수익률: 두 판 사이의 차이

2026년 6월 9일 (화) 20:24 기준 최신판

수익률(rate of return)은 투자자가 투입한 초기 가치 대비 얼마만큼의 수익을 얻었는지를 나타내는 비율이다. 주식, 채권, 현금흐름할인법 등 거의 모든 재무 분석에서 기본이 되는 개념이다.

기본 개념

투자수익은 일반적으로 두 부분으로 나눌 수 있다.

직접현금흐름: 투자 기간 중 받은 현금, 예를 들어 배당이나 이자
자본이득: 자산 가격의 상승으로 얻는 이익

$총수익 = 직접현금흐름 + 자본이득$

보유기간수익률

어떤 자산을 기간 초에 $P_{0}$ 에 매수하고, 기간 말에 $P_{1}$ 에 매도하며, 그 사이에 현금흐름 $C_{1}$ 를 받았다면 보유기간수익률은 다음과 같다.

$R = \frac{C_{1} + (P_{1} - P_{0})}{P_{0}}$

여기서 $\frac{C_{1}}{P_{0}}$ 는 직접현금흐름 수익률이고, $\frac{P_{1} - P_{0}}{P_{0}}$ 는 자본이득률이다.

기대수익률과 위험

미래의 수익률은 확실하지 않다. 투자자는 불확실성을 감수하는 대가로 더 높은 기대수익률을 요구한다.

$기대수익률 = 무위험수익률 + 위험프리미엄$

예시

기간 초 주가가 30이고, 기간 중 배당이 4 발생하며, 기간 말 주가가 35라면:

$R = \frac{4 + (35 - 30)}{30} = \frac{9}{30} = 0.30$

즉, 수익률은 30%이다.

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-앞장에서 살펴보았듯이 기본적으로 사람들(투자자)들은 위험을 기피하는 경향이 있다. 이는 위험이 있다면 그만큼의 수익을 요구한다는 의미이기도하다.
+'''수익률'''(rate of return)은 투자자가 투입한 초기 가치 대비 얼마만큼의 수익을 얻었는지를 나타내는 비율이다. [[주식]], [[채권]], [[현금흐름할인법]] 등 거의 모든 재무 분석에서 기본이 되는 개념이다.
-투자수익은 투자로부터 얻을 수 있는 것으로 "수익 = 직접현금흐름 + 자산가치변화" 로 표현한다.
+== 기본 개념 ==
-이는 주식 수익 = 배당금 + 자본이득 과 그 구조가 유사하다.
+투자수익은 일반적으로 두 부분으로 나눌 수 있다.
-흔히 주식의 수익을 생각하면 자산가치변화(자본이득) 즉, 주식의 매수와 매도의 차이로 얻는 이익만을 생각하지만, 직접현금흐름(배당금) 또한
+* 직접현금흐름: 투자 기간 중 받은 현금, 예를 들어 [[배당]]이나 이자
-주식의 수익을 구성하는 요소임을 잊어서는 안된다.
+* 자본이득: 자산 가격의 상승으로 얻는 이익
-수익률은 "수익률 = 직접현금흐름 + 자산가치변화 / 초기시장가치" 로 표현한다.
+<div style="text-align: center;">
-이 또한 주식수익률 = 배당수익률 + 자본이득률 과 그 구조가 유사하다. (이는 '수정주가' 라고도 부른다.)
+<math>\text{총수익} = \text{직접현금흐름} + \text{자본이득}</math>
-정리하자면 투자한 금액 $1로부터 얻을 수 있는 수익의 비율로, 위에서 구한 '수익'의 식을 '초기시장가치'로 나누기만 하면된다.
+</div>
-이를통해 미국 자본시장의 수익률 정보에 관한 흥미로운 인사이트를 얻을 수 있다.
+== 보유기간수익률 ==
-비교대상은 중소기업 주식, 대기업 주식 이외에도 장기국채, 단기국채
+어떤 자산을 기간 초에 <math>P_0</math>에 매수하고, 기간 말에 <math>P_1</math>에 매도하며, 그 사이에 현금흐름 <math>C_1</math>를 받았다면 보유기간수익률은 다음과 같다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>R = \frac{C_1 + \left( P_1 - P_0 \right)}{P_0}</math>
+</div>
+여기서 <math>\frac{C_1}{P_0}</math>는 직접현금흐름 수익률이고, <math>\frac{P_1-P_0}{P_0}</math>는 자본이득률이다.
+== 기대수익률과 위험 ==
+미래의 수익률은 확실하지 않다. 투자자는 불확실성을 감수하는 대가로 더 높은 기대수익률을 요구한다.
+<div style="text-align: center;">
+<math>\text{기대수익률} = \text{무위험수익률} + \text{위험프리미엄}</math>
+</div>
+== 예시 ==
+기간 초 주가가 30이고, 기간 중 배당이 4 발생하며, 기간 말 주가가 35라면:
+<div style="text-align: center;">
+<math>R = \frac{4 + \left( 35 - 30 \right)}{30} = \frac{9}{30} = 0.30</math>
+</div>
+즉, 수익률은 30%이다.
+[[분류:재무관리]]