
	'''수익률'''(rate of return)은 ~~투자한 금액~~ 대비 ~~수익의 비율을 의미한다~~. ~~일반적으로 투자자들은 위험을 기피하는 경향이 있으며~~, ~~위험이 커질수록 투자자는 그에 대한 보상으로 더 높은 기대수익률을 요구하는 위험-수익 상충효과가 나타난다~~.		'''수익률'''(rate of return)은 투자자가 투입한 초기 가치 대비 얼마만큼의 수익을 얻었는지를 나타내는 비율이다. [[주식]], [[채권]], [[현금흐름할인법]] 등 거의 모든 재무 분석에서 기본이 되는 개념이다.

	* 투자수익은 투자로부터 얻는 것으로 "수익 = ~~직접현금흐름 + 자산가치변화"로 표현할 수 있다. 이를 주식에 적용하면 "주식 수익~~ = 배당금 + 자본이득"과 같은 구조다. 주식을 싸게 사서 비싸게 파는 이익(자본이익)뿐만 아니라, 배당금(직접현금흐름)도 주식 수익의 중요한 구성요소임을 잊어서는 안 된다. (cf. 주식 차트의 주가가 배당을 제외한 미수정 주가이기에 수익률을 과소평가할 수 있다. ~~배당을 포함한 주가는 '수정주가'라고도 부른다.)~~		== 기본 개념 ==
	: ~~예시) 올해 초 주당 $30에 매수~~, ~~1년 동안 $4~~ 배당 ~~수령, 올해 말 주당 $35에 매도 → 수익 = 4 + (35-30) = $9~~		투자수익은 일반적으로 두 부분으로 나눌 수 있다.
			* 직접현금흐름: 투자 기간 중 받은 현금, 예를 들어 [[배당]]이나 이자
			* 자본이득: 자산 가격의 상승으로 얻는 이익

	* 수익률은 투자한 금액 대비 수익의 비율로, "~~수익률~~ = (직접현금흐름 + ~~자산가치 변화)~~/~~초기시장가치"로 표현한다. 주식에 적용하면 "주식수익률 = 배당수익률 + 자본이득률"이다.~~		<div style="text-align: center;">
	~~: 예시) 위 예시에서 수익률 = 4/30 + (35-30)~~/~~30 = 30%~~		<math>\text{총수익} = \text{직접현금흐름} + \text{자본이득}</math>
			</div>

	* 수익률과 관련하여 미국 자본시장의 역사적 수익률 자료를 보면 흥미로운 특징을 확인할 수 있다. 분석 대상에는 중소기업 주식, 대기업 주식, 장기국채, 미국 재무부 단기증권, 인플레이션 등이 포함된다. 예를 들어, 중소기업 주식과 대기업 주식을 비교하면, 평균수익률은 중소기업 주식(16.3%)이 대기업 주식(12.1%)보다 높고, 수익률의 분산을 고려한 수익률의 표준편차 역시 중소기업 주식(31.5%)이 대기업 주식(19.8%)보다 크다. 즉, 평균 수익률이 높은 자산일수록 변동성(위험성)이 큰 경향을 확인할 수 있으며 이는 위험-수익 상충관계로 설명할 수 있다. 변동성이 크다는 것은 수익률이 평균 주변에서 더 크게 흔들린다는 뜻이고, 이는 곧 투자성과가 불확실할 가능성이 상대적으로 크다는 의미이다. 따라서 투자자는 이러한 불확실성에 대한 보상으로 더 높은 기대수익률을 요구한다. 이는 다양한 비교에 적용된다. 일반적인 경우, 주식 수익률이 채권보다 높은 것은 주식이 더 위험하기 때문이며, 회사채 수익률이 국채보다 높은 것은 회사채의 신용위험이 더 크기 때문이다. 또한 장기국채의 수익률이 단기국채보다 높은 경향이 나타나는 것은 장기국채의 위험이 더 크기 때문이다. (cf. 장기국채의 경우 만기가 길어 금리가 조금만 변해도 채권 가격이 크게 흔들리며, ~~미래 물가~~, ~~정책 등을 더 오래 예측해야 하므로 더 위험하다~~.)		== 보유기간수익률 ==
			어떤 자산을 기간 초에 <math>P_0</math>에 매수하고, 기간 말에 <math>P_1</math>에 매도하며, 그 사이에 현금흐름 <math>C_1</math>를 받았다면 보유기간수익률은 다음과 같다.

	* [[무위험수익률]]은 이론적으로 미래 수익률의 분산이 0인 자산의 수익률을 의미한다. 현실에서는 완전한 무위험자산은 존재하지 않으므로, 보통 신용위험이 매우 낮고 단기인 미국 재무부 단기증권의 수익률을 대신 사용한다.		<div style="text-align: center;">
			<math>R = \frac{C_1 + \left( P_1 - P_0 \right)}{P_0}</math>
			</div>

	* 위험프리미엄은 위험자산이 무위험자산과 비교하여 더 ~~제공해야 하는 초과수익률이다~~. 기대수익률 = 무위험수익률 + 위험프리미엄(~~초과수익률~~)~~으로 표현한다~~.		여기서 <math>\frac{C_1}{P_0}</math>는 직접현금흐름 수익률이고, <math>\frac{P_1-P_0}{P_0}</math>는 자본이득률이다.

			== 기대수익률과 위험 ==
			미래의 수익률은 확실하지 않다. 투자자는 불확실성을 감수하는 대가로 더 높은 기대수익률을 요구한다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>\text{기대수익률} = \text{무위험수익률} + \text{위험프리미엄}</math>
			</div>

			== 예시 ==
			기간 초 주가가 30이고, 기간 중 배당이 4 발생하며, 기간 말 주가가 35라면:

			<div style="text-align: center;">
			<math>R = \frac{4 + \left( 35 - 30 \right)}{30} = \frac{9}{30} = 0.30</math>
			</div>

			즉, 수익률은 30%이다.

	[[분류:재무관리]]		[[분류:재무관리]]

재무적 곤경 비용

2026-06-09T11:24:04Z

문서 재구성: 직접·간접 비용과 자본구조 관계

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 20:24 판
1번째 줄:		1번째 줄:
	'''재무적 곤경 비용'''(financial distress cost)은 ~~기업이 채무를 이행하지 못할 위험(재무적 곤경)이~~ 높아질 때 발생하는 ~~다양한~~ 비용을 의미한다.		'''재무적 곤경 비용'''(financial distress cost)은 기업의 부채 부담이 커져 채무불이행 가능성이 높아질 때 발생하는 직접적·간접적 비용을 의미한다. 이는 [[이자절세효과]]와 함께 [[자본구조의 정태적 이론]]을 이해하는 핵심 요소이다.

	~~채권 발행 시~~ 기업이 ~~채권 보유자에게 이자와 원금을 지급하는 것은 기업의 의무 사항이다~~.		== 개요 ==
	~~만약 정해진 시점에 이자와 원금을 지급하지 못하면 채무 불이행 상황에 이를~~ 수 있다~~. 이 과정에서 발생하는 비용이 파산과 연관된 다양한 비용으로, 즉 재무적 곤경의 비용이다~~.		기업이 [[부채]]를 사용하면 절세효과를 얻을 수 있지만, 동시에 채무상환 부담이 커진다. 부채가 지나치게 많아지면 파산 가능성 자체뿐 아니라 그 이전 단계에서의 영업 차질, 자금조달 악화, 이해관계자 이탈이 발생할 수 있다.

	직접적 ~~비용으로는 변호사~~ 비용~~, 회계사~~ 비용~~, 소송~~ 비용 ~~등의 법적~~ 비용~~, 자문 비용이 있고~~		== 직접적 비용 ==
	간접적 ~~비용으로는~~ 주요 ~~직원의 기업~~ 이탈~~, 정상적인 가격 이하로의 기업~~ 자산의 매각~~, 보다 높은 금융 비용 부담 하의 자금 대출, 매출액 감소 등으로 인한 추가적인 손실을 나타내는 간접 파산 비용 등이 포함된다~~.		* 법률 자문 비용
	이런 비용의 ~~존재는 결국 기업가치의 감소를 초래하게 되며 대개의 경우 파산은 부채 이용 후 수년 후에 나타날 것이기 때문에 이~~ 비용의 ~~현가만큼 기업의 가치가 감소될 것이다~~.		* 회계 자문 비용
			* 법원 절차 비용
			* 자산 처분과 구조조정에 수반되는 거래 비용

			== 간접적 비용 ==
			* 주요 고객과 거래처의 이탈
			* 핵심 인력의 퇴사
			* 긴급 자금조달에 따른 높은 [[부채비용]]
			* 자산의 헐값 매각
			* 경영진이 장기 투자보다 단기 유동성 확보에 치우치는 왜곡

			간접적 비용은 직접적 비용보다 크다고 평가되는 경우가 많다.

			== 자본구조와의 관계 ==
			기업가치는 절세효과와 재무적 곤경 비용의 균형으로 설명할 수 있다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>V_L = V_U + PV\left( \text{Tax Shield} \right) - PV\left( \text{Financial Distress Costs} \right)</math>
			</div>

			부채가 과도하게 증가하면 재무적 곤경 비용의 현재가치가 커져 기업가치를 오히려 낮출 수 있다.

	[[분류:기업재무]]		[[분류:기업재무]]

여신전문금융회사

2026-06-09T11:23:52Z

문서 정비: 여전법 4개 업종·자금조달 구조화

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 20:23 판
1번째 줄:		1번째 줄:
	'''여신전문금융회사(~~[[Finance Companies\|~~finance company]])~~'''~~는 ~~수신(受信)~~, ~~즉 예금 기능 없이~~ 여신~~(與信), 즉 대출 업무만을 취급하는 금융기관을 말한다~~.		'''여신전문금융회사'''(finance company)는 예금을 수취하지 않고 대출, 할부, 리스, 카드, 신기술금융 등 여신 중심의 업무를 수행하는 [[금융기관]]이다. 일반적인 [[은행]]과 달리 수신 기능이 없으므로 자금조달 구조와 위험구조가 다르다. 한국에서는 「여신전문금융업법」에 근거하여 설립·규제된다.

	= ~~자금 조달~~ =		== 개요 ==
			여신전문금융회사는 자금을 예금으로 조달하지 못하기 때문에 차입, 회사채, 기업어음 등 시장성 자금에 의존하는 경향이 있다. 이 때문에 같은 여신 업무를 하더라도 예금취급기관보다 조달비용이 높을 수 있으며, 시장 금리와 자금시장 경색의 영향을 크게 받는다.

	~~여신전문금융회사의 주요 자금 조달 방법에는~~ 다른 ~~금융기관으로부터~~ 차입, 여신전문금융회사채~~(여전채~~) 발행~~, 기업어음(commercial paper) 발행 등이~~ 있다. ~~여신전문금융회사는 예금을 통해 자금을 조달할 수 없으므로 [[은행]]을 비롯한 예금취급기관보다 자금 조달 비용이 높다.~~		== 자금조달 ==
			* 다른 금융기관으로부터의 차입
			* 사채(여신전문금융회사채) 발행 — 「여신전문금융업법」상 자기자본의 10배까지 발행할 수 있다.
			* 기업어음 등 단기성 시장조달

	= 개관 =		== 주요 유형 ==
			「여신전문금융업법」은 여신전문금융업을 신용카드업, 시설대여업, 할부금융업, 신기술사업금융업의 네 가지로 구분한다.

	~~# 시설대여회사~~		=== 시설대여업과 리스 ===
	#* '''설립 목적''': 기업의 급격한 시설 확장이나 기술 혁신에 따른 일시적 시설 투자 자금 부담을 완화하고, 생산설비의 효율적 활용을 촉진하기 위해 설립되었다.		기업이 기계·설비 등을 장기간 사용하도록 금융을 제공하는 업무이다.
	~~#* '''주요 기능''': 제조업, 광업, 농수산업 등에서 사용되는 기계, 설비, 부동산 등을 장기 대여(~~리스~~)하고, 대여료를 받는다. 대여와 관련된 보증 업무도 수행한다.~~
	~~#* '''특징''':~~ 기업이 ~~대규모 설비를 직접 구입하지 않고~~ 장기간 ~~임차해 사용할 수 있게 하여 자금 부담을 덜어준다. 기술 혁신, 설비 교체 등 변화에 유연하게 대응 가능하다. 유휴시설의 효율적 활용을 촉진한다~~.		=== 할부금융업 ===
	~~# 할부금융회사~~		고가 재화를 구매하는 고객에게 대금을 나누어 상환할 수 있도록 금융을 제공하는 업무이다.
	~~#* '''설립 목적''': 소비자나 기업이 고가의 내구재(자동차, 가전제품, 주택 등)를 일시불로 구입하기 어렵거나, 자금이 부족할 때 할부로 구매할~~ 수 있도록 ~~금융지원을 제공하기 위해 설립되었다~~.
	~~#* '''주요 기능''': 물품구매를 원하는 고객에게 필요한 자금을 대여하고, 고객은 원금과 이자를 일정 기간에 걸쳐 분할 상환한다.~~		=== 신용카드업 ===
	~~#* '''특징''': 고객 신용 평가를 통해 대출 한도와 조건을 결정한다. 소비자는 일시불 부담 없이 고가 물품을 구입 가능하다.~~		[[신용카드회사]]는 카드 발급, 가맹점 결제 정산, 카드론, 할부, 리볼빙 등 다양한 신용공여를 수행한다.
	# 신용카드회사
	~~#* '''설립 목적''': 소비자와 가맹점 간의 신용거래를 활성화하고, 전자적 지급결제수단을 제공하기 위해 설립되었다.~~		=== 신기술사업금융업 ===
	~~#* '''주요 기능''': 신용카드~~ 발급 ~~및 관리~~, 카드 결제 ~~대금을 정산한다. 카드 회원에게 할부~~, ~~현금서비스~~, ~~카드론~~, 리볼빙 등 다양한 ~~신용공여 서비스 제공한다.~~		기술 기반 기업이나 벤처기업에 자금과 경영지원을 제공하는 업무이며, 이를 전문으로 하는 회사를 신기술사업금융전문회사라 한다.
	#* '''특징''': 대표적인 비은행 지급결제 수단이다. 자체 수신 기능 없이 회사채, 기업어음 등으로 자금 조달한다. 신용공여, 결제, 금융·생활 편의 서비스 등 복합적 역할 수행한다.
	~~# 신기술사업금융회사~~		== 특징과 위험 ==
	~~#* '''설립 목적''': 기술혁신형 중소·벤처기업 등 신기술사업자의 창업, 사업화, 성장 과정에 필요한 자금 지원을 목적으로 설립되었다.~~		수신 기능이 없기 때문에 [[금리위험]]과 [[유동성위험]] 관리가 중요하다. 자금시장이 경색될 경우 시장성 조달에 의존하는 구조 때문에 유동성 압박도 커질 수 있다.
	~~#* '''주요 기능''': 기술력과 성장성이 높은 기업에 투자(주식~~, ~~지분 등)~~한다. ~~기술평가를 통해 담보력이 부족한 기업에도 자금 공급한다.~~
	~~#* '''특징''': 전통적 담보 위주 대출이 아닌, 기술력과 사업성 중심의 평가 후 투자·융자를 집행한다~~. ~~벤처캐피탈과 유사하게 고위험·고수익 투자에 적극적이다. 혁신기업의 성장 및 신산업 육성에 중요한 역할을 수행한다~~.

	[[분류:금융기관]]		[[분류:금융기관]]

금융투자업

2026-06-09T11:23:41Z

문서 확장: 자본시장법 체계와 6개 금융투자업 정리

@@ 1번째 줄: / 1번째 줄: @@
-'''금융투자업'''(financial investment service)은 이익을 목적으로 [[금융투자상품]](financial instrument)을 취급하여 고객에게 각종 서비스를 제공하는 일이다.
+'''금융투자업'''(financial investment service)은 [[금융투자상품]]의 매매, 중개, 운용, 자문, 신탁 등과 관련된 서비스를 제공하는 업을 말한다. 일반적으로 [[증권회사]], [[자산운용사]] 등 자본시장 관련 [[금융기관]]이 수행하는 핵심 업무를 포괄한다.
-== 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 ==
+== 개요 ==
-과거 금융투자업은 취급하는 금융상품의 형태에 따라 증권거래업, 선물거래업, 자산운용업, 신탁업 등으로 분류되었다. 그러나 이러한 개별 관리 방식은 새로운 금융상품의 개발을 어렵게 하고, 금융 기관의 다른 분야 진출을 제한하며, 복잡한 법으로 인해 투자자 보호가 어렵다는 단점이 있었다. 이에 따라 2009년 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'이 시행되면서 금융투자업은 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자일임업, 투자자문업 등 업무 유형에 따른 체계로 개편되었다. 이 법률은 열거주의에서 포괄주의로, 형태별 규제에서 업무별 규제로 전환함으로써 투자자 보호를 강화하는 것을 목적으로 한다.
+== 법률 체계 ==
 [[분류:금융기관]]

현재가치

2026-06-09T11:23:23Z

문서 확장: 연금·영구연금·성장연금 공식 및 빈 절 보강

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	'''현재가치'''(present value)는 미래의 ~~현금흐름을 현재의~~ 가치로 환산한 값이다. ~~현재가치를 계산하기 위해서는 미래의 현금흐름을 그 기간에 대한 할인율(discount rate)로 나누어야 한다~~.		'''현재가치'''(present value)는 미래의 [[현금흐름]]을 적절한 [[이자율\|할인율]]로 할인하여 오늘 시점의 가치로 환산한 값이다. [[순현재가치]], [[채권]], [[주식]], [[현금흐름할인법]] 등 대부분의 가치평가 문제는 현재가치 계산에 기초한다.

	== ~~연금 공식~~ ==		== 단일 현금흐름의 현재가치 ==
			미래의 한 시점 <math>t</math>에 현금흐름 <math>CF_t</math>가 발생하고 할인율이 <math>r</math>일 때 현재가치는 다음과 같다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>PV = \frac{CF_t}{\left( 1 + r \right)^t}</math>
			</div>

	~~일정한 규칙을 지닌 현금흐름들의 현재가치를 빠르게 계산할 수 있도록 정리한 것은 다음과 같다~~.		여기서 <math>CF_t</math>는 <math>t</math>시점의 현금흐름, <math>r</math>은 기간당 할인율, <math>t</math>는 기간의 수이다.

