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이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 | 이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 볼 수 있다. | ||
자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 | 자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등을 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차이가 있다. | ||
일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 | 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 이표 및 액면가의 현재가치를 동등하게 만드는 할인율이다. | ||
만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다. | 만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다. | ||
P = C × (1 − 1 / (1 + r)^ | P = C × ((1 − 1 / (1 + r)^t) ÷ r) + (F ÷ (1 + r)^t) | ||
(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, | (P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, t: 만기까지의 기간) | ||
이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 | 이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 것을 나타낸다. | ||
즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 | 즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 수익률이 바로 r이며, 이는 기업의 부채비용으로 볼 수 있다. | ||
2025년 11월 4일 (화) 22:35 기준 최신판
부채비용(cost of debt)은 채권자의 요구수익률을 의미한다. 일반적으로 어떤 기업의 부채비용은 그 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.
부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다. 이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 볼 수 있다. 자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등을 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차이가 있다. 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 이표 및 액면가의 현재가치를 동등하게 만드는 할인율이다. 만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다. P = C × ((1 − 1 / (1 + r)^t) ÷ r) + (F ÷ (1 + r)^t) (P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, t: 만기까지의 기간) 이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 것을 나타낸다. 즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 수익률이 바로 r이며, 이는 기업의 부채비용으로 볼 수 있다.