재무적 곤경 비용

재무적 곤경 비용(financial distress cost)은 기업이 채무를 이행하지 못할 위험(재무적 곤경)이 높아질 때 발생하는 다양한 비용을 의미한다.

채권 발행 시 기업이 채권 보유자에게 이자와 원금을 지급하는 것은 기업의 의무 사항이다. 만약 정해진 시점에 이자와 원금을 지급하지 못하면 채무 불이행 상황에 이를 수 있다. 이 과정에서 발생하는 비용이 파산과 연관된 다양한 비용으로, 즉 재무적 곤경의 비용이다.

직접적 비용으로는 변호사 비용, 회계사 비용, 소송 비용 등의 법적 비용, 자문 비용이 있고 간접적 비용으로는 주요 직원의 기업 이탈, 정상적인 가격 이하로의 기업 자산의 매각, 보다 높은 금융 비용 부담 하의 자금 대출, 매출액 감소 등으로 인한 추가적인 손실을 나타내는 간접 파산 비용 등이 포함된다. 이런 비용의 존재는 결국 기업가치의 감소를 초래하게 되며 대개의 경우 파산은 부채 이용 후 수년 후에 나타날 것이기 때문에 이 비용의 현가만큼 기업의 가치가 감소될 것이다.