			== 연금 공식 ==
	=== 연금 ===		=== 연금 ===
			매 기간 동일한 현금흐름 <math>C</math>가 총 <math>t</math>기간 발생하는 연금(annuity)의 현재가치는 다음과 같다.
	~~할인율이~~ <math>r</math>~~일 때, 다음 기간부터~~ <math>t</math> ~~기간까지 매 기간마다 동일한 현금흐름 <math>C</math>가~~ 발생하는 연금(annuity)의 현재가치는 다음과 같다.

	<div style="text-align: center;">		<div style="text-align: center;">
	<math> A = C \times \~~left\~~{ 1 - \frac{1}{\left( 1 + r \right)^t} ~~\right\~~} ~~\div~~ r </math>		<math>PV_{\text{annuity}} = C \times \frac{1 - \frac{1}{\left( 1 + r \right)^t}}{r}</math>
	</div>		</div>

	==== 파이썬 코드 ====		==== 파이썬 코드 ====

	[[파이썬]]을 통해 위의 공식대로 연금의 현재가치를 계산하는 함수를 작성할 수 있다. 기간마다 주어지는 일정한 크기의 현금흐름 <code>cf</code>, 기간에 대한 이자율 <code>r</code>, 기간 <code>i = 1</code>부터 <code>i = t</code>까지 현금흐름이 발생한다고 할 때 현재가치의 합을 계산하는 함수 <code>annuity</code>는 다음과 같다.

	<syntaxhighlight lang="python">		<syntaxhighlight lang="python">
	def annuity(cf, r, t):		def annuity(cf, r, t):
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	</syntaxhighlight>		</syntaxhighlight>

	=== ~~영구 연금~~ ===		=== 영구연금 ===
			동일한 현금흐름이 영구히 계속되는 영구연금(perpetuity)의 현재가치는 다음과 같다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>PV_{\text{perpetuity}} = \frac{C}{r}</math>
			</div>

	=== 성장 연금 ===		=== 성장 연금 ===
			첫 현금흐름이 <math>C_1</math>이고 이후 매 기간 <math>g</math>의 비율로 성장하는 현금흐름이 <math>t</math>기간만 지속될 때 성장 연금(growing annuity)의 현재가치는 다음과 같다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>PV_{\text{growing annuity}} = \frac{C_1}{r-g} \times \left( 1 - \left( \frac{1+g}{1+r} \right)^t \right)</math>
			</div>

			단, 이 식을 안정적으로 사용하려면 일반적으로 <math>r \neq g</math>이어야 한다.

	=== 영구 성장 연금 ===		=== 영구 성장 연금 ===
			첫 현금흐름이 <math>C_1</math>이고 이후 영구히 일정 성장률 <math>g</math>로 증가할 때 현재가치는 다음과 같다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>PV_{\text{growing perpetuity}} = \frac{C_1}{r-g}</math>
			</div>

			이 식은 [[배당]]이 장기적으로 일정 비율로 성장한다고 가정하는 [[자기자본비용#배당할인모형\|배당할인모형]]과 [[현금흐름할인법]]의 종료가치 계산에 자주 사용된다.

			== 해석 ==
			현재가치는 미래 현금흐름이 같더라도 할인율이 높을수록 작아지고, 현금흐름 발생 시점이 멀수록 작아진다. 따라서 위험이 큰 현금흐름일수록 더 높은 할인율이 적용되어 현재가치가 낮아진다.

	[[분류:가치평가]]		[[분류:가치평가]]

법인세

2026-06-09T11:23:11Z

문서 확장: 한계·평균세율, 현행 과세표준 구간(표), 계산예시 추가

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	'''법인세'''(corporate income tax)~~란 주식회사 등 법인의 이익에 대한~~ 세금이다. ~~우리나라의 법인세는 누진세로 이익이 클수록 높은 세율을 적용한다~~.		'''법인세'''(corporate income tax)는 법인이 벌어들인 과세소득에 부과되는 세금이다. [[기업]]의 세후 [[현금흐름]]과 [[기업가치]]에 직접적인 영향을 미치므로 [[재무관리]]와 [[기업재무]]에서 중요한 기초 개념이다.

	~~다음은 우리나라의 법인세~~, ~~한계세율~~, ~~평균세율을 구하는 예시이다~~.		== 기본 개념 ==
			법인세는 회계상 이익과 완전히 동일한 개념이 아니라 세법상 과세소득을 기준으로 계산된다. 따라서 회계적으로 이익이 크더라도 세무조정에 따른 익금·손금 항목, 이월결손금 공제, 비과세·소득공제 항목 등에 따라 실제 세액은 달라질 수 있다.

	2023년 가상의 우리나라 기업의 법인세차감전이익이 400억 원이라고 가정한다. 한국은 누진세를 적용하므로 구간별로 세금을 나누어서 계산한다. 구간은 다음과 같다. 2억 원 이하 구간 = ~~9%, 2억 초과 ~ 200억 이하 구간~~ = ~~19%, 200억 초과 ~ 3,000억~~ = ~~21%~~.		== 한계세율과 평균세율 ==
			'''한계세율'''(marginal tax rate)은 과세소득이 1원 더 증가할 때 그 추가분에 적용되는 세율이다.

	~~첫 2억 원을 기준으로 9% 세율을 적용하면~~ (~~단위: 천만 원~~) 20 × 0.09 = 1.8. 다음 구간인 2억 초과 ~ 200억까지, 즉 198억 원(200억에서 이전 구간인 2억 원은 이미 계산했으므로 제외한다)에 대해 19% 세율을 적용하면 1,980 × 0.19 = 376.2. 다음 구간인 200억 초과 ~ 3,000억까지, 즉 200억(이전 구간에서 총 ~~200억 원은 이미 계산했으므로 제외한다)에 대해서 21% 세율을 적용하면 2,000 × 0.21 = 420~~.		'''평균세율'''(average tax rate)은 총 법인세를 총 과세소득으로 나눈 값이다.

	~~따라서 법인세는 1.8 + 376.2 + 420~~ = 798, 즉 기업은 79.8억 원의 법인세를 납부하게 된다. 이 기업의 이익은 200억 ~ 3,000억 구간에 해당하므로 한계세율은 21%이다. 즉, 추가로 1원을 더 벌 때 21%의 세율이 적용된다.		<div style="text-align: center;">
			<math>\text{평균세율} = \frac{\text{총 법인세}}{\text{과세소득}}</math>
			</div>

	~~총법인세인 79.8억 원을 세전이익인 400억으로 나누면 19.95%~~, 즉 평균세율은 ~~19.95%이고 해당 기업은 전체 소득의 약 19.95%를 세금으로 부담하고 있다~~.		한계세율은 추가 투자로 발생하는 세후 [[순현재가치]]를 계산할 때 중요하며, 평균세율은 기업이 전체적으로 얼마만큼의 세금 부담을 지고 있는지를 보여준다.

	~~미국은 트럼프 대통령 임기 중 통과된 2017년 감세 및 일자리법(Tax Cuts and Jobs Act)에 의해 현재 21~~%~~의 단일세율을 적용한다~~.		== 한국의 과세표준 구간과 세율 ==
			한국의 법인세는 누진세 체계로, 과세표준이 클수록 높은 세율이 적용된다. 2025년 말 세법 개정으로 모든 구간의 세율이 1%포인트 인상되어, 2026년 1월 1일 이후 개시하는 사업연도부터 다음 세율이 적용된다.

	~~'''한계세율'''(marginal tax rate)이란 추가로 1원을 더 벌 때 적용되는 세율이다.~~		{\| class="wikitable" style="margin:auto;"
			\|-
			! 과세표준 !! 2025년 이전 사업연도 !! 2026년 이후 사업연도
			\|-
			\| 2억 원 이하 \|\| 9% \|\| 10%
			\|-
			\| 2억 원 초과 ~ 200억 원 이하 \|\| 19% \|\| 20%
			\|-
			\| 200억 원 초과 ~ 3,000억 원 이하 \|\| 21% \|\| 22%
			\|-
			\| 3,000억 원 초과 \|\| 24% \|\| 25%
			\|}

	~~'''평균세율'''~~(~~average tax rate~~)~~이란 세금으로 내는~~ 총 ~~금액을~~ 총 ~~세전이익으로 나누어 계산한 세율이다~~.		위 세율은 국세인 법인세 기준이며, 별도로 법인세액의 10%에 해당하는 지방소득세(법인세분)가 추가로 부과된다.

			== 계산 예시 ==
			누진세 체계에서는 과세표준 전체에 하나의 세율이 적용되는 것이 아니라, 구간별로 서로 다른 세율이 적용된다. 따라서 총 세액은 각 구간 세액의 합으로 계산한다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>\text{법인세} = \sum_{i=1}^{n} \left( \text{해당 구간 과세표준} \times \text{구간세율}_i \right)</math>
			</div>

			예를 들어 2026년 사업연도의 과세표준이 400억 원인 기업을 가정한다(단위: 억 원). 2억 원에는 10%를 적용하여 <math>2 \times 0.10 = 0.2</math>, 2억 원 초과분 198억 원에는 20%를 적용하여 <math>198 \times 0.20 = 39.6</math>, 200억 원 초과분 200억 원에는 22%를 적용하여 <math>200 \times 0.22 = 44</math>이다. 따라서 총 법인세는 <math>0.2 + 39.6 + 44 = 83.8</math>억 원이다.

			이 기업의 과세표준은 200억 ~ 3,000억 원 구간에 속하므로 한계세율은 22%이며, 평균세율은 <math>83.8 \div 400 \approx 0.2095</math>, 즉 약 20.95%이다.

			== 기업재무에서의 의미 ==
			법인세는 부채 사용의 유인을 설명하는 핵심 변수이다. 부채 이자는 세전 비용으로 처리되므로 [[이자절세효과]]가 발생할 수 있다. 따라서 같은 영업현금흐름을 창출하는 기업이라도 자본구조에 따라 세후 가치가 달라질 수 있다.

			또한 투자안 평가에서는 세전 현금흐름이 아니라 세후 현금흐름을 기준으로 [[현금흐름할인법]]이나 [[순현재가치]]를 계산하는 것이 원칙이다.

			== 국가별 차이 ==
			법인세 체계는 국가마다 다르다. 어떤 국가는 누진세 체계를, 어떤 국가는 단일세율 체계를 채택한다. 미국은 2017년 감세 및 일자리법(Tax Cuts and Jobs Act)에 따라 연방 법인세를 21%의 단일세율로 과세하며, 이 세율은 이후에도 유지되고 있다. 따라서 국제 비교나 해외 투자 분석에서는 각국의 법인세율뿐 아니라 공제 제도와 과세 방식까지 함께 보아야 한다.

	[[분류:회계와 재무제표]]		[[분류:회계와 재무제표]]

인수합병

2026-06-09T09:55:34Z

인수합병 공격 및 방어전략

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 18:55 판
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	방어전략으로는 특정 조건을 만족하면 기존 주주에게 저렴한 가격에 신주인수권이나 우선주를 부여하는 조항을 정관에 추가하는 '''독소조항(poison pill)''', 매년 새로 선임되거나 교체될 수 있는 이사의 수를 제한하는 조항인 '''시차임기제 이사회(staggered board)''', 중대한 사안에 대하여 통상적인 규모 이상의 동의를 얻어야하는 '''초다수결의제(supermajority voting)''', 의결권 있는 보통주가 둘 이상의 다른 등급으로 발행되는 '''복수의결권 주식(dual-class shares)''', 임기 전에 경영진을 해임할 경우 거액의 보상을 제공하기로 약속하는 '''황금낙하산(golden parachute)''' 등이 존재한다.		방어전략으로는 특정 조건을 만족하면 기존 주주에게 저렴한 가격에 신주인수권이나 우선주를 부여하는 조항을 정관에 추가하는 '''독소조항(poison pill)''', 매년 새로 선임되거나 교체될 수 있는 이사의 수를 제한하는 조항인 '''시차임기제 이사회(staggered board)''', 중대한 사안에 대하여 통상적인 규모 이상의 동의를 얻어야하는 '''초다수결의제(supermajority voting)''', 의결권 있는 보통주가 둘 이상의 다른 등급으로 발행되는 '''복수의결권 주식(dual-class shares)''', 임기 전에 경영진을 해임할 경우 거액의 보상을 제공하기로 약속하는 '''황금낙하산(golden parachute)''' 등이 존재한다.


			황금낙하산의 경우 지배권 변동 조항 (change of control provision)과 함께 사용되는 경우가 많다. 지배권 변동 조항이란 기업의 소유주가 바뀌는 경우, 어떠한 행동을 하겠다는 계약 상의 조건이다. 이에 대한 내용으로 황금낙하산을 넣어, '회사의 주인이 바뀌어 임기 종료 전에 경영진이 해임될 경우, 거액의 보상을 지급한다'라는 조항을 완성하는 것이다.

			다만, 황금낙하산이 적대적 인수합병 방어전략으로 실효성을 가지는가에 대한 논란은 존재한다. 황금낙하산의 발동으로 인한 거액의 보상은 기업의 가치를 훼손하여 기업의 가치를 훼손하고, 잠재적 피인수기업의 매력을 감소시킨 다는 것이 방어전략으로서의 기존 논리이다. 그러나 한편에서는, 거액의 보상으로 경영진 설득이 수월해져 오히려 인수합병의 난이도가 낮아지는 결과를 초래한다는 의견 또한 존재한다.


	방어전략 중 독소조항과 시차임기제 이사회 같은 경우에는 무능한 경영진이 계속해서 자리를 차지하게 되는 문제를 야기할 수 있다. 따라서 주주가치를 제고하기 위하여 점점 사라지고 있는 추세이다. 또한 우리나라는 상법상 복수의결권이 허용되지 않았는데, 한 명의 강력한 지배하에 빠른 성장을 이루어야하는 벤처기업에 한하여 특정 조건의 만족에 의해 소멸되는 조항인 '''일몰조항(sunset provision)'''을 추가한 복수의결권을 허용하였다.		방어전략 중 독소조항과 시차임기제 이사회 같은 경우에는 무능한 경영진이 계속해서 자리를 차지하게 되는 문제를 야기할 수 있다. 따라서 주주가치를 제고하기 위하여 점점 사라지고 있는 추세이다. 또한 우리나라는 상법상 복수의결권이 허용되지 않았는데, 한 명의 강력한 지배하에 빠른 성장을 이루어야하는 벤처기업에 한하여 특정 조건의 만족에 의해 소멸되는 조항인 '''일몰조항(sunset provision)'''을 추가한 복수의결권을 허용하였다.


			능동적 방어전략은 피인수 기업의 즉각적인 대응이라고 볼 수 있다. 앞서 살펴본 내용들은 인수합병의 진입장벽을 높이는 데에 주안점을 두었다면, 능동적 방어전략의 경우 이미 공격 혹은 인수합병 움직임이 시작되었을 때 취할 수 있는 공세적 방어수단이다. 대표적인 방법으로는 녹색편지(green mail), 불가침협정(standstill agreement), 백기사(white knight) 등이 있다.

			녹색편지(green mail)는 적대적 인수자가 확보한 지분을 높은 프리미엄에 되사기로 하는 협의다. 이는 거대한 자금을 들여 경영권 위협을 즉각적으로 해결할 수 있는 방법이지만, 그만큼 기업의 현금성 자산이 유출되어 주주가치를 훼손한다는 문제점이 있다.
			녹색편지와 병행하여 사용되는 전략으로 불가침협정(standstill agreement)이 있다. 이는 정해진 기간까지 더 이상 지분을 늘리지 않기로 하는 협의로, 녹색편지를 통해 지분을 되찾아 오며 체결하는 약정이다. 녹색편지에서 지출한 비용의 효과가 일정 기간 지속되도록 하는 효용이 있으며, 이를 통해 기업은 경영 안정을 도모할 수 있는 시간을 벌게 된다.
			백기사(white knight)는 잠재적 피인수기업 경영진과 이사회에 우호적인 매수를 제의하는 제3의 주주를 말한다. 백기사를 통해 피인수 기업은 적대적 매수자에게 경영권을 빼앗기는 최악의 상황을 면할 수 있고, 기업의 소유권은 바뀌더라도 기업의 안정성 또는 지속가능성을 유지할 수 있는 장점이 있다.

	== 사모펀드와 차입매수 ==		== 사모펀드와 차입매수 ==

매출액백분률법

2026-06-09T07:55:27Z

구 표제어 리다이렉트(백분률→백분율)

새 문서

#redirect [[매출액백분율법]]

Mergers and Acquisitions

2026-06-09T07:54:21Z

영문 리다이렉트 생성

새 문서

#redirect [[인수합병]]

이해관계자 자본주의

2026-06-09T07:54:11Z

구조·중립성 정비

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 16:54 판
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	'''이해관계자 자본주의'''(stakeholder capitalism)는 기업의 ~~목표가 주주뿐만~~ 아니라 임원, 직원, 채권자, 소비자, ~~사회 공동체~~ 등 기업과 직·간접적인 관계를 맺고 있는 모든 이해관계자(stakeholder)의 ~~이익을 최대화하는 것이라는 사상이다~~.		'''이해관계자 자본주의'''(stakeholder capitalism)는 기업의 목적을 주주뿐 아니라 임원, 직원, 채권자, 소비자, 협력업체, 지역사회 등 기업과 직·간접적인 관계를 맺고 있는 다양한 이해관계자(stakeholder)의 이익까지 함께 고려하는 것으로 보는 관점이다.

