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여기서 <math>t</math>는 법인세율, <math>D</math>는 부채의 가치이다. 즉, 법인세가 존재한다는 가정 하에 기업의 가치는 부채비율이 증가할 때 상승한다. 따라서 최적의 자본구조는 가능한 최대로 부채를 사용하는 것으로 목표 부채비율은 99.99%이다. 이러한 이자절세효과는 여전히 법인세만 고려하므로 파산비용이나 대리인비용 등이 고려되지 않았다는 점에서 현실과는 다르다. 그렇기에 현실에서는 이자절세효과로부터 발생하는 세금에 대한 이득과 파산 등의 잠재적 비용의 균형점에서 최적 부채비율이 결정되어야 한다. | 여기서 <math>t</math>는 법인세율, <math>D</math>는 부채의 가치이다. 즉, 법인세가 존재한다는 가정 하에 기업의 가치는 부채비율이 증가할 때 상승한다. 따라서 최적의 자본구조는 가능한 최대로 부채를 사용하는 것으로 목표 부채비율은 99.99%이다. 이러한 이자절세효과는 여전히 법인세만 고려하므로 파산비용이나 대리인비용 등이 고려되지 않았다는 점에서 현실과는 다르다. 그렇기에 현실에서는 이자절세효과로부터 발생하는 세금에 대한 이득과 파산 등의 잠재적 비용의 균형점에서 최적 부채비율이 결정되어야 한다. | ||
[[분류:기업재무]] | |||