부채비용: 두 판 사이의 차이
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이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 해석된다. | 이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 해석된다. | ||
자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 시장금리나 채권의 수익률 자료를 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차별된다. | 자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 시장금리나 채권의 수익률 자료를 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차별된다. | ||
일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 | 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 미래 현금흐름(이표와 액면가)의 현재가치를 동일하게 만드는 할인율이다. | ||
만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다. | 만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다. | ||
P = C × (1 − 1 / (1 + r)^n) ÷ r + F ÷ (1 + r)^n | P = C × (1 − 1 / (1 + r)^n) ÷ r + F ÷ (1 + r)^n | ||