	'''자본주의의 태동과 보이지 않는 손''': 애덤 스미스는 사회 구성원 각자의 이기심(self-interest)이 공공의 이익을 가져온다는 '보이지 않는 손'을 주장했다.		== 주주 자본주의와의 비교 ==

	~~이는 사회 규범을 준수하는 시민들의~~ '''~~이기심이 사회를 발전시킨다~~'''는 ~~의미이며~~, ~~아무런 제한 없이 어떠한 이기적 행동을 해도 된다는 뜻이 아니다~~.		'''주주 자본주의'''(shareholder capitalism)는 기업의 목표를 주주가치의 극대화에 두는 관점이다. 이 입장은 기업이 투자자로부터 자본을 조달하여 경영활동을 수행하는 만큼, 경영진의 1차적 책임은 주주에 대한 것이라고 본다.

	~~또한 인간의 천성 중 하나인 '공감(sympathy)'으로부터 발생한 도덕감정이 사회를 유지한다고 보았다~~.		반면 이해관계자 자본주의는 기업활동의 효과가 주주 외의 다양한 경제주체에게도 영향을 미친다고 본다. 따라서 기업의 의사결정은 주주수익뿐 아니라 고용, 거래관계, 소비자 후생, 환경, 지역사회에 미치는 영향도 함께 고려해야 한다고 주장한다.

	'''주주 자본주의''': 밀턴 프리드먼으로 대표되는 사상으로, 기업의 목표는 기업의 주인인 주주(shareholder)의 이익을 극대화하는 것이며 기업의 사회적 책임은 자신의 이익을 증가시키는 것이라고 본다.		== 사상적 배경 ==

	~~기업이 주주의 이익을 최대화하면 주주가 자신의 자산을 활용하여 시민으로서~~ 사회적 ~~책임을 다하면 되기 때문에~~, ~~기업이 별도의 사회적 책임을 다할 필요가 없다는 견해이다~~.		애덤 스미스는 개인의 이기심이 시장을 통해 사회적 성과로 연결될 수 있다는 점을 강조하였으나, 동시에 도덕감정과 사회규범의 중요성도 함께 보았다. 따라서 시장경제에 대한 고전적 논의는 단순히 무제한적인 사익 추구만을 정당화하는 것으로 해석하기 어렵다.

	~~'''고전적 경제학의 한계''': 고전적 경제학은~~ 법, 제도, 문화 ~~등이 외생적으로 주어진 것으로 가정하고 사회·경제 현상을 '''정적(static)'''으로 분석한다는 한계가 있다~~. ~~그러나 법, 제도, 문화는 인간이 만든 것이며 앞으로 변화될 수 있다~~.		현대 경제에서는 법, 제도, 문화, 환경 문제가 기업가치와 시장성과에 직접적인 영향을 미친다. 이러한 맥락에서 이해관계자 자본주의는 기업의 장기적 지속가능성과 사회적 정당성을 강조하는 논의로 부각되었다.

	현대사회의 문제와 '''이해관계자 자본주의''': 현대사회에서 부의 불평등 상승, 빈곤층의 무기력 및 계층 간 적대감 증가, 환경 파괴와 기후 변화 등의 문제가 가중되면서 이해관계자 자본주의가 대두되었다.		== 평가 ==

	이해관계자 ~~자본주의는~~ 기업의 ~~목표가 주주뿐만 아니라 임원~~, 직원~~, 채권자~~, 소비자, ~~사회 공동체 등 기업과 직·간접적인~~ 관계를 ~~맺고 있는 '''모든~~ 이해관계자~~(stakeholder)의 이익을 최대화'''하는 것이라는 사상이다~~.		이해관계자 자본주의의 장점으로는 기업의 장기적 가치 제고, 평판위험 관리, 환경·사회적 외부효과의 완화 가능성 등이 거론된다. 또한 직원, 소비자, 공급망과의 관계를 안정적으로 유지함으로써 장기 경쟁력에 도움이 될 수 있다는 주장도 있다.

			반면 기업의 목표가 지나치게 다원화되면 경영성과 평가가 모호해지고, 경영진에 대한 규율이 약화될 수 있다는 비판도 존재한다. 이해관계자 사이의 이해가 상충하는 경우 무엇을 우선해야 하는지 명확하지 않다는 점도 한계로 지적된다.

			따라서 실제 기업재무에서는 주주가치와 이해관계자 고려를 상호 배타적인 개념으로만 보기보다, 기업의 장기적 가치창출과 어떤 방식으로 연결되는지를 함께 검토하는 것이 중요하다.

	[[분류:재무관리]]		[[분류:재무관리]]

사모집합투자기구

2026-06-09T07:54:03Z

법적 분류 최신화(2021 개정)·사례 중립화·구조 정비

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 16:54 판
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	'''사모집합투자기구'''는 집합투자기구, 즉 펀드(fund) ~~중 전문성 있는~~ 투자자로부터 자금을 모집하여 ~~투자, 운용 후~~ 수익을 배분하는 ~~금융기관을~~ 의미한다. 이는 일반투자자로부터 공개적으로 자금을 모집하는 공모집합투자기구에 ~~대비된다. 사모집합투자기구에는 전문투자형 사모집합투자기구와 경영참여형 사모집합투자기구가 있으나 현행~~ '~~자본시장과 금융투자업에 관한 법률(자본시장법)~~'~~에서는 이를 구분하고 있지 않다~~.		'''사모집합투자기구'''(private fund)는 [[집합투자기구]], 즉 펀드(fund) 가운데 소수의 투자자로부터 사적으로 자금을 모집하여 운용한 뒤 그 수익을 배분하는 기구를 의미한다. 다수의 일반투자자로부터 공개적으로 자금을 모집하는 공모집합투자기구에 대비되는 개념으로, 흔히 '''사모펀드'''라고 부른다.

	== ~~전문투자형 사모집합투자기구~~ ==		== 법적 분류 ==

	'''전문투자형 ~~사모집합투자기구'''~~(~~hedge fund~~)~~는 개인이 모집하는 사모펀드로 100명 이내로부터 자금을 모집한 후 증권 및 파생상품을 운용하여 실적에 따라 자금을 배당하는 고수익~~, ~~위험 회피를 목적으로 하는 투자조합을 의미한다. 아직까지 통일된 법적 정의는 없으나~~ '~~증권과 자산의 집합물을 보유하되, 지분을 공모절차에 의하여 모집하지 않고, 투자회사로서 등록되지 않는 법인~~'~~으로 인식된다. 관련법규나 규제의 사각지대를 이용하며 소수의 거액 투자자들로 구성되어있다는 특징을 가지고 있다.~~		과거 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(자본시장법)은 사모집합투자기구를 '운용목적'에 따라 전문투자형(헤지펀드)과 경영참여형(PEF)으로 구분하였다. 그러나 2021년 10월 21일 시행된 개정 자본시장법은 이 구분을 폐지하고, '투자자'를 기준으로 다음과 같이 재분류하였다.
	1949년 Alfred Jones가 처음 설립한 이후, 1969년 George Soros의 Double Eagle Fund를 만든 이후 발전했다. 특히 1990년대 이후 크게 성장했으며 1997년 동아시아 위기, 1998년 LTCM 파산 이후에 다소 침체되어 있다.

	~~== 경영참여형~~ 사모집합투자기구 ==		* '''일반 사모집합투자기구''': 기관투자자 외에 일반투자자도 투자할 수 있는 사모펀드로, 투자자 보호를 위한 규제가 상대적으로 강하게 적용된다.
			* '''기관전용 사모집합투자기구''': 전문성과 위험 감수 능력을 갖춘 기관투자자 등만 투자할 수 있는 사모펀드로, 운용의 자율성이 폭넓게 인정된다.

	'''경영참여형 사모집합투자기구'''(private equity; PE)는 49명 이하의 특정 소수의 고액투자자로부터 장기자금을 조달하여 기업의 주식에 투자하고 경영권을 확보하여 경영성과 개선을 통해 재매각하여 고수익을 추구하는 펀드이다. 일반적으로 기업경영에 개입하지 않고 단기간에 매매차익을 얻는 것을 목적으로 하는 헤지펀드와는 차이가 있다.		이러한 개편은 일반투자자 보호를 강화하는 한편 기관투자자에 대한 규제는 합리화하기 위한 것이었다.

	'''참호구축가설'''은 기업의 경영권이 과도하게 보호받는 경우에 주주-경영진의 이해상충문제가 발생하고 이로 인해 기업가치가 하락한다는 가설이다. 인수합병은 위와 같은 문제를 해결하는 역할을 할 수 있다. 실제로 인수가 일어나지 않더라도, 인수합병을 통해 기존 경영진이 교체될 가능성이 시사되는 것만으로도 잠재적인 압박이 될 수 있다. 따라서 이러한 ~~사모펀드의 존재는 효율적인 기업경영을 도모할 수 있다~~.

	'''차입매수(Leveraged buyout, LBO)'''는 사모펀드의 대표적 투자전략으로 기업인수에 필요한 자금의 대부분을 부채로 조달하여 인수하는 투자전략을 의미한다. 일반적으로 상장된 주식을 전량 매입하여 비상장기업으로 전환하는 '''자발적 상장폐지(going private)'''를 수반한다.		== 경제적 유형 ==
	~~차입매수의 방법으로는 기존 경영진의 주도로 자신의 기업을 인수하는 '''경영자매수(Management Buyout, MBO)'''가 있다.~~

	일반적으로 차입매수는 특수목적법인을 설립하고 피인수기업의 자산이나 현금흐름을 담보로 제공하고 인수자금을 차입하고 이를 통해 피인수기업의 주식을 취득하고 합병한 후, ~~존속법인이 부채를 상환하고 마지막으로 투자금을 회수(Exit)하게되는 방식이다~~.		법적 분류와 별개로, 사모펀드는 운용전략에 따라 크게 헤지펀드와 사모투자펀드로 구분하여 이해할 수 있다.

	차입매수의 장점은 먼저, 차입으로 이자의 절세효과를 누릴 수 있고, 지렛대 효과(Leverage Effect)를 통해 이익률을 극대화할 수 있다. 또한 상대적으로 적은 자본금으로 큰 기업을 인수할 수 있고 강도 높은 경영 개선 후 차익을 실현할 수 있다는 점이다.		=== 헤지펀드 ===

	~~사모펀드의 구조에서 주요 구성원은 크게 '''GP(General Partners)~~'''와 '''LP(~~Limited Partners~~)~~'''로 구분할 수 있다~~. ~~LP는 유한책임사원으로 투자액에 대해서만 책임을 지며 주로 기관투자자~~, ~~고액자산가로 자금을 출자하고 운용수익을 배분받는 투자자의 역할이다~~. GP는 무한책임사원으로 LP보다 더 많은 책임을 지며 때로는 무제한 책임을 지기도 하며 투자자들로부터 받은 자금으로 펀드운용 의사결정을 하며 실제로 운용하는 역할이다.		'''헤지펀드'''(hedge fund)는 소수의 거액 투자자로부터 자금을 모아 증권·파생상품 등 다양한 자산에 투자하고, 차익거래·공매도·레버리지 등 적극적인 전략을 활용하여 절대수익을 추구하는 펀드이다. 1949년 알프레드 존스(Alfred W. Jones)가 처음 설립한 것으로 알려져 있으며, 1990년대 이후 크게 성장하였다. 일반적으로 기업 경영에는 직접 참여하지 않고 자산 운용을 통한 수익을 목적으로 한다.

	~~우리나라의~~ 사례로는 MBK파트너스의 홈플러스 인수가 있다. 2015년 ~~MBK파트너스는 차입매수를 통해 홈플러스를~~ 인수 후, ~~부동산 매각~~, ~~심각한 경영난으로 심각한 재무위기에 빠졌고~~, ~~이로 인하여~~ 2025년 ~~기업회생절차에 들어갔다~~. 점포를 매각후 재임대 방식으로 현금을 확보하였지만 고정비용의 증가로 수익성을 악화시켰고 이커머스와의 경쟁을 통해 경쟁력이 하락하면서 신용등급이 하락했다. 또한, 카드매출채권을 담보로 ABSTB(자산유동화 전자단기사채)~~를 발행했고 홈플러스가 기업회생절차에 들어가면서 투자자들의 투자금~~ 상환이 ~~동결되고 대폭 탕감되면서~~ 투자자들의 ~~피해도 막심한 상태이다~~. ~~따라서~~, ~~MBK파트너스는 홈플러스의 장기적 성장에 관심을 두지 않고 부동산과 매출채권을 통한 투자원금 확보에만 집중하는 약탈적 자본이라는 비판을 받고~~ 있는 ~~상황이다~~.		=== 사모투자펀드 ===

			'''사모투자펀드'''(private equity; PE)는 소수의 투자자로부터 장기자금을 조달하여 주로 기업의 지분에 투자하고, 경영권을 확보하여 기업가치를 높인 뒤 되팔아 수익을 추구하는 펀드이다. 단기 매매차익을 노리는 헤지펀드와 달리, 인수한 기업의 경영에 적극적으로 개입한다는 점에 차이가 있다.

			사모투자펀드의 인수합병 활동은 경영규율 기능을 한다는 평가를 받기도 한다. [[참호구축가설]]에 따르면 경영권이 과도하게 보호될 경우 주주와 경영진 사이의 이해상충으로 기업가치가 하락할 수 있는데, [[인수합병]]은 경영진 교체 가능성을 통해 잠재적 압박으로 작용함으로써 이러한 문제를 완화할 수 있다.

			== 차입매수 ==

			'''차입매수'''(leveraged buyout; LBO)는 사모투자펀드의 대표적 투자전략으로, 기업 인수에 필요한 자금의 상당 부분을 부채로 조달하는 방식을 말한다. 일반적으로 특수목적법인을 설립하고, 피인수기업의 자산이나 현금흐름을 담보로 인수자금을 차입하여 주식을 취득한 뒤, 합병을 거쳐 존속법인이 부채를 상환하고 최종적으로 투자금을 회수(exit)하는 구조로 이루어진다. 상장기업을 인수하는 경우에는 주식을 전량 매입하여 비상장기업으로 전환하는 '''자발적 상장폐지'''(going private)를 수반하기도 한다.

			차입매수의 한 형태로, 기존 경영진이 주도하여 자신이 속한 기업을 인수하는 '''경영자매수'''(management buyout; MBO)가 있다.

			차입매수는 부채 이자에 따른 절세효과와 지렛대효과(leverage effect)를 통해 자기자본이익률을 높일 수 있고, 상대적으로 적은 자본으로 큰 기업을 인수할 수 있다는 장점이 있다. 다만 인수 후 기업이 과도한 부채를 부담하게 되어 재무위험이 커질 수 있다는 단점도 있다.

			== GP와 LP ==

			사모펀드의 주요 구성원은 '''업무집행사원'''(general partner; GP)과 '''유한책임사원'''(limited partner; LP)으로 구분된다.

			* '''LP'''는 출자한 금액의 한도에서만 책임을 지는 투자자로, 주로 기관투자자나 고액자산가가 자금을 출자하고 운용수익을 배분받는다.
			* '''GP'''는 무한책임을 지는 운용자로, LP로부터 모집한 자금의 투자 의사결정과 운용을 담당한다.

			== 사례: 홈플러스 ==

			국내 사례로는 사모펀드 운용사 MBK파트너스의 홈플러스 인수가 있다. MBK파트너스는 2015년 약 7조 2,000억 원에 홈플러스 지분 전량을 인수하였으며, 인수 자금의 상당 부분을 홈플러스의 자산을 담보로 한 차입매수 방식으로 조달하였다.

			이후 점포 매각, 이커머스와의 경쟁 심화, 영업손실 누적과 높은 금융비용 부담 등으로 재무구조가 악화되었고, 홈플러스는 2025년 3월 서울회생법원에 [[기업회생절차]]를 신청하여 개시 결정을 받았다. 이 과정에서 홈플러스가 카드대금채권을 기초로 발행한 자산유동화 전자단기사채(ABSTB)의 상환이 일시 중단되어, 이를 매입한 투자자들의 피해가 문제가 되었다. 다만 회생절차에서 해당 사채를 상거래채권으로 분류하여 변제하기로 함에 따라, 변제 시점은 늦춰지더라도 원금을 회수할 수 있는 길은 열린 것으로 알려졌다.

			이 사례를 두고 사모펀드가 인수기업의 장기 성장보다 단기적 자금 회수에 치중한다는 비판이 제기되는 한편, 유통환경 변화와 규제 등 외부 요인이 복합적으로 작용한 결과라는 평가도 있다.

	[[분류:증권과 금융상품]]		[[분류:증권과 금융상품]]

기업가치평가

2026-06-09T07:53:51Z

현금흐름할인법 섹션 추가

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	'''기업가치평가'''(corporate valuation; firm valuation)는 기업의 경제적 가치를 추정하는 작업으로, 크게 [[현금흐름할인법]]과 [[상대가치평가법]]으로 나뉜다.		'''기업가치평가'''(corporate valuation; firm valuation)는 기업의 경제적 가치를 추정하는 작업으로, 크게 [[현금흐름할인법]]과 [[상대가치평가법]]으로 나뉜다.

			== 현금흐름할인법 ==

			[[현금흐름할인법]]은 기업이 미래에 창출할 것으로 예상되는 현금흐름을 적절한 할인율로 현재가치화하여 기업가치를 추정하는 방법이다. 기업 전체의 가치를 평가할 때는 자유현금흐름 중 기업 전체에 귀속되는 FCFF(free cash flow to firm)를 사용하며, 이 경우 할인율로는 일반적으로 [[가중평균자본비용]]을 사용한다. 반면 주주지분의 가치를 직접 평가할 때는 FCFE(free cash flow to equity)를 사용하며, 할인율로는 [[자기자본비용]]을 사용한다.

			예측기간 이후의 가치는 보통 종료가치(terminal value)로 요약하여 반영한다. 실무에서는 현금흐름할인법과 함께 [[상대가치평가법]]이나 거래사례법을 보완적으로 사용하는 경우가 많다.

