이자절세효과

이자절세효과

이자절세효과는 부채를 사용할 경우 발생하는 세금 절감 효과를 의미한다. 이는 부채에 의한 이자 비용이 법인세 계산 시 세전 이익에서 공제되어 법인세 비용이 감소하는 효과를 말한다.

모딜리아니-밀러 이론(Modigliani-Miller theory)에 따르면, 기업의 가치는 부채비율이 증가할 때 증가한다.

${{V}}_{{L}}={{V}}_{{U}}+{{T}}_{{C}}\times {D}$

${{V}}_{{L}}$: 부채가 있는 기업의 가치

${{V}}_{{U}}$: 부채가 없는 기업의 가치

${{T}}_{{C}}$: 법인세율

${D}$: 부채 금액

최적 자본구조

모딜리아니-밀러 이론(Modigliani-Miller theory)에 따르면, 이자절세효과로 인해 기업의 가치를 극대화하기 위한 최적의 자본구조는 가능한 최대로 부채를 사용하는 것이다. 즉, 목표 부채비율(부채/자산)은 99.99%에 가까워야 한다.