자본조달우선순위이론: 두 판 사이의 차이

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 따라서 최적의 자본구조는 존재하지 않는다.즉 자본구조는 선택이 아닌 결과이다.
+예를 들어 가상의 두 기업 주식회사 조은과 나뿐이 있다.투자자들은 어떤 기업이 좋은 기업이고 어떤 기업이 나쁜 기업인지 잘 알지 못한다. 그 대신 두 기업의 평균에 대해 알고 있다. 각 기업이 $100M의 자기자본 조달 고려 중이다.
-예를 들면 주식회사 A는 공장 확장에 200억 원이 필요하다. CEO는 외부에 정보를 노출할 필요가 없는 회사 보유 현금 120억을 가장 먼저 사용할 것이고 이자비용은 있지만 지분 희석은 없는 은행 대출로 60억을 차입하고, 더 이상 회사 보유 현금이 없거나 은행 대출이 안된다 할 때, 할 수 없이 나머지 20억은 기존 주주 지분 희석, 시장에서 비대칭으로 주가의 저평가가 우려되는 자기자본을 조달할 것이다.