	== 상대가치평가법 ==		== 상대가치평가법 ==

Financial Institutions

2026-06-09T07:53:13Z

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@@ 2번째 줄: / 2번째 줄: @@
 == Specialness of Financial Institutions ==
 == Types of Financial Institutions ==
 [[분류:금융기관]]
 [[분류:위키 허브]]

Cost of Equity

2026-06-09T07:53:01Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''Cost of equity''' ([[자기자본비용]]) is the required rate of return by shareholders. Contrary to the [[부채비용\|cost of debt]], the cost of equity is ~~relatively difficult to estimate. For this reason, various methods can~~ be ~~used to estimate a firm's cost of equity~~.		'''Cost of equity''' ([[자기자본비용]]) is the required rate of return demanded by shareholders. Contrary to the [[부채비용\|cost of debt]], the cost of equity is not directly observable and therefore must usually be estimated.

	== Dividend Growth Model ==		== Dividend Growth Model ==

	The cost of equity can be obtained from the dividend growth model.		The cost of equity can be obtained from the dividend growth model when dividends are expected to grow at a constant rate.

			<div style="text-align: center;">
			<math>R_E = \frac{D_1}{P_0} + g</math>
			</div>

			Here, <math>R_E</math> is the cost of equity, <math>D_1</math> is the dividend expected next period, <math>P_0</math> is the current stock price, and <math>g</math> is the constant growth rate of dividends.

	== Capital Asset Pricing Model ==		== Capital Asset Pricing Model ==

			The [[자본자산가격결정모형\|capital asset pricing model]] (CAPM) estimates the cost of equity as the risk-free rate plus a market risk premium adjusted by beta.

			<div style="text-align: center;">
			<math>R_E = r_f + \beta \times \left( E\left[ R_M \right] - r_f \right)</math>
			</div>

			Here, <math>r_f</math> is the risk-free rate, <math>\beta</math> is the firm's beta, and <math>E\left[ R_M \right]</math> is the expected return on the market portfolio.

	[[분류:기업재무]]		[[분류:기업재무]]

대규모 예금 인출 사태

2026-06-09T07:52:47Z

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← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 16:52 판
1번째 줄:		1번째 줄:
	'''대규모 예금 인출 사태'''(bank run)는 ~~예금자들이~~ 은행의 지급 ~~능력이나~~ 건전성에 대한 ~~신뢰를 잃고, 대규모로~~ 예금을 ~~인출하려는 현상을 의미한다. 건전한 은행이라고 하더라도 일시적으로 현금이 부족해지면 유동성 위기를 겪고~~, ~~실제로 파산에 이를~~ 수 있다.		'''대규모 예금 인출 사태'''(bank run)는 다수의 예금자가 거의 동시에 [[은행]]에서 예금을 인출하는 현상이다. 일반적으로 은행의 지급 능력에 대한 불안이 확산되면서 발생하며, 그 자체가 은행의 파산을 현실화하는 '''자기실현적 예언'''(self-fulfilling prophecy) 성격을 띤다.

			== 발생 메커니즘 ==

			은행은 '''부분지급준비제도'''에 기반하여 수취한 예금의 일부만 지급준비금으로 보유하고 나머지를 대출로 운용한다. 따라서 단기간에 다수의 예금자가 동시에 인출을 요구하면 은행은 유동자산이 부족해질 수 있다.

			예금자는 먼저 인출하는 사람이 우선적으로 변제받는다는 사실을 알고 있으므로, 은행의 건전성에 대한 의심이 생기면 보다 우선적으로 예금을 회수하려는 유인을 가지며, 불안이 확산되면 인출이 더욱 가속화될 수 있다.

			이러한 현상은 [[은행]], [[유동성위험]], [[바젤 III 협약]]과도 밀접하게 관련된다.

	== 사례 ==		== 사례 ==

	=== 실리콘밸리은행 ===		=== 실리콘밸리은행 ===

			2023년 3월 미국의 실리콘밸리은행(Silicon Valley Bank; SVB)은 급격한 금리 상승으로 인해 보유 중이던 장기 채권과 주택저당증권의 시장가치가 크게 하락하면서 재무건전성에 대한 우려가 커졌다. 이후 예금 인출이 빠르게 증가하였고, 은행이 보유 증권 매각과 증자 계획을 발표한 뒤 불안이 더욱 확산되었다. 결국 2023년 3월 10일 실리콘밸리은행은 폐쇄되었고, 미국 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation; FDIC)가 파산관재인으로 지정되었다.

			이 사례는 금리 상승에 따른 평가손실이 [[유동성위험]]과 결합할 경우 대규모 예금 인출 사태로 이어질 수 있음을 보여준다.

	[[분류:금융위험]]		[[분류:금융위험]]
	[[분류:금융기관]]		[[분류:금융기관]]

디지털금융

2026-06-09T07:52:40Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''디지털금융'''(~~[[Digital Finance\|~~digital finance]])은 ~~경영학전공 4학년을 대상으로 재무관리, 투자론 및 기업재무 등 재무금융 분야 교과목에서 배운 이론을 기초적인 [[파이썬\|파이썬~~(~~Python~~)~~]] 프로그래밍 언어를~~ 활용하여 ~~실무적으로 숙달~~, ~~응용하는 강좌이다~~.		'''디지털금융'''(digital finance)은 정보통신기술(ICT)을 활용하여 금융서비스를 제공하거나 금융시장의 작동방식을 혁신하는 분야를 총칭한다. 핀테크(fintech) 개념과 밀접하게 연관되며, 기존 금융기관뿐 아니라 기술기업이 금융서비스 제공에 참여하는 흐름을 포함한다.

	== ~~파이썬 기초~~ ==		== 주요 영역 ==

	* ~~[[반복문]]~~		디지털금융은 다음과 같은 세부 분야를 포함한다.

			* '''지급결제·송금''': 간편결제, 모바일뱅킹, 국경 간 송금 등 자금이동 관련 서비스. 대표 예로는 카카오페이, 토스, PayPal 등이 있다.
			* '''대출·P2P''': 온라인 플랫폼을 통한 개인 간(P2P) 대출 및 인터넷전문은행의 여신서비스.
			* '''자산관리·로보어드바이저''': 알고리즘과 데이터분석을 활용한 자동화된 투자자문·포트폴리오 관리.
			* '''보험(인슈어테크, InsurTech)''': 빅데이터·사물인터넷(IoT) 등을 활용한 보험 인수·서비스 혁신.
			* '''규제기술(레그테크, RegTech)''': 금융규제 준수 업무를 자동화하고 효율화하는 기술.

	== ~~화폐의 시간가치~~ ==		== 관련 강좌 ==

	* [[~~현재가치~~]]		디지털금융과 관련된 핀테크 개념 일반은 [[핀테크]] 문서를 참조한다.

	~~== 채권 ==~~		데이터 분석 및 프로그래밍 실습과 관련해서는 아래 강좌 페이지를 활용할 수 있다.

	* [[~~채권의 가격~~]]		* [[데이터 프레임]]
	* [[~~가중평균만기~~]]		* [[리스트]]
			* [[반복문]]

	[[분류:디지털금융]]		[[분류:디지털금융]]
	[[분류:위키 허브]]		[[분류:위키 허브]]

은행

2026-06-09T07:52:31Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''은행'''(bank)은 [[금융기관]] ~~중 하나로 예금자로부터 조달한 자금을 대출자에게 공급한다~~.		'''은행'''(bank)은 예금을 수취하고, 이를 대출로 운용하며, 지급결제서비스를 제공하는 대표적인 예금취급 [[금융기관]]이다.

			== 은행의 기능 ==

			은행의 핵심 기능은 크게 세 가지로 구분할 수 있다.

			* '''예금 수취''': 가계와 기업으로부터 잉여자금을 예금으로 받아들인다.
			* '''대출''': 수취한 예금을 자금이 필요한 가계·기업에 빌려준다. 이 과정에서 은행은 차입자의 신용을 심사하고 위험을 관리한다.
			* '''지급결제''': 개인·기업 사이의 자금 이전을 처리하는 지급결제 서비스를 제공한다.

			== 신용창조 ==

			은행은 수취한 예금의 일부만을 지급준비금으로 보유하고 나머지를 대출로 운용하는 '''부분지급준비제도'''(fractional reserve banking)를 기반으로 운영된다. 이를 통해 은행시스템 전체적으로 최초 예금액보다 큰 규모의 신용이 창출될 수 있다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>\text{신용승수} = \frac{1}{\text{지급준비율}}</math>
			</div>

			예를 들어 지급준비율이 10%이면 최초 예금 100원은 이론상 최대 1,000원의 통화공급을 만들어낼 수 있다.

			== 은행의 종류 ==

			한국에서 은행은 크게 아래와 같이 구분된다.

			* '''시중은행''': 전국 단위로 영업하는 일반은행 (예: KB국민은행, 신한은행 등)
			* '''지방은행''': 특정 지역을 기반으로 영업하는 은행 (예: 부산은행, 대구은행 등)
			* '''특수은행''': 특별법에 의해 설립되어 정책적 목적을 수행하는 은행 (예: 한국산업은행, 중소기업은행 등)

			[[저축은행]]은 서민·중소기업 금융을 담당하나 일반 은행과는 별도의 법인격과 규제체계를 가진다.

			== 은행이 직면하는 위험 ==

			은행은 고유한 구조 상 두 가지 주요 위험에 노출된다.

			* [[금리위험]]: 예금(부채)과 대출(자산)의 만기 구조가 다르기 때문에 금리 변화가 순이자마진에 영향을 미친다.
			* [[유동성위험]]: 단기 예금으로 장기 대출을 운용하는 만기변환 특성으로 인해 급격한 예금 인출 시 유동성 압박이 발생할 수 있다. 이를 극단적으로 보여주는 사례가 [[대규모 예금 인출 사태]]이다.

	[[분류:금융기관]]		[[분류:금융기관]]

매출액백분율법

2026-06-09T07:52:18Z

본문 용어 통일(율) 및 공식 추가

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''~~매출액백분률법~~'''(~~percentage~~ of sales ~~approach~~)은 [[재무제표~~]]의 항목들이~~ 매출액에 비례한다고 ~~가정하여 추정재무제표를 작성하는 방법으로~~, 어떤 항목이 매출액에 ~~비례하고 어떤 항목은 비례하지 않는지에 대한 적절한~~ 가정이 ~~필요하다~~.		'''매출액백분율법'''(percent of sales method)은 매출액과 재무제표 항목 사이의 비율이 일정하게 유지된다는 가정 하에, 미래 매출액 예측치를 기준으로 필요 자금을 추정하는 방법이다. 기업이 성장할 때 필요한 외부자금조달(external financing needed; EFN)을 간편하게 추정하는 데 활용된다.

			== 기본 원리 ==

			매출액백분율법은 자산, 부채, 비용의 주요 항목이 매출액에 비례한다고 가정한다. 매출액이 일정 비율(g)로 증가하면 자산도 같은 비율로 증가하며, 이를 조달하기 위한 자금 수요가 발생한다.

			<div style="text-align: center;">
			<math>\mathit{EFN} = \frac{A}{S} \times \Delta S - \frac{L}{S} \times \Delta S - p \times S^* \times (1-d)</math>
			</div>

			여기서 <math>A/S</math>는 자산 대 매출액 비율, <math>L/S</math>는 자동적으로 증가하는 부채 대 매출액 비율, <math>\Delta S</math>는 매출액 증가분, <math>p</math>는 매출액순이익률, <math>S^*</math>는 예상 매출액, <math>d</math>는 배당성향이다.

			== 한계 ==

			매출액백분율법은 단순성으로 인해 실무에서 폭넓게 사용되지만, 항목이 매출액에 비례한다는 가정이 성립하지 않을 때 추정의 정확도가 낮아질 수 있다. 또한 규모의 경제나 자산 증가의 불연속성 등을 반영하기 어렵다는 한계가 있다.

	[[분류:재무관리]]		[[분류:재무관리]]

매출액백분률법

2026-06-09T07:52:05Z

Junhopark님이 매출액백분률법 문서를 넘겨주기를 만들지 않고 매출액백분율법 문서로 이동했습니다 표제어 표준화(백분률->백분율)

새 문서

'''매출액백분률법'''(percentage of sales approach)은 [[재무제표]]의 항목들이 매출액에 비례한다고 가정하여 추정재무제표를 작성하는 방법으로, 어떤 항목이 매출액에 비례하고 어떤 항목은 비례하지 않는지에 대한 적절한 가정이 필요하다.

[[분류:재무관리]]

Corporate Finance

2026-06-09T06:19:54Z

도입부 표제어 문장 추가, MM 무관련명제 링크 정정

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			'''Corporate finance''' ([[기업재무]]) is the area of finance dealing with how firms raise capital, structure it, and make long-term investment and payout decisions.

	== Corporate Finance as a Discipline ==		== Corporate Finance as a Discipline ==
	'''Corporate finance ([[기업재무]])''' is the decision-making process related to raising capital and efficiently allocating it in order to maximize long-term shareholder value. It includes the following components:		'''Corporate finance ([[기업재무]])''' is the decision-making process related to raising capital and efficiently allocating it in order to maximize long-term shareholder value. It includes the following components:
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	=== Chapter 16: Financial Leverage and Capital Structure Policy ===		=== Chapter 16: Financial Leverage and Capital Structure Policy ===
	* [[~~자본구조의 정태적 이론~~\|Irrelevance Proposition]]		* [[무관련명제\|Irrelevance Proposition]]
	* [[자본조달우선순위이론\|Pecking Order Theory]]		* [[자본조달우선순위이론\|Pecking Order Theory]]

기업재무

2026-06-09T06:19:41Z

도입부 표제어 문장 추가

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			'''기업재무'''([[Corporate Finance\|corporate finance]])는 기업의 자본조달, 자본구조, 자본예산, 배당 등 장기 재무적 의사결정을 다루는 분야이다.

	== 학문으로서의 기업재무 ==		== 학문으로서의 기업재무 ==
	'''기업재무([[Corporate Finance\|corporate finance]])'''는 기업이 장기적으로 주주의 이익을 극대화하기 위해 자본을 조달하고 이를 효율적으로 배분하는 것과 관련된 의사결정으로서, 다음의 요소들을 포함한다.		'''기업재무([[Corporate Finance\|corporate finance]])'''는 기업이 장기적으로 주주의 이익을 극대화하기 위해 자본을 조달하고 이를 효율적으로 배분하는 것과 관련된 의사결정으로서, 다음의 요소들을 포함한다.

재무관리

2026-06-09T06:19:33Z

도입부 표제어 문장 추가

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			'''재무관리'''([[Financial Management\|financial management]])는 기업이 자금을 조달하고 운용하는 데 관련된 재무적 의사결정을 다루는 학문이자 학부 과목이다.

	== 학문으로서의 재무관리 ==		== 학문으로서의 재무관리 ==
	'''재무관리([[Financial Management\|financial management]])'''는 [[기업]]이 [[주주]]의 가치를 극대화하는 것을 목표로 최고경영자와 재무담당자가 어떤 합리적인 의사결정을 내려야 하는지에 대해 다루는 학문이다. 재무관리에서 다루는 주요한 문제는 다음과 같다.		'''재무관리([[Financial Management\|financial management]])'''는 [[기업]]이 [[주주]]의 가치를 극대화하는 것을 목표로 최고경영자와 재무담당자가 어떤 합리적인 의사결정을 내려야 하는지에 대해 다루는 학문이다. 재무관리에서 다루는 주요한 문제는 다음과 같다.

대문

2026-06-09T06:15:53Z

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	** [https://www.youtube.com/@junhopark2316 Youtube 온라인강의]		** [https://www.youtube.com/@junhopark2316 Youtube 온라인강의]
	</translate>		</translate>
			[[분류:위키 허브]]

Corporate Finance

2026-06-09T06:15:36Z

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	= Corporate Finance as a Discipline =		== Corporate Finance as a Discipline ==
	'''Corporate finance ([[기업재무]])''' is the decision-making process related to raising capital and efficiently allocating it in order to maximize long-term shareholder value. It includes the following components:		'''Corporate finance ([[기업재무]])''' is the decision-making process related to raising capital and efficiently allocating it in order to maximize long-term shareholder value. It includes the following components:
	* Capital structure (자본구조) refers to the way a company finances itself, primarily through a mix of debt (external capital) and equity (internal capital).		* Capital structure (자본구조) refers to the way a company finances itself, primarily through a mix of debt (external capital) and equity (internal capital).
5번째 줄:		5번째 줄:
	* Dividend policy (배당정책) determines how a company distributes profits to its shareholders and involves maintaining a balance between reinvesting in the company and returning profits to shareholders.		* Dividend policy (배당정책) determines how a company distributes profits to its shareholders and involves maintaining a balance between reinvesting in the company and returning profits to shareholders.

	= Corporate Finance as a Course =		== Corporate Finance as a Course ==
	Corporate finance is typically taught to second and third-year undergraduate students, focusing on financial decision-making in businesses. Key topics covered in this course include cost of capital, capital structure, raising capital, and dividend policy. Many universities adopt the textbook [https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000003153196 Fundamentals of Corporate Finance] (13th Edition, 2021, McGraw-Hill Education, ISBN: 9781265553609) by Ross, Westerfield, Jordan (RWJ). The scope of corporate finance usually begins with Part 6 of this book, while Parts 1-5 are typically covered in [[Financial Management]] course. The following section explains the key concepts of corporate finance based on RWJ's chapters.		Corporate finance is typically taught to second and third-year undergraduate students, focusing on financial decision-making in businesses. Key topics covered in this course include cost of capital, capital structure, raising capital, and dividend policy. Many universities adopt the textbook [https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000003153196 Fundamentals of Corporate Finance] (13th Edition, 2021, McGraw-Hill Education, ISBN: 9781265553609) by Ross, Westerfield, Jordan (RWJ). The scope of corporate finance usually begins with Part 6 of this book, while Parts 1-5 are typically covered in [[Financial Management]] course. The following section explains the key concepts of corporate finance based on RWJ's chapters.

	== Part 6: Cost of Capital and Long-Term Financial Policy ==		== Part 6: Cost of Capital and Long-Term Financial Policy ==
	=== Chapter 14: Cost of Capital ===		=== Chapter 14: Cost of Capital ===
	* [[~~Cost of Equity~~\|Cost of equity]]		* [[자기자본비용\|Cost of equity]]
	* [[~~Cost of Debt~~\|Cost of debt]]		* [[부채비용\|Cost of debt]]
	* [[Weighted Average Cost of Capital~~\|Weighted average cost of capital~~]]		* [[가중평균자본비용\|Weighted Average Cost of Capital]]

	=== Chapter 15: Raising Capital ===		=== Chapter 15: Raising Capital ===
	* [[Initial Public Offering~~\|Initial public offering~~]]		* [[기업최초공개\|Initial Public Offering]]

	=== Chapter 16: Financial Leverage and Capital Structure Policy ===		=== Chapter 16: Financial Leverage and Capital Structure Policy ===
	* [[~~Irrelevance Proposition~~\|Irrelevance Proposition]]		* [[자본구조의 정태적 이론\|Irrelevance Proposition]]
	* [[Pecking Order Theory]]		* [[자본조달우선순위이론\|Pecking Order Theory]]

	=== Chapter 17: Dividends and Payout Policy ===		=== Chapter 17: Dividends and Payout Policy ===
	* [[~~Ex-Dividend Date~~\|Ex-dividend date]]		* [[배당#배당락\|Ex-dividend date]]

	== Part 7: Short-Term Financial Planning and Management ==		== Part 7: Short-Term Financial Planning and Management ==
43번째 줄:		43번째 줄:

	=== Chapter 26: Mergers and Acquisitions ===		=== Chapter 26: Mergers and Acquisitions ===
	* [[~~Mergers and Acquisitions~~\|Mergers and acquisitions]]		* [[인수합병\|Mergers and acquisitions]]

	=== Chapter 27: Leasing ===		=== Chapter 27: Leasing ===

			[[분류:기업재무]]
			[[분류:위키 허브]]

Financial Management

2026-06-09T06:15:25Z

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	'''Financial management''' ([[재무관리]]) is the field of study that examines what rational decisions a chief executive officer (CEO) and financial managers should make to maximize [[shareholder]]'s wealth. Its central questions are:		'''Financial management''' ([[재무관리]]) is the field of study that examines what rational decisions a chief executive officer (CEO) and financial managers should make to maximize [[shareholder\|shareholders]]' wealth. Its central questions are:
	* Capital budgeting: Where should the firm invest?		* Capital budgeting: Where should the firm invest?
	* Capital structure: Where should the firm obtain the funds to invest?		* Capital structure: Where should the firm obtain the funds to invest?
	* Working capital: How should the firm handle its day-to-day financial operations?		* Working capital: How should the firm handle its day-to-day financial operations?

	From classical economics' point of view, a firm's objective is to maximize shareholders' wealth. Recently, however, some argue that the firm should consider the value created for a broader set of [[stakeholder]]s, not just shareholders.		From classical economics' point of view, a firm's objective is to maximize shareholders' wealth. Recently, however, some argue that the firm should consider the value created for a broader set of [[stakeholder]]s, not just shareholders.

	== Financial Management as a Course ==		== Financial Management as a Course ==
	At most universities, Financial Management is an introductory first- or second-year undergraduate course that provides the foundational concepts for later, more specialized financial studies. Key topics include financial statements, cash flows, the time value of money, risk, and portfolios. A widely used textbook is Ross, Westerfield, Jordan, [https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000003153196 Fundamentals of Corporate Finance] (13th edition, 2021, McGraw-Hill Education, ISBN: 9781265553609). Instructors typically cover Parts 1-5 of that text in Financial Management; Part 6 and beyond are usually taken up in a follow-on [[Corporate Finance]] course. The outline below follows RWJ's organization and highlights the main concepts.		At most universities, Financial Management is an introductory first- or second-year undergraduate course that provides the foundational concepts for later, more specialized financial studies. Key topics include financial statements, cash flows, the time value of money, risk, and portfolios. A widely used textbook is Ross, Westerfield, Jordan, [https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000003153196 Fundamentals of Corporate Finance] (13th edition, 2021, McGraw-Hill Education, ISBN: 9781265553609). Instructors typically cover Parts 1-5 of that text in Financial Management; Part 6 and beyond are usually taken up in a follow-on [[Corporate Finance]] course. The outline below follows RWJ's organization and highlights the main concepts.

	=== Part 1. Overview of Corporate Finance ===		=== Part 1. Overview of Corporate Finance ===

	==== Chapter 1. Introduction to Corporate Finance ====		==== Chapter 1. Introduction to Corporate Finance ====

	==== Chapter 2. Financial Statements, Taxes, and Cash Flow ====		==== Chapter 2. Financial Statements, Taxes, and Cash Flow ====
	* [[~~Financial statement~~]]s		* [[재무제표\|financial statements]]
	* [[Corporate tax]]es		* [[Corporate tax]]es

29번째 줄:		29번째 줄:
	=== Part 3. Valuation of Future Cash Flows ===		=== Part 3. Valuation of Future Cash Flows ===

	==== Chapter 5. Introduction to Valuation: The Time Value of Money ====		==== Chapter 5. Introduction to Valuation: The Time Value of Money ====
	* [[Present value]]		* [[Present value]]
	* [[Interest rate]]s		* [[Interest rate]]s

	==== Chapter 6. Discounted Cash Flow Valuation ====		==== Chapter 6. Discounted Cash Flow Valuation ====
	* [[Discounted cash flow valuation]]		* [[Discounted cash flow valuation]]

39번째 줄:		39번째 줄:
	* [[Bond]]s		* [[Bond]]s

	==== Chapter 8. Stock Valuation ====		==== Chapter 8. Stock Valuation ====
	* [[Stock]]s		* [[Stock]]s

	=== Part 4. Capital Budgeting ===		=== Part 4. Capital Budgeting ===

	==== Chapter 9. Net Present Value and Other Investment Criteria ====		==== Chapter 9. Net Present Value and Other Investment Criteria ====
	* [[Net present value]]		* [[Net present value]]
	* [[Internal rate of return]]		* [[Internal rate of return]]
	* [[~~Profitablity~~ index]]		* [[수익성지수\|profitability index]]

	==== Chapter 10. Making Capital Investment Decisions ====		==== Chapter 10. Making Capital Investment Decisions ====
53번째 줄:		53번째 줄:
	==== Chapter 11. Project Analysis and Evaluation ====		==== Chapter 11. Project Analysis and Evaluation ====

	=== Part 5. Risk and Return ===		=== Part 5. Risk and Return ===

	==== Chapter 12. Some Lessons from Capital Market History ====		==== Chapter 12. Some Lessons from Capital Market History ====
	* [[Rate of return]]		* [[Rate of return]]
	* [[Risk]]		* [[Risk]]
61번째 줄:		61번째 줄:
	==== Chapter 13. Return, Risk, and the Security Market Line ====		==== Chapter 13. Return, Risk, and the Security Market Line ====
	* [[Capital Asset Pricing Model]]		* [[Capital Asset Pricing Model]]

			[[분류:재무관리]]
			[[분류:위키 허브]]

디지털금융

2026-06-09T06:15:13Z

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	'''디지털금융([[Digital Finance]])~~'''~~은 경영학전공 4학년을 대상으로 재무관리, 투자론 및 기업재무 등 재무금융 분야 교과목에서 배운 이론을 기초적인 [[파이썬\|파이썬(Python)]] 프로그래밍 언어를 활용하여 실무적으로 숙달, 응용하는 강좌이다.		'''디지털금융'''([[Digital Finance\|digital finance]])은 경영학전공 4학년을 대상으로 재무관리, 투자론 및 기업재무 등 재무금융 분야 교과목에서 배운 이론을 기초적인 [[파이썬\|파이썬(Python)]] 프로그래밍 언어를 활용하여 실무적으로 숙달, 응용하는 강좌이다.

	== 파이썬 기초 ==		== 파이썬 기초 ==
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	* [[채권의 가격]]		* [[채권의 가격]]
	* [[가중평균만기]]		* [[가중평균만기]]

			[[분류:디지털금융]]
			[[분류:위키 허브]]

금융기관

2026-06-09T06:15:02Z

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	== 금융기관의 규제 ==		== 금융기관의 규제 ==
	금융기관은 다른 경제주체가 감수하지 않는 신용위험, 금리위험, 유동성위험을 감수한다. 따라서 수익-위험 상충관계에 따라 위험을 감수한만큼 금융기관의 이익이 증가한다. 하지만 이는 금융기관의 지나친 위험감수로 이어질 수 있기에 ~~금융건정성~~ 규제, 금융소비자 보호 규제, 진입 규제 등으로 방지하고 있다.		금융기관은 다른 경제주체가 감수하지 않는 신용위험, 금리위험, 유동성위험을 감수한다. 따라서 수익-위험 상충관계에 따라 위험을 감수한만큼 금융기관의 이익이 증가한다. 하지만 이는 금융기관의 지나친 위험감수로 이어질 수 있기에 금융건전성 규제, 금융소비자 보호 규제, 진입 규제 등으로 방지하고 있다.

	== 금융기관의 유형 ==		== 금융기관의 유형 ==
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	'''환위험'''(exchange risk)은 환율이 예상하지 못하게 변화하여 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 뜻한다. 이는 금융기관들이 외국의 자산에 직접 투자하거나, 외국의 금융자산을 보유하거나, 외국으로부터 자금을 조달하면서 발생한다.		'''환위험'''(exchange risk)은 환율이 예상하지 못하게 변화하여 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 뜻한다. 이는 금융기관들이 외국의 자산에 직접 투자하거나, 외국의 금융자산을 보유하거나, 외국으로부터 자금을 조달하면서 발생한다.

	===국가위험===		=== 국가위험 ===
	'''국가위험'''(sovereign risk)은 외국 정부의 간섭으로 인해 외국으로부터 발생해야 할 현금흐름이 계약대로 이행되지 않아 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성이다. 신용위험의 한가지 형태로 볼 수 있다.		'''국가위험'''(sovereign risk)은 외국 정부의 간섭으로 인해 외국으로부터 발생해야 할 현금흐름이 계약대로 이행되지 않아 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성이다. 신용위험의 한가지 형태로 볼 수 있다.

	===시장위험===		=== 시장위험 ===
	'''시장위험'''(market risk)은 금융기관의 금융자산이 금융시장의 급격한 변동으로 인해 영향을 받아 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 의미한다. 이러한 시장위험은 비유동자산 및 부채보다 유동자산 및 부채의 가치에 큰 영향을 미친다.		'''시장위험'''(market risk)은 금융기관의 금융자산이 금융시장의 급격한 변동으로 인해 영향을 받아 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 의미한다. 이러한 시장위험은 비유동자산 및 부채보다 유동자산 및 부채의 가치에 큰 영향을 미친다.

	===운영위험===		=== 운영위험 ===
	'''운영위험'''(operational risk)는 부적절하거나 잘못된 내부의 절차, 인력 및 기술력 등으로 인해 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성이다. 이로 인해 문제들은 기술 발달과 핀테크의 확산으로 인해 더 심각해지고 있다.		'''운영위험'''(operational risk)는 부적절하거나 잘못된 내부의 절차, 인력 및 기술력 등으로 인해 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성이다. 이로 인해 문제들은 기술 발달과 핀테크의 확산으로 인해 더 심각해지고 있다.

	===기후위험===		=== 기후위험 ===
	'''기후위험'''(climate risk)는 기후변화로 인해 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 ~~가능성의~~ 뜻한다. 이러한 기후위험은 물리적 위험과 전환위험으로 나눌 수 있다. '''물리적 위험'''(physical risk)이란 태풍, 폭염과 같은 기후변화의 물리적 효과와 관련된 위험이다. '''전환위험'''(transition risk)이란 정부정책, 세금 등 저탄소 경제로 전환하는 과정에서 발생하는 위험이다.		'''기후위험'''(climate risk)는 기후변화로 인해 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 뜻한다. 이러한 기후위험은 물리적 위험과 전환위험으로 나눌 수 있다. '''물리적 위험'''(physical risk)이란 태풍, 폭염과 같은 기후변화의 물리적 효과와 관련된 위험이다. '''전환위험'''(transition risk)이란 정부정책, 세금 등 저탄소 경제로 전환하는 과정에서 발생하는 위험이다.

			[[분류:금융기관]]
			[[분류:위키 허브]]

기업재무

2026-06-09T06:14:48Z

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25번째 줄:		25번째 줄:

	==== Chapter 17. Dividends and Payout Policy ====		==== Chapter 17. Dividends and Payout Policy ====
	* [[배당락]]		* [[배당#배당락\|배당락]]

	=== Part 7. Short-Term Financial Planning and Management ===		=== Part 7. Short-Term Financial Planning and Management ===
49번째 줄:		49번째 줄:

	==== Chapter 27. Leasing ====		==== Chapter 27. Leasing ====

			[[분류:기업재무]]
			[[분류:위키 허브]]

재무관리

2026-06-09T06:14:33Z

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10번째 줄:		10번째 줄:
	재무관리는 학부과정 1, 2학년을 대상으로 재무금융 분야의 기초적인 개념들을 학습하여 앞으로 재무금융 분야의 전문적 학습을 위한 토대로 삼는다. 이 과목에서 다루는 주요한 주제로는 재무제표, 현금흐름, 화폐의 시간가치, 위험, 포트폴리오 등이 있다. 현재 많은 대학에서 채택하고 있는 교재는 Ross, Westerfield, Jordan (RWJ)의 저서인 [https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000003153196 Fundamentals of Corporate Finance] (13차 개정판, 2021, McGraw-Hill Education, ISBN: 9781265553609)이며 담당하는 교강사마다 차이가 있으나 Part 1-5가 재무관리에서 다루어야 하는 범위에 해당한다. Part 6부터 그 이후의 내용은 보통 [[기업재무]]에서 이어서 다루게 된다. 이하 문서에서는 RWJ의 단원에 따라 재무관리의 주요 개념을 설명한다.		재무관리는 학부과정 1, 2학년을 대상으로 재무금융 분야의 기초적인 개념들을 학습하여 앞으로 재무금융 분야의 전문적 학습을 위한 토대로 삼는다. 이 과목에서 다루는 주요한 주제로는 재무제표, 현금흐름, 화폐의 시간가치, 위험, 포트폴리오 등이 있다. 현재 많은 대학에서 채택하고 있는 교재는 Ross, Westerfield, Jordan (RWJ)의 저서인 [https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000003153196 Fundamentals of Corporate Finance] (13차 개정판, 2021, McGraw-Hill Education, ISBN: 9781265553609)이며 담당하는 교강사마다 차이가 있으나 Part 1-5가 재무관리에서 다루어야 하는 범위에 해당한다. Part 6부터 그 이후의 내용은 보통 [[기업재무]]에서 이어서 다루게 된다. 이하 문서에서는 RWJ의 단원에 따라 재무관리의 주요 개념을 설명한다.

	=== Part 1. Overview of Corporate Finance ===		=== Part 1. Overview of Corporate Finance ===

	==== Chapter 1. Introduction to Corporate Finance ====		==== Chapter 1. Introduction to Corporate Finance ====

	==== Chapter 2. Financial Statements, Taxes, and Cash Flow ====		==== Chapter 2. Financial Statements, Taxes, and Cash Flow ====
	* [[재무제표]]		* [[재무제표]]
	* [[재무상태표]]		* [[재무상태표]]
22번째 줄:		22번째 줄:
	=== Part 2. Financial Statements and Long-Term Financial Planning ===		=== Part 2. Financial Statements and Long-Term Financial Planning ===

	==== Chapter 3. Working with Financial Statements ====		==== Chapter 3. Working with Financial Statements ====
	* [[재무비율]]		* [[재무비율]]

42번째 줄:		42번째 줄:
	* [[채권]]		* [[채권]]

	==== Chapter 8. Stock Valuation ====		==== Chapter 8. Stock Valuation ====
	* [[주식]]		* [[주식]]
	* [[상대가치평가법]]		* [[상대가치평가법]]

	=== Part 4. Capital Budgeting ===		=== Part 4. Capital Budgeting ===

	==== Chapter 9. Net Present Value and Other Investment Criteria ====		==== Chapter 9. Net Present Value and Other Investment Criteria ====
	* [[순현재가치법]]		* [[순현재가치\|순현재가치법]]
	* [[내부수익률법]]		* [[내부수익률법]]
	* [[수익성지수]]		* [[수익성지수]]

	==== Chapter 10. Making Capital Investment Decisions ====		==== Chapter 10. Making Capital Investment Decisions ====

	==== Chapter 11. Project Analysis and Evaluation ====		==== Chapter 11. Project Analysis and Evaluation ====

	=== Part 5. Risk and Return ===		=== Part 5. Risk and Return ===

	==== Chapter 12. Some Lessons from Capital Market History ====		==== Chapter 12. Some Lessons from Capital Market History ====
	* [[수익률]]		* [[수익률]]
	* [[위험]]		* [[위험]]
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	==== Chapter 13. Return, Risk, and the Security Market Line ====		==== Chapter 13. Return, Risk, and the Security Market Line ====
	* [[자본자산가격결정모형]]		* [[자본자산가격결정모형]]

			[[분류:재무관리]]
			[[분류:위키 허브]]

이해관계자 자본주의

2026-06-09T06:08:13Z

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	'''~~주주 자본주의에서~~ 이해관계자 ~~자본주의로의 변화~~'''		'''이해관계자 자본주의'''(stakeholder capitalism)는 기업의 목표가 주주뿐만 아니라 임원, 직원, 채권자, 소비자, 사회 공동체 등 기업과 직·간접적인 관계를 맺고 있는 모든 이해관계자(stakeholder)의 이익을 최대화하는 것이라는 사상이다.

	'''자본주의의 태동과 보이지 않는 손''': 애덤 스미스는 사회 구성원 각자의 이기심(self-interest)이 공공의 이익을 가져온다는 '보이지 않는 손'을 ~~주장했습니다~~.		'''자본주의의 태동과 보이지 않는 손''': 애덤 스미스는 사회 구성원 각자의 이기심(self-interest)이 공공의 이익을 가져온다는 '보이지 않는 손'을 주장했다.

	이는 사회 규범을 준수하는 시민들의 '''이기심이 사회를 발전시킨다'''는 의미이며, 아무런 제한 없이 어떠한 이기적 행동을 해도 된다는 뜻이 ~~아닙니다~~.		이는 사회 규범을 준수하는 시민들의 '''이기심이 사회를 발전시킨다'''는 의미이며, 아무런 제한 없이 어떠한 이기적 행동을 해도 된다는 뜻이 아니다.

	또한 인간의 천성 중 하나인 '공감(sympathy)'으로부터 발생한 도덕감정이 사회를 유지한다고 ~~보았습니다~~.		또한 인간의 천성 중 하나인 '공감(sympathy)'으로부터 발생한 도덕감정이 사회를 유지한다고 보았다.

	'''주주 자본주의''': 밀턴 프리드먼으로 대표되는 사상으로, 기업의 목표는 기업의 주인인 주주(shareholder)의 이익을 극대화하는 것이며 기업의 사회적 책임은 자신의 이익을 증가시키는 것이라고 ~~봅니다~~.		'''주주 자본주의''': 밀턴 프리드먼으로 대표되는 사상으로, 기업의 목표는 기업의 주인인 주주(shareholder)의 이익을 극대화하는 것이며 기업의 사회적 책임은 자신의 이익을 증가시키는 것이라고 본다.

	기업이 주주의 이익을 최대화하면 주주가 자신의 자산을 활용하여 시민으로서 사회적 책임을 다하면 되기 때문에, 기업이 별도의 사회적 책임을 다할 필요가 없다는 ~~견해입니다~~.		기업이 주주의 이익을 최대화하면 주주가 자신의 자산을 활용하여 시민으로서 사회적 책임을 다하면 되기 때문에, 기업이 별도의 사회적 책임을 다할 필요가 없다는 견해이다.

	'''고전적 경제학의 한계''': 고전적 경제학은 법, 제도, 문화 등이 외생적으로 주어진 것으로 가정하고 사회·경제 현상을 '''정적(static)'''으로 분석한다는 한계가 ~~있습니다~~. 그러나 법, 제도, 문화는 인간이 만든 것이며 앞으로 변화될 수 ~~있습니다~~.		'''고전적 경제학의 한계''': 고전적 경제학은 법, 제도, 문화 등이 외생적으로 주어진 것으로 가정하고 사회·경제 현상을 '''정적(static)'''으로 분석한다는 한계가 있다. 그러나 법, 제도, 문화는 인간이 만든 것이며 앞으로 변화될 수 있다.

	현대사회의 문제와 '''이해관계자 자본주의''': 현대사회에서 부의 불평등 상승, 빈곤층의 무기력 및 계층 간 적대감 증가, 환경 파괴와 기후 변화 등의 문제가 가중되면서 이해관계자 자본주의가 ~~대두되었습니다~~.		현대사회의 문제와 '''이해관계자 자본주의''': 현대사회에서 부의 불평등 상승, 빈곤층의 무기력 및 계층 간 적대감 증가, 환경 파괴와 기후 변화 등의 문제가 가중되면서 이해관계자 자본주의가 대두되었다.

	이해관계자 자본주의는 기업의 목표가 주주뿐만 아니라 임원, 직원, 채권자, 소비자, 사회 공동체 등 기업과 직·간접적인 관계를 맺고 있는 '''모든 이해관계자(stakeholder)의 이익을 최대화'''하는 것이라는 ~~사상입니다~~.		이해관계자 자본주의는 기업의 목표가 주주뿐만 아니라 임원, 직원, 채권자, 소비자, 사회 공동체 등 기업과 직·간접적인 관계를 맺고 있는 '''모든 이해관계자(stakeholder)의 이익을 최대화'''하는 것이라는 사상이다.

			[[분류:재무관리]]

대규모 예금 인출 사태

2026-06-09T06:07:56Z

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4번째 줄:		4번째 줄:

	=== 실리콘밸리은행 ===		=== 실리콘밸리은행 ===

			[[분류:금융위험]]
			[[분류:금융기관]]

바젤 III 협약

2026-06-09T06:07:42Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	== 바젤 III 협약==		'''바젤 III 협약'''(Basel III)은 국제청산은행(BIS; Bank for International Settlements)의 바젤은행감독위원회(BCBS; Basel Committee on Banking Supervision)에서 제정한 자율규제협약이다.
	'''~~바젤 III 협약~~(Basel III ~~Accord~~)~~'''~~은 국제청산은행(BIS; Bank for International Settlements)의 바젤은행감독위원회(BCBS; Basel Committee on Banking Supervision)에서 제정한 자율규제협약이다.

	바젤 II의 자기자본 규제를 강화하고, 여기에 새롭게 유동성 규제를 도입하여 세계 각국의 은행들이 위기 상황에서도 충분한 자본과 유동성을 확보할 수 있도록 유도하는 것을 목표로 한다.		바젤 II의 자기자본 규제를 강화하고, 여기에 새롭게 유동성 규제를 도입하여 세계 각국의 은행들이 위기 상황에서도 충분한 자본과 유동성을 확보할 수 있도록 유도하는 것을 목표로 한다.

			[[분류:금융기관]]
			[[분류:금융위험]]

핀테크

2026-06-09T06:07:28Z

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10번째 줄:		10번째 줄:
	** 금융위기 이후 지속된 저금리 기조로 예금상품의 매력 하락		** 금융위기 이후 지속된 저금리 기조로 예금상품의 매력 하락
	** 디지털 기술에 익숙한 밀레니얼 세대의 등장		** 디지털 기술에 익숙한 밀레니얼 세대의 등장
	** ~~코로나 19로~~ 인한 비대면 서비스의 필수화		** 코로나19로 인한 비대면 서비스의 필수화

	==핀테크의 영역==		== 핀테크의 영역 ==
	핀테크의 주요 영역은 아래와 같다.		핀테크의 주요 영역은 아래와 같다.

	=== 여신업===		=== 여신업 ===
	'''온라인투자연계금융'''(P2P; peer-to-peer lending)은 온라인플랫폼을 통하여 투자자의 자금을 차입자에게 대출로 제공하고 그 대가로 원리금을 수취할 권리를 투자자에게 제공하는 서비스를 의미한다.		'''온라인투자연계금융'''(P2P; peer-to-peer lending)은 온라인플랫폼을 통하여 투자자의 자금을 차입자에게 대출로 제공하고 그 대가로 원리금을 수취할 권리를 투자자에게 제공하는 서비스를 의미한다.
	'''선구매 후결제'''(BNPL; buy now, pay later)는 전자상거래 등에서 먼저 상품 또는 서비스를 제공한 후 결제를 나중에 하도록 허용하는 것이다.		'''선구매 후결제'''(BNPL; buy now, pay later)는 전자상거래 등에서 먼저 상품 또는 서비스를 제공한 후 결제를 나중에 하도록 허용하는 것이다.

	===송금, 결제===		=== 송금, 결제 ===

	===금융투자업===		=== 금융투자업 ===
	'''로보어드바이저'''(robo-advisor)는 학습된 인공지능을 통해 포트폴리오의 구성과 매매를 자동화하는 일이다.		'''로보어드바이저'''(robo-advisor)는 학습된 인공지능을 통해 포트폴리오의 구성과 매매를 자동화하는 일이다.

			[[분류:디지털금융]]

탄력성

2026-06-09T06:07:16Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	~~=탄력성=~~
	'''탄력성'''(elasticity)은 어떤 변수 X가 변할 때 다른 변수 Y가 변하는 정도를 의미한다.		'''탄력성'''(elasticity)은 어떤 변수 X가 변할 때 다른 변수 Y가 변하는 정도를 의미한다.

			<div style="text-align: center;">
	<math>		<math>
	\frac{ \Delta Y / Y }{ \Delta X / X }		\frac{ \Delta Y / Y }{ \Delta X / X }
	</math>		</math>
			</div>

	이는 X의 값이 1% 변할 때 Y의 값이 상대적으로 몇 % 변하는 지를 보여주는 수치이며, 이를 Y의 X에 대한 탄력성이라 한다.		이는 X의 값이 1% 변할 때 Y의 값이 상대적으로 몇 % 변하는 지를 보여주는 수치이며, 이를 Y의 X에 대한 탄력성이라 한다.

	예를 들어, 상품의 가격의 변화에 따른 수요량의 변화를 나타내는 것을 '''수요의 가격탄력성'''이라 한다.		예를 들어, 상품의 가격의 변화에 따른 수요량의 변화를 나타내는 것을 '''수요의 가격탄력성'''이라 한다.

	이때 탄력성은 단순한 수치의 변화가 아니라, ~~'''~~'얼마나 변했는가'에 대한 상대적인 변화'''를 파악하는 개념이라는 점에서 중요하다.		이때 탄력성은 단순한 수치의 변화가 아니라, '얼마나 변했는가'에 대한 '''상대적인 변화'''를 파악하는 개념이라는 점에서 중요하다.

			[[분류:금융수학과 방법론]]

가중평균만기

2026-06-09T06:07:03Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''가중평균만기'''(duration)은 어떤 투자안에서 발생하는 [[현금흐름]]의 현재가치를 가중치로 하여, 그 현금흐름이 발생하기까지 소요되는 평균적인 시간을 계산한 것이다. 가중평균만기는 [[만기]](maturity)와 달리 현금흐름의 현재가치에 의해 계산되므로 현금흐름의 크기와 할인율이 중요한 요소가 된다. 가중평균만기는 현재가치(가격)의 할인율(금리)에 대한 [[탄력성]](elasticity)을 나타낸다. 가중평균만기를 계산하는 방법은 다음과 같다.		'''가중평균만기'''(duration)은 어떤 투자안에서 발생하는 [[현금흐름]]의 현재가치를 가중치로 하여, 그 현금흐름이 발생하기까지 소요되는 평균적인 시간을 계산한 것이다. 가중평균만기는 [[만기]](maturity)와 달리 현금흐름의 현재가치에 의해 계산되므로 현금흐름의 크기와 할인율이 중요한 요소가 된다. 가중평균만기는 현재가치(가격)의 할인율(금리)에 대한 [[탄력성]](elasticity)을 나타낸다. 가중평균만기를 계산하는 방법은 다음과 같다.

			<div style="text-align: center;">
	<math>		<math>
	D = \frac{\sum_{t=1}^{n} \left\{\frac{C_t}{\left( 1 + r \right)^t} \times t\right\}}{\sum_{t=1}^{n} \frac{C_t}{\left( 1 + r \right)^t }}		D = \frac{\sum_{t=1}^{n} \left\{\frac{C_t}{\left( 1 + r \right)^t} \times t\right\}}{\sum_{t=1}^{n} \frac{C_t}{\left( 1 + r \right)^t }}
	</math>		</math>
			</div>

	여기서 <math>n</math>는 전체 기간, <math>C_t</math>는 기간 <math>t</math>의 현금흐름, <math>r</math>은 기간에 대한 이자율을 나타낸다.		여기서 <math>n</math>는 전체 기간, <math>C_t</math>는 기간 <math>t</math>의 현금흐름, <math>r</math>은 기간에 대한 이자율을 나타낸다.

			[[분류:금융수학과 방법론]]
			[[분류:금융위험]]

Generalized method of moments

2026-06-09T06:06:50Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''Generalized method of moments''' (GMM) is an estimation framework that generalizes the classical method of moments. A '''moment condition''' is an expectation that equals zero at the true parameter values. Under certain theoretical moment conditions, parameters can be estimated by forcing their sample analogues as close to zero as possible.~~<ref>Hansen, L. P. (1982). Large sample properties of generalized method of moments estimators. ''Econometrica'' 50(4): 1029-1054.</ref>~~ While GMM yields consistent, asymptotically normal estimates, it is flexible as it does not rely on a specific probability distribution for the data, contrary to other estimation methods such as maximum likelihood.		'''Generalized method of moments''' (GMM) is an estimation framework that generalizes the classical method of moments. A '''moment condition''' is an expectation that equals zero at the true parameter values. Under certain theoretical moment conditions, parameters can be estimated by forcing their sample analogues as close to zero as possible. While GMM yields consistent, asymptotically normal estimates, it is flexible as it does not rely on a specific probability distribution for the data, contrary to other estimation methods such as maximum likelihood.

	== Relation to OLS and IV ==		== Relation to OLS and IV ==

	[[Ordinary least ~~square~~ (OLS)]] and [[instrumental variable (IV)]] estimators can be seen as special cases of GMM. In an OLS regression <math>y_i = \beta x_i + \epsilon_i</math>, the assumption <math>\mathbb{E}(x_i \epsilon_i) = 0</math> is a moment condition. The OLS estimator can be derived by setting the sample analogue:		[[Ordinary least squares (OLS)]] and [[instrumental variable (IV)]] estimators can be seen as special cases of GMM. In an OLS regression <math>y_i = \beta x_i + \epsilon_i</math>, the assumption <math>\mathbb{E}(x_i \epsilon_i) = 0</math> is a moment condition. The OLS estimator can be derived by setting the sample analogue:

	<div style="text-align: center;">		<div style="text-align: center;">
10번째 줄:		10번째 줄:

	== References ==		== References ==
	~~<references />~~
			* Hansen, L. P. (1982). Large sample properties of generalized method of moments estimators. ''Econometrica'' 50(4): 1029–1054.

			[[분류:금융수학과 방법론]]

반복문

2026-06-09T06:06:35Z

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9번째 줄:		9번째 줄:
	기간에 대한 이자율이 <code>r</code>이고 기간 1부터 임의의 기간까지 각 기간에 발생한 현금흐름을 담고 있는 리스트 <code>cfs</code>가 주어졌을 때 미래가치의 합을 구하는 함수 <code>fv</code>는 다음과 같이 작성할 수 있다.		기간에 대한 이자율이 <code>r</code>이고 기간 1부터 임의의 기간까지 각 기간에 발생한 현금흐름을 담고 있는 리스트 <code>cfs</code>가 주어졌을 때 미래가치의 합을 구하는 함수 <code>fv</code>는 다음과 같이 작성할 수 있다.

	<syntaxhighlight lang = "python">		<syntaxhighlight lang="python">
	def fv(r, cfs):		def fv(r, cfs):
	total = 0.0		total = 0.0
34번째 줄:		34번째 줄:
	return total		return total
	</syntaxhighlight>		</syntaxhighlight>

			[[분류:프로그래밍과 데이터]]

리스트

2026-06-09T06:06:19Z

분류 추가, 표기·마크업 정리

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1번째 줄:		1번째 줄:
	리스트(list)는 여러 값(원소)을 담을 수 있는 객체(object)를 뜻한다. 리스트를 나타낼 때는 대괄호([,])를 사용한다.		'''리스트'''(list)는 여러 값(원소)을 담을 수 있는 객체(object)를 뜻한다. 리스트를 나타낼 때는 대괄호([,])를 사용한다.
	메서드는 특정 객체 속한 함수를 의미하는 말인데 여기서의 객체는 리스트라 할 수 있다. 리스트에 저장된 데이터를 조작하거나 정보를		메서드는 특정 객체가 속한 함수를 의미하는 말인데 여기서의 객체는 리스트라 할 수 있다. 리스트에 저장된 데이터를 조작하거나 정보를
	얻는데 사용되는 동작 또는 기능이라고 생각하면 된다. 예를 들어 list.append(x)는 리스트 끝에 x라는 새로운 원소를 추가하는 메서드라고		얻는데 사용되는 동작 또는 기능이라고 생각하면 된다. 예를 들어 list.append(x)는 리스트 끝에 x라는 새로운 원소를 추가하는 메서드라고
	할 수 있다. 또한 리스트에는 특정 순번에 있는 원소를 부르기 위한 인덱스가 있는데 위치 순서라고 생각하면 된다. 유의할 점은 인덱스는		할 수 있다. 또한 리스트에는 특정 순번에 있는 원소를 부르기 위한 인덱스가 있는데 위치 순서라고 생각하면 된다. 유의할 점은 인덱스는
	1이 아닌 0부터 시작한다는 점이다. 밑에는 인덱스에 관련된 메서드이다.		1이 아닌 0부터 시작한다는 점이다. 밑에는 인덱스에 관련된 메서드이다.

	리스트'''가 가진 유용한 메서드 <code>remove</code>는 리스트에서 특정 인덱스에 있는 원소를 찾아 삭제하는 것으로 알려져 있지만, 실제는		'''리스트'''가 가진 유용한 메서드 <code>remove</code>는 리스트에서 특정 인덱스에 있는 원소를 찾아 삭제하는 것으로 알려져 있지만, 실제는
	인덱스를 기준으로 원소를 찾는 것이 아니라 특정 값을 기준으로 원소를 찾는 메서드이다. 인덱스를 기준으로 원소를 삭제하는 메서드는 <code>pop</code>이라는 메서드이다.		인덱스를 기준으로 원소를 찾는 것이 아니라 특정 값을 기준으로 원소를 찾는 메서드이다. 인덱스를 기준으로 원소를 삭제하는 메서드는 <code>pop</code>이라는 메서드이다.

	<syntaxhighlight lang = "python" ~~line~~>		<syntaxhighlight lang="python">
	l = [1, 2.5, 'data', [4, 3], 1.0, 1.5, 2]		l = [1, 2.5, 'data', [4, 3], 1.0, 1.5, 2]
	l.remove(2.5)		l.remove(2.5)
	print(l)		print(l)
	</syntaxhighlight>		</syntaxhighlight>
	<syntaxhighlight lang = "text">		<syntaxhighlight lang="text">
	[1, 'data', [4, 3], 1.0, 1.5, 2]		[1, 'data', [4, 3], 1.0, 1.5, 2]
	</syntaxhighlight>		</syntaxhighlight>
19번째 줄:		19번째 줄:
	<code>remove</code>는 2.5의 원소가 삭제된 것을 알 수 있다.		<code>remove</code>는 2.5의 원소가 삭제된 것을 알 수 있다.

	<syntaxhighlight lang = "python" ~~line~~>		<syntaxhighlight lang="python">
	l = [1, 2.5, 'data', [4, 3], 1.0, 1.5, 2]		l = [1, 2.5, 'data', [4, 3], 1.0, 1.5, 2]
	l.pop(2)		l.pop(2)
	print(l)		print(l)
	</syntaxhighlight>		</syntaxhighlight>
	<syntaxhighlight lang = "text">		<syntaxhighlight lang="text">
	[1, 2.5, [4, 3], 1.0, 1.5, 2]		[1, 2.5, [4, 3], 1.0, 1.5, 2]
	</syntaxhighlight>		</syntaxhighlight>

	<code>pop</code>은 0부터 시작해서 ~~두번째~~ 위치에 있는 인덱스인 'data'가 삭제된 것을 알 수 있다		<code>pop</code>은 0부터 시작해서 두 번째 위치에 있는 인덱스인 'data'가 삭제된 것을 알 수 있다.

			[[분류:프로그래밍과 데이터]]

데이터 프레임

2026-06-09T06:06:00Z

분류 추가, 코드 예제 오류·리드·코드블록 정리

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1번째 줄:		1번째 줄:
	'''데이터 프레임 (Data Frame)		'''데이터 프레임'''(Data Frame)은 행(Row)와 열(Column)로 이루어진 2차원 테이블 형태의 변수를 말한다. 데이터 분석에서 가장 흔하고 데이터의 특징을 잘 나타내는 핵심적인 형태이다.
	~~'''~~
	행(Row)와 열(Column)로 이루어진 2차원 테이블 형태의 변수를 ~~말합니다~~. 데이터 분석에서 가장 흔하고 데이터의 특징을 잘 나타내는 핵심적인 ~~형태입니다~~.


	*열(Column)): 변수 또는 속성을 ~~나타냅니다~~. (예: 성별, 연령, 학점, 연봉 등)		* 열(Column): 변수 또는 속성을 나타낸다. (예: 성별, 연령, 학점, 연봉 등)
	*행(Row): 관측치 또는 개별 사례를 ~~나타냅니다~~. (예: 남자, 21, 3.8 등)		* 행(Row): 관측치 또는 개별 사례를 나타낸다. (예: 남자, 21, 3.8 등)



	~~데이트~~ 프레임의 특징		== 데이터 프레임의 특징 ==

	'''리스트의 묶음''': 여러 리스트(데이터의 묶음)를 하나로 묶어놓은 ~~구조입니다~~.		'''리스트의 묶음''': 여러 리스트(데이터의 묶음)를 하나로 묶어놓은 구조이다.

	'''Key-Value 구조''': 묶이는 것의 이름(열 이름)이 먼저 ~~정의됩니다~~.		'''Key-Value 구조''': 묶이는 것의 이름(열 이름)이 먼저 정의된다.

	'''대소문자 구분''': 파이썬 문법 특성상 대소문자를 엄격하게 구분하므로 주의해야 ~~합니다~~.		'''대소문자 구분''': 파이썬 문법 특성상 대소문자를 엄격하게 구분하므로 주의해야 한다.

	'''자동 인덱스 생성''': 행을 식별하기 위해 0, 1, 2, 3... 형태의 인덱스가 자동으로 ~~부여됩니다~~.		'''자동 인덱스 생성''': 행을 식별하기 위해 0, 1, 2, 3... 형태의 인덱스가 자동으로 부여된다.

	'''외부 데이터 활용''': 직접 만드는 것 외에도, 기존에 있는 파일(CSV, Excel 등) 데이터를 불러와서 사용할 수 ~~있습니다~~.		'''외부 데이터 활용''': 직접 만드는 것 외에도, 기존에 있는 파일(CSV, Excel 등) 데이터를 불러와서 사용할 수 있다.

	파이썬에서 '''데이터 프레임을 다루기 위해서는 `pandas` 라이브러리'''가 ~~필요합니다~~.		파이썬에서 '''데이터 프레임을 다루기 위해서는 `pandas` 라이브러리'''가 필요하다.



	Python		== Python 예시 ==

			<syntaxhighlight lang="python">
	import pandas as pd		import pandas as pd

	~~'''~~데이터 프레임 생성~~'''~~		# 데이터 프레임 생성


	exam = pd.DataFrame({		exam = pd.DataFrame({
41번째 줄:		39번째 줄:


			# 데이터 기초 정보 확인 코드

			# 데이터 앞부분 5개 행 확인

	~~'''데이터 기초 정보 확인코드~~

	~~'''~~

	~~'''~~데이터 앞부분 5개 행 확인~~'''~~

	exam.head()		exam.head()

	~~'''~~ 데이터 뒷부분 5개 행 확인~~'''~~		# 데이터 뒷부분 5개 행 확인

	exam.tail()		exam.tail()

	~~'''~~요약 정보 확인 (행/열 개수, 데이터 타입, 결측치 등)~~'''~~		# 요약 정보 확인 (행/열 개수, 데이터 타입, 결측치 등)

	exam.info()		exam.info()

	~~'''~~ 수치형 데이터의 요약 통계량 확인 (평균, 표준편차, 최솟값, 최댓값 등)~~'''~~		# 수치형 데이터의 요약 통계량 확인 (평균, 표준편차, 최솟값, 최댓값 등)

	exam.describe()		exam.describe()

	~~'''~~ 특정 열(Column) 추출하기~~'''~~		# 특정 열(Column) 추출하기

	exam['math']		exam['math']

	~~'''~~특정 조건에 맞는 행(Row)만 추출하기 (예: 수학 점수가 60점 이상인 학생)~~'''~~		# 특정 조건에 맞는 행(Row)만 추출하기 (예: 수학 점수가 60점 이상인 학생)

	exam[exam['math'] >= 60]		exam[exam['math'] >= 60]

	~~'''~~ 수학 점수 기준 오름차순 정렬~~'''~~		# 수학 점수 기준 오름차순 정렬

	exam.sort_values('math')		exam.sort_values('math')

	~~'''~~ 수학 점수 기준 내림차순(높은 순) 정렬~~'''~~		# 수학 점수 기준 내림차순(높은 순) 정렬

	exam.sort_values('math', ascending=False)		exam.sort_values('math', ascending=False)

	~~'''~~ 총점(total)과 평균(mean) 열 생성'''		# 총점(total)과 평균(mean) 열 생성
			exam['total'] = exam['math'] + exam['english']

	exam['~~total~~'] = exam['math'] + exam['~~math~~']		exam['mean'] = (exam['math'] + exam['english']) / 2
			</syntaxhighlight>

	~~exam~~[~~'mean'] = (exam~~[~~'math'~~] ~~+ exam['math'~~]~~) / 2~~		[[분류:프로그래밍과 데이터]]

유동성위험

2026-06-09T05:59:18Z

분류 추가, 헤딩 H1→H2 정리, 재무상태표 상→재무상태표상

← 이전 판		2026년 6월 9일 (화) 14:59 판
1번째 줄:		1번째 줄:
	'''유동성위험'''(liquidity risk)은 단기간에 예상치 못하게 현금이 필요하게 되어 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 말한다. 금융기관은 유동성 공급의 역할을 수행하기 때문에 유동성위험에 노출된다.		'''유동성위험'''(liquidity risk)은 단기간에 예상치 못하게 현금이 필요하게 되어 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 말한다. 금융기관은 유동성 공급의 역할을 수행하기 때문에 유동성위험에 노출된다.

	= 유동성위험의 종류 =		== 유동성위험의 종류 ==
	'''부채측면의 유동성위험'''(liability-side liquidity risk)은 채권자가 자금의 상환을 요구하여 발생하는 유동성위험이다. 부채측면의 유동성위험은 예금자의 급작스러운 대규모 인출 등 고전적인 은행의 영업 과정에서 쉽게 발생할 수 있는 형태의 유동성위험이다.		'''부채측면의 유동성위험'''(liability-side liquidity risk)은 채권자가 자금의 상환을 요구하여 발생하는 유동성위험이다. 부채측면의 유동성위험은 예금자의 급작스러운 대규모 인출 등 고전적인 은행의 영업 과정에서 쉽게 발생할 수 있는 형태의 유동성위험이다.
	'''자산측면의 유동성위험'''(asset-side liquidity risk)은 (잠재적)채무자가 자금의 조달을 요구하여 발생하는 유동성위험이다. 자산측면의 유동성위험은 은행이 부외활동(off-balance-sheet activities)에 관여하면서 새롭게 나타난 형태의 유동성위험이다.		'''자산측면의 유동성위험'''(asset-side liquidity risk)은 (잠재적)채무자가 자금의 조달을 요구하여 발생하는 유동성위험이다. 자산측면의 유동성위험은 은행이 부외활동(off-balance-sheet activities)에 관여하면서 새롭게 나타난 형태의 유동성위험이다.

	= 유동성위험의 측정 =		== 유동성위험의 측정 ==

	유동성위험은 금리위험이나 신용위험에 비해 비교적 최근에 주목받기 시작한 금융 위험으로, 2008년 글로벌 금융위기 당시 유동화 자산 시장의 불안정성이 부각되면서 그 중요성이 본격적으로 인식된 것이다. 이에 [[바젤 III 협약]]에서는 유동성위험을 측정하고 관리하기 위해 유동성충당비율(LCR; liquidity coverage ratio), 순안정자금조달비율(NSFR; net stable funding ratio)를 도입하였다.		유동성위험은 금리위험이나 신용위험에 비해 비교적 최근에 주목받기 시작한 금융 위험으로, 2008년 글로벌 금융위기 당시 유동화 자산 시장의 불안정성이 부각되면서 그 중요성이 본격적으로 인식된 것이다. 이에 [[바젤 III 협약]]에서는 유동성위험을 측정하고 관리하기 위해 유동성충당비율(LCR; liquidity coverage ratio), 순안정자금조달비율(NSFR; net stable funding ratio)를 도입하였다.

	= 유동성 관리 =		== 유동성 관리 ==

	유동성을 관리하는 방법에는 크게 유동성 저장과 유동성 매입이 있다.		유동성을 관리하는 방법에는 크게 유동성 저장과 유동성 매입이 있다.

	== 유동성 저장 ==		=== 유동성 저장 ===
	'''유동성 저장'''(stored liquidity)은 사전에 충분한 유동자산을 보유하는 것으로 유동성위험에 대비하는 방법이다. 재무상태표상 자산 측면의 관리이며, 사전적인 방식에 해당한다. 저위험 저수익 전략으로 전통적 금융기관 혹은 중소형 금융기관이 주로 사용하는 방식이다.		'''유동성 저장'''(stored liquidity)은 사전에 충분한 유동자산을 보유하는 것으로 유동성위험에 대비하는 방법이다. 재무상태표상 자산 측면의 관리이며, 사전적인 방식에 해당한다. 저위험 저수익 전략으로 전통적 금융기관 혹은 중소형 금융기관이 주로 사용하는 방식이다.

	== 유동성 매입 ==		=== 유동성 매입 ===
	'''유동성 매입'''(purchased liquidity)은 필요시 자금을 외부에서 적극적으로 차입하는 방안을 통해 유동성위험에 대비하는 방법이다. ~~재무상태표 상~~ 부채 측면의 관리이며, 사후적인 방식이다. 고위험 고수익 전략으로, 대형 금융기관이 주로 사용하는 방식이다. 유동성 관리 이후 순이익의 변화를 기준으로 보면, 일반적으로 유동성 매입 방법이 더 효과적인 것으로 평가된다. 다만, 이는 필요한 시점에 필요한 만큼의 유동성을 조달할 수 있다는 전제가 충족될 때 활용 가능한 전략이라는 점에 유의해야 한다. [[세계금융위기]]가 발생하였을 때 유동성 매입에 의존하였던 대형은행들은 고전적인 유동성 저장 방식에 의존하던 중소형은행보다 더 큰 피해를 입었다.		'''유동성 매입'''(purchased liquidity)은 필요시 자금을 외부에서 적극적으로 차입하는 방안을 통해 유동성위험에 대비하는 방법이다. 재무상태표상 부채 측면의 관리이며, 사후적인 방식이다. 고위험 고수익 전략으로, 대형 금융기관이 주로 사용하는 방식이다. 유동성 관리 이후 순이익의 변화를 기준으로 보면, 일반적으로 유동성 매입 방법이 더 효과적인 것으로 평가된다. 다만, 이는 필요한 시점에 필요한 만큼의 유동성을 조달할 수 있다는 전제가 충족될 때 활용 가능한 전략이라는 점에 유의해야 한다. [[세계금융위기]]가 발생하였을 때 유동성 매입에 의존하였던 대형은행들은 고전적인 유동성 저장 방식에 의존하던 중소형은행보다 더 큰 피해를 입었다.

			[[분류:금융위험]]
			[[분류:금융기관]]

신용위험

2026-06-09T05:58:58Z

분류 추가, 헤딩 H1→H2 정리, 담보인정배율→담보인정비율 통일, 2025년 7월 도입될→도입된 시제 수정

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	'''신용위험'''(credit risk)은 금융상품에서 약속되었던 현금흐름이 계약대로 이행되지 않아 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 말한다.		'''신용위험'''(credit risk)은 금융상품에서 약속되었던 현금흐름이 계약대로 이행되지 않아 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 말한다.

	=신용위험의 측정=		== 신용위험의 측정 ==

	== 위험조정자본수익률 ==		=== 위험조정자본수익률 ===

	'''위험조정자본수익률'''(RAROC; risk-adjusted return on capital)은 자산이익률(ROA)과 자기자본이익률(ROE)의 경우 투자한 자산의 위험도가 반영되지 않는다는 단점을 보완한 지표로, 금융기관이 사용한 경제적 자본 대비 위험을 반영한 순이익을 측정한다.		'''위험조정자본수익률'''(RAROC; risk-adjusted return on capital)은 자산이익률(ROA)과 자기자본이익률(ROE)의 경우 투자한 자산의 위험도가 반영되지 않는다는 단점을 보완한 지표로, 금융기관이 사용한 경제적 자본 대비 위험을 반영한 순이익을 측정한다.
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	</math>		</math>

	여기서 <math>\text{NI}</math>는 순이익(net income), <math>\text{EC}</math>는 경제적 자본(economic capital)이다. 이때 분모가 되는 경제적 자본(economic capital)은 예상하지 못한 상황에서 금융기관이 파산하지 않기 위해 필요한 자기자본의 크기를 의미하며, 최대예상손실액(VaR; Value at Risk)의 개념을 차용하여 자산의 크기에 예상하지 못한 부도 확률과 부도시 손실율을 곱해 산출할 수 있다. 이는 위험조정자본수익률 자체가 최악의 상황까지 고려하는 보수적인 수익성 지표이기 때문이라고 이해할 수 있다. 금융기관은 목표 위험조정자본 수익률을 기준으로 개별자산 투자여부 혹은 가산금리를 결정할 수 있고, 금융기관 전체의 투자 방향성에 대해서도 고려할 수 있다.		여기서 <math>\text{NI}</math>는 순이익(net income), <math>\text{EC}</math>는 경제적 자본(economic capital)이다. 이때 분모가 되는 경제적 자본(economic capital)은 예상하지 못한 상황에서 금융기관이 파산하지 않기 위해 필요한 자기자본의 크기를 의미하며, 최대예상손실액(VaR; Value at Risk)의 개념을 차용하여 자산의 크기에 예상하지 못한 부도 확률과 부도시 손실율을 곱해 산출할 수 있다. 이는 위험조정자본수익률 자체가 최악의 상황까지 고려하는 보수적인 수익성 지표이기 때문이라고 이해할 수 있다. 금융기관은 목표 위험조정자본 수익률을 기준으로 개별자산 투자여부 혹은 가산금리를 결정할 수 있고, 금융기관 전체의 투자 방향성에 대해서도 고려할 수 있다.

	== 주택담보대출에 대한 신용위험의 측정 ==		=== 주택담보대출에 대한 신용위험의 측정 ===

	=== 담보인정비율 ===		==== 담보인정비율 ====

	'''~~담보인정배율~~'''(LTV; loan-to-value ratio)는 담보자산가치의 크기에 따라 대출 가능 금액을 결정하는 지표로, 다음과 같이 계산한다.		'''담보인정비율'''(LTV; loan-to-value ratio)는 담보자산가치의 크기에 따라 대출 가능 금액을 결정하는 지표로, 다음과 같이 계산한다.

	<math>		<math>
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	</math>		</math>

	즉, 담보자산가치가 클수록 더 많은 대출이 허용된다. LTV는 대출금이 담보자산의 시점별 시장가에 의존한다는 점, 수요가 공급을 초과하는 부동산 시장의 특성상 가격이 상승하기 쉬운 구조로 이어진다는 단점이 있었다. 즉, 주택 가격이 상승할 경우, 은행들의 주택담보대출이 증가하고, 이는 다시 주택에 대한 수요를 증가시켜 주택 가격을 더욱 상승시키는 악순환이 발생할 수 있는 것이다. 이로 인해 부동산 시장에 거품이 발생하여 거품이 꺼질 때 주택담보대출을 제공한 금융기관과 대출자에게 큰 피해를 입힐 수 있다.		즉, 담보자산가치가 클수록 더 많은 대출이 허용된다. LTV는 대출금이 담보자산의 시점별 시장가에 의존한다는 점, 수요가 공급을 초과하는 부동산 시장의 특성상 가격이 상승하기 쉬운 구조로 이어진다는 단점이 있었다. 즉, 주택 가격이 상승할 경우, 은행들의 주택담보대출이 증가하고, 이는 다시 주택에 대한 수요를 증가시켜 주택 가격을 더욱 상승시키는 악순환이 발생할 수 있는 것이다. 이로 인해 부동산 시장에 거품이 발생하여 거품이 꺼질 때 주택담보대출을 제공한 금융기관과 대출자에게 큰 피해를 입힐 수 있다.

	=== 총부채상환비율 ===		==== 총부채상환비율 ====

	'''총부채상환비율'''(DTI; debt-to-income ratio)은 위와 같은 담보인정비율의 단점을 보완하고자 갚을 능력을 평가하는 것에 초점을 맞춘 지표로, 다음과 같이 계산한다.		'''총부채상환비율'''(DTI; debt-to-income ratio)은 위와 같은 담보인정비율의 단점을 보완하고자 갚을 능력을 평가하는 것에 초점을 맞춘 지표로, 다음과 같이 계산한다.
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	</math>		</math>

	=== 총부채원리금상환비율 ===		==== 총부채원리금상환비율 ====

	'''총부채원리금상환비율'''(DSR; debt service ratio)는 총부채상환비율을 보완한 것으로, 다음과 같이 계산한다.		'''총부채원리금상환비율'''(DSR; debt service ratio)는 총부채상환비율을 보완한 것으로, 다음과 같이 계산한다.
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	</math>		</math>

	총부채상환비율과 총부채원리금상환비율 모두 소득 대비 갚아야 할 금액을 평가하는 것이지만, 총부채상환비율의 경우 주택담보대출이 아닌 다른 대출의 원금 상환을 고려하지 않고, 총부채원리금상환비율의 경우 모든 대출상환원리금을 고려한다는 점에서 차이가 있다. 보유한 모든 대출을 고려함으로써 총부채상환비율보다 엄격하게 심사하고자 하는 것이다.		총부채상환비율과 총부채원리금상환비율 모두 소득 대비 갚아야 할 금액을 평가하는 것이지만, 총부채상환비율의 경우 주택담보대출이 아닌 다른 대출의 원금 상환을 고려하지 않고, 총부채원리금상환비율의 경우 모든 대출상환원리금을 고려한다는 점에서 차이가 있다. 보유한 모든 대출을 고려함으로써 총부채상환비율보다 엄격하게 심사하고자 하는 것이다.


	2025년 7월 ~~도입될~~ 스트레스 DSR 3단계 실행시, 미래의 금리 변동 위험까지 반영하여 대출 한도를 산정하게 된다. 이는 현재의 저금리 상황에서 대출 이용기간 중 금리가 상승할 경우, 원리금 상환 부담이 증가할 가능성을 고려한 것으로, 가계 부채 관리를 보다 강화하기 위한 목적을 지닌다. 스트레스 DSR 3단계 시행을 앞두고 이미 대출이 많은 은행들은 주택담보대출의 금리 하단을 인상하여 대출 증가를 억제하는 한편, 대출 여력이 남은 은행은 만기 연장 등으로 대출 문턱을 낮추어 수요를 흡수하는 방식으로 대응하고 있다.		2025년 7월 도입된 스트레스 DSR 3단계 실행시, 미래의 금리 변동 위험까지 반영하여 대출 한도를 산정하게 된다. 이는 현재의 저금리 상황에서 대출 이용기간 중 금리가 상승할 경우, 원리금 상환 부담이 증가할 가능성을 고려한 것으로, 가계 부채 관리를 보다 강화하기 위한 목적을 지닌다. 스트레스 DSR 3단계 시행을 앞두고 이미 대출이 많은 은행들은 주택담보대출의 금리 하단을 인상하여 대출 증가를 억제하는 한편, 대출 여력이 남은 은행은 만기 연장 등으로 대출 문턱을 낮추어 수요를 흡수하는 방식으로 대응하고 있다.

			[[분류:금융위험]]
			[[분류:금융기관]]

금리위험

2026-06-09T05:58:43Z

분류 추가, 헤딩 H1→H2 정리, 오탈자 수정(성립힌다→성립한다, 윈리금→원리금), 목록 공백 정리

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	'''금리위험'''(interest rate risk)은 금리, 즉 [[이자율]]의 변화로 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 말한다. 금융기관은 자산 변환의 역할을 수행하는 과정에서 자산과 부채의 만기가 다른 만기 불일치(maturity mismatch) 현상을 겪게 되며, 이에 따라 금리위험에 노출된다.		'''금리위험'''(interest rate risk)은 금리, 즉 [[이자율]]의 변화로 발생하는 수익 및 순자산가치의 손실 가능성을 말한다. 금융기관은 자산 변환의 역할을 수행하는 과정에서 자산과 부채의 만기가 다른 만기 불일치(maturity mismatch) 현상을 겪게 되며, 이에 따라 금리위험에 노출된다.

	= 금리위험의 종류 =		== 금리위험의 종류 ==
	* '''재조달위험'''(refinancing risk)은 자금조달비용, 즉 부채 측면의 금리 변화로 발생하는 위험이다. 재조달위험은 자산의 만기가 부채의 만기보다 길 때 발생하며, 금리가 상승할 때 부정적 효과를 낸다.		* '''재조달위험'''(refinancing risk)은 자금조달비용, 즉 부채 측면의 금리 변화로 발생하는 위험이다. 재조달위험은 자산의 만기가 부채의 만기보다 길 때 발생하며, 금리가 상승할 때 부정적 효과를 낸다.
	* '''재투자위험'''(reinvestment risk)은 투자수익률, 즉 자산 측면의 금리 변화로 발생하는 위험이다. 재투자위험은 자산의 만기가 부채의 만기보다 짧을 때 발생하며, 금리가 하락할 때 부정적 효과를 낸다.		* '''재투자위험'''(reinvestment risk)은 투자수익률, 즉 자산 측면의 금리 변화로 발생하는 위험이다. 재투자위험은 자산의 만기가 부채의 만기보다 짧을 때 발생하며, 금리가 하락할 때 부정적 효과를 낸다.

	=금리위험의 측정=		== 금리위험의 측정 ==
	'''가중평균만기'''(duration)는 어떤 투자에서 발생하는 현금흐름들이 발생하기까지 걸리는 시간의 가중 평균을 의미한다.		'''가중평균만기'''(duration)는 어떤 투자에서 발생하는 현금흐름들이 발생하기까지 걸리는 시간의 가중 평균을 의미한다.

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	</math>		</math>

	가중평균만기는 금리에 대한 현재가치의 [[탄력성]](elasticity)이라는 경제학적 의미를 가진다.		가중평균만기는 금리에 대한 현재가치의 [[탄력성]](elasticity)이라는 경제학적 의미를 가진다.

	<math>		<math>
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	</math>		</math>

	따라서 가중평균만기는 금리가 1% 변할 때 현재가치의 상대적인 변화를 나타내는 지표이다. 금리가 상승하면 현재가치가 하락하고, 금리가 하락하면 현재가치는 상승하는 음의 관계를 띠기 때문에 현재가치 할인율에 대한 탄력성은 음의 값을 갖는다. 재무상태표의 항등식과 가중평균만기의 경제학적 의미를 이용해 가중평균만기모형을 도출해 낼 수 있다.		따라서 가중평균만기는 금리가 1% 변할 때 현재가치의 상대적인 변화를 나타내는 지표이다. 금리가 상승하면 현재가치가 하락하고, 금리가 하락하면 현재가치는 상승하는 음의 관계를 띠기 때문에 현재가치 할인율에 대한 탄력성은 음의 값을 갖는다. 재무상태표의 항등식과 가중평균만기의 경제학적 의미를 이용해 가중평균만기모형을 도출해 낼 수 있다.

	<math>		<math>
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	가중평균만기모형은 금리의 변동에 의해 변하는 자기자본의 가치를 나타내는 것이다.		가중평균만기모형은 금리의 변동에 의해 변하는 자기자본의 가치를 나타내는 것이다.
	이를 통해 금리 변화에 따른 자기자본의 손실 정도에 영향을 미치는 요소를 파악할 수 있으며, 그 주요 요소는 다음과 같다.		이를 통해 금리 변화에 따른 자기자본의 손실 정도에 영향을 미치는 요소를 파악할 수 있으며, 그 주요 요소는 다음과 같다.
	*가중평균만기갭: 자산과 부채의 만기 불일치 정도		* 가중평균만기갭: 자산과 부채의 만기 불일치 정도
	*자산가치: 금융기관의 크기		* 자산가치: 금융기관의 크기
	*금리의 변화율: 금리 충격의 크기		* 금리의 변화율: 금리 충격의 크기

	== 증명 ==		== 증명 ==
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	</math>		</math>

	같은 원리로 부채에 대해서도 다음과 같은 식이 ~~성립힌다~~.		같은 원리로 부채에 대해서도 다음과 같은 식이 성립한다.

	<math>		<math>
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	</math>		</math>

	= 금리위험의 회피 =		== 금리위험의 회피 ==

	금리위험을 회피(hedge)하기 위해 가중평균만기모형의 각 요소를 살펴볼 수 있다. 금리 변화율은 금융기관이 완전히 통제할 수 없고, 자산가치가 없는 금융기관은 애초에 존재할 수 없기 때문에 실질적으로 조정 가능한 것은 가중평균만기갭 뿐이다. 즉, 다음의 식이 성립할 때 금리위험을 완전히 제거할 수 있다.		금리위험을 회피(hedge)하기 위해 가중평균만기모형의 각 요소를 살펴볼 수 있다. 금리 변화율은 금융기관이 완전히 통제할 수 없고, 자산가치가 없는 금융기관은 애초에 존재할 수 없기 때문에 실질적으로 조정 가능한 것은 가중평균만기갭 뿐이다. 즉, 다음의 식이 성립할 때 금리위험을 완전히 제거할 수 있다.
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	</math>		</math>

	가중평균만기갭을 줄이기 위해 현금, 단기대출, 단기채권의 보유와 ~~윈리금균등상환방식의~~ 대출을 늘려서 자산의 가중평균만기를 줄이는 방식과, 장기 정기예금, 장기차입금을 늘려서 부채의 가중평균만기를 늘리는 방식도 고려할 수 있다. 이때 자산의 만기 부채의 만기를 완전히 일치시켜서 금리위험을 제거할 수 있겠지만, 이는 금융기관의 본래 기능인 만기 변환 기능이 약화되는 것을 의미한다. 위험 회피에만 집중할 경우 수익성이 약화될 수 있음에 유의해야 한다.		가중평균만기갭을 줄이기 위해 현금, 단기대출, 단기채권의 보유와 원리금균등상환방식의 대출을 늘려서 자산의 가중평균만기를 줄이는 방식과, 장기 정기예금, 장기차입금을 늘려서 부채의 가중평균만기를 늘리는 방식도 고려할 수 있다. 이때 자산의 만기 부채의 만기를 완전히 일치시켜서 금리위험을 제거할 수 있겠지만, 이는 금융기관의 본래 기능인 만기 변환 기능이 약화되는 것을 의미한다. 위험 회피에만 집중할 경우 수익성이 약화될 수 있음에 유의해야 한다.

			[[분류:금융위험]]
			[[분류:금융기관]]

자산운용사

2026-06-09T05:58:26Z

분류 추가, 상단 중복 헤딩 제거·굵은 리드 추가, 볼드 마크업 공백 제거, 중복 구절 정리

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	== 자산운용사 ==		'''자산운용사'''(집합투자업자, asset management company, investment company, fund company)는 집합투자를 수행하는 금융기관이다.
	'''~~자산운용사~~(집합투자업자, asset management company, investment company, fund company)~~'''~~는 집합투자를 수행하는 금융기관이다.

	== 집합투자 ==		== 집합투자 ==
	'''집합투자'''는 둘 이상의 투자자로부터 모은 자금을 투자자로부터 일상적인 지시를 받지 않고 운용한 후, 그 결과를 투자자에게 배분하는 일을 말한다.		'''집합투자'''는 둘 이상의 투자자로부터 모은 자금을 투자자로부터 일상적인 지시를 받지 않고 운용한 후, 그 결과를 투자자에게 배분하는 일을 말한다.

	'''집합투자기구(fund)'''는 집합투자를 위해 모은 자금 그 자체를 의미하며, '''집합투자증권'''은 집합투자기구로부터 발생하는 수익에 대한 권리를 담은 증권으로 서로 다른 개념이다.		'''집합투자기구(fund)'''는 집합투자를 위해 모은 자금 그 자체를 의미하며, '''집합투자증권'''은 집합투자기구로부터 발생하는 수익에 대한 권리를 담은 증권으로 서로 다른 개념이다.

	집합투자기구에는 ''' 공모집합투자기구(mutual fund), 사모집합투자기구(hedge fund), [[환매금지형집합투자기구(closed-end fund)]], [[상장지수집합투자기구(exchange-traded fund)]]'''가 있다.		집합투자기구에는 '''공모집합투자기구(mutual fund), 사모집합투자기구(hedge fund), [[환매금지형집합투자기구(closed-end fund)]], [[상장지수집합투자기구(exchange-traded fund)]]'''가 있다.

	== 공모집합투자기구(mutual fund) ==		== 공모집합투자기구(mutual fund) ==
	'''공모집합투자기구(mutual fund)'''는 투자자의 자격에 큰 제한이 없으며 100인 이상의 투자자로부터 자금을 모집하는 집합투자기구이다. 일반적으로 개방형(open-end) 구조를 가지며, 최초 설정 이후에도 신규 투자자의 유입 및 ~~기존의 투자자가~~ 기존 투자자의 환매도 가능하다. 투자자 보호를 위해 차입이 제한된다.		'''공모집합투자기구(mutual fund)'''는 투자자의 자격에 큰 제한이 없으며 100인 이상의 투자자로부터 자금을 모집하는 집합투자기구이다. 일반적으로 개방형(open-end) 구조를 가지며, 최초 설정 이후에도 신규 투자자의 유입 및 기존 투자자의 환매도 가능하다. 투자자 보호를 위해 차입이 제한된다.
	* '''환매(redemption)''': 집합투자증권을 되팔음으로써 투자자가 자금을 회수하고 집합투자기구에서 나가는 일		* '''환매(redemption)''': 집합투자증권을 되팔음으로써 투자자가 자금을 회수하고 집합투자기구에서 나가는 일
	=== 공모집합투자기구의 장점 ===		=== 공모집합투자기구의 장점 ===
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	=== 공모집합투자기구의 수익 ===		=== 공모집합투자기구의 수익 ===
	공모집합투자기구의 수익은 판매수수료와 운용수수료가 있다. 무리한 위험 추구를 방지하기 위해 실적에 따른 성과보수는 원칙적으로 금지되어 있다.		공모집합투자기구의 수익은 판매수수료와 운용수수료가 있다. 무리한 위험 추구를 방지하기 위해 실적에 따른 성과보수는 원칙적으로 금지되어 있다.

	== 사모집합투자기구(hedge fund) ==		== 사모집합투자기구(hedge fund) ==
	사모집합투자기구는 전문성 또는 충분한 자금력을 갖춘 100명 미만의 투자자로부터 자금을 모집하는 집합투자기구이다. 공시의 의무가 적고 대량의 차입이 허용되며, 시장 상황과 무관하게 초과 이익을 추구한다. 공격적 투자 전략을 사용한다.		사모집합투자기구는 전문성 또는 충분한 자금력을 갖춘 100명 미만의 투자자로부터 자금을 모집하는 집합투자기구이다. 공시의 의무가 적고 대량의 차입이 허용되며, 시장 상황과 무관하게 초과 이익을 추구한다. 공격적 투자 전략을 사용한다.
	* '''차익거래(arbitrage)''': 이론적으로 동일한 두 금융투자 상품의 시세 차이를 이용한 투자 전략		* '''차익거래(arbitrage)''': 이론적으로 동일한 두 금융투자 상품의 시세 차이를 이용한 투자 전략

	=== 사모집합투자기구의 수익 ===		=== 사모집합투자기구의 수익 ===
	사모집합투자기구의 수익은 일반적으로 2-20(two and twenty) 체계를 따른다. 2%의 운용보수와 20%의 성과보수를 수취하는 구조이다.		사모집합투자기구의 수익은 일반적으로 2-20(two and twenty) 체계를 따른다. 2%의 운용보수와 20%의 성과보수를 수취하는 구조이다.

			[[분류:금융기관]]

금융투자업

2026-06-09T05:58:08Z

분류 추가

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	과거 금융투자업은 취급하는 금융상품의 형태에 따라 증권거래업, 선물거래업, 자산운용업, 신탁업 등으로 분류되었다. 그러나 이러한 개별 관리 방식은 새로운 금융상품의 개발을 어렵게 하고, 금융 기관의 다른 분야 진출을 제한하며, 복잡한 법으로 인해 투자자 보호가 어렵다는 단점이 있었다. 이에 따라 2009년 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'이 시행되면서 금융투자업은 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자일임업, 투자자문업 등 업무 유형에 따른 체계로 개편되었다. 이 법률은 열거주의에서 포괄주의로, 형태별 규제에서 업무별 규제로 전환함으로써 투자자 보호를 강화하는 것을 목적으로 한다.		과거 금융투자업은 취급하는 금융상품의 형태에 따라 증권거래업, 선물거래업, 자산운용업, 신탁업 등으로 분류되었다. 그러나 이러한 개별 관리 방식은 새로운 금융상품의 개발을 어렵게 하고, 금융 기관의 다른 분야 진출을 제한하며, 복잡한 법으로 인해 투자자 보호가 어렵다는 단점이 있었다. 이에 따라 2009년 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'이 시행되면서 금융투자업은 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자일임업, 투자자문업 등 업무 유형에 따른 체계로 개편되었다. 이 법률은 열거주의에서 포괄주의로, 형태별 규제에서 업무별 규제로 전환함으로써 투자자 보호를 강화하는 것을 목적으로 한다.

			[[분류:금융기관]]

증권회사

2026-06-09T05:57:55Z

분류 추가

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	'''증권회사'''(securities firm)는 [[금융투자업]]을 수행하는 금융기관으로, [[자본시장과 금융투자업에 관한 법률]](자본시장법)에 따른 투자매매업자 및 투자중개업자를 의미한다.		'''증권회사'''(securities firm)는 [[금융투자업]]을 수행하는 금융기관으로, [[자본시장과 금융투자업에 관한 법률]](자본시장법)에 따른 투자매매업자 및 투자중개업자를 의미한다.

	== 주요 업무 ==		== 주요 업무 ==
	증권회사는 금융투자상품을 취급하는 것과 연관된 다양한 업무를 처리하는 종합적인 금융기관이다.		증권회사는 금융투자상품을 취급하는 것과 연관된 다양한 업무를 처리하는 종합적인 금융기관이다.

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	* [[집합투자기구]]의 판매 중개		* [[집합투자기구]]의 판매 중개
	* 투자자문 및 자산관리		* 투자자문 및 자산관리

			[[분류:금융기관]]