부채비용 - 편집 역사

2026년 3월 18일 (수) 04:48에 Junhopark님의 편집

2026-03-18T04:48:50Z

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	'''부채비용'''(Cost of Debt)은 기업이 채권자에게 지불하는 자금 조달 비용으로, 채권자가 요구하는 수익률을 의미한다. 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.		'''부채비용'''(Cost of Debt)은 기업이 채권자에게 지불하는 자금 조달 비용으로, 채권자가 요구하는 수익률을 의미한다. 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다. [[자기자본비용]]이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등이 계약으로 정해져 있어 시장에서 직접 관측이 가능하다는 특징이 있다. 기업 입장에서는 자본 조달 비용이며, 투자자 입장에서는 기대수익률이 된다.

	[[자기자본비용]]이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등이 계약으로 정해져 있어 시장에서 직접 관측이 가능하다는 특징이 있다. 기업 입장에서는 자본 조달 비용이며, 투자자 입장에서는 기대수익률이 된다.

	== 부채비용의 측정 ==		== 부채비용의 측정 ==
	부채비용은 채권의 ~~현재가격과 미래 현금흐름의 현재가치를 일치시키는 할인율인~~ 만기수익률(r)로 ~~추정하며, 식은 다음과 같다~~.		일반적으로 어떤 기업의 부채비용은 그 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 추정할 수 있다.

	<div style="text-align: center;">		<div style="text-align: center;">
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	<div style="text-align: center;">		<div style="text-align: center;">
	<math>P = C \times ~~\left[~~ \frac{1 - \frac{1}{(1+r)^t}}{r} ~~\right]~~ + \frac{F}{(1+r)^t}</math>		<math>P = C \times \frac{1 - \frac{1}{(1+r)^t}}{r} + \frac{F}{(1+r)^t}</math>
	</div>		</div>

19번째 줄:		17번째 줄:

	== 이자절세효과 ==		== 이자절세효과 ==
	부채를 사용하면 지불하는 이자비용이 법인세 계산 시 비용으로 인정되어 세금이 줄어드는 효과가 발생한다. 이를 ~~'''~~이자절세효과~~'''~~(Interest Tax Shield)라고 한다.		부채를 사용하면 지불하는 이자비용이 법인세 계산 시 비용으로 인정되어 세금이 줄어드는 효과가 발생한다. 이를 [[이자절세효과]](Interest Tax Shield)라고 한다.

	=== 예시~~: 기업 A와 기업 B의 비교~~ ===		=== 예시 ===

	~~가정:~~ 두 기업의 ~~EBIT는 1,000, 법인세율은~~ 30%이다.~~<br>~~		동일한 이자법인세차감전이익(EBIT) $1,000을 창출하는 두 기업 A와 B가 있다고 가정한다. 두 기업의 법인세율도 30%로 동일하다. 기업 A는 부채가 없으나 B는 연이자율 10%, 액면가 $1,000의 채권을 발행한 상태이다.
	~~기업 A: 부채 없음<br>~~
	기업 ~~B: 부채 있음 (이자율~~ 10%, ~~연간 이자비용 100)~~

	{\| ~~class="wikitable"~~ style="~~width~~: ~~100%~~; ~~max-width~~: ~~500px~~; text-align: right;"		<center>
			{\| style="border-collapse: collapse; border: none; text-align: right;"
	\|-		\|-
	! style="text-align: ~~center~~;" \| ~~항목 !~~! 기업 A !! 기업 B		! style="border-top: 2px solid; border-bottom: 1px solid; padding: 0px 8px;text-align: left;" \|
			! style="border-top: 2px solid; border-bottom: 1px solid;padding: 0px 8px;text-align: left;" \| 기업 A
			! style="border-top: 2px solid;border-bottom: 1px solid;padding: 0px 8px;text-align: left;" \| 기업 B
	\|-		\|-
	\| style="text-align: left;" \| ~~EBIT~~ \|\| 1,000 \|\| 1,000		\| style="border-bottom: none; text-align: left;padding: 0px 8px;" \| 이자법인세차감전이익
			\| style="border-bottom: none;padding: 0px 8px;" \| 1,000
			\| style="border-bottom: none;padding: 0px 8px;" \| 1,000
	\|-		\|-
	\| style="text-align: left;" \| 이자비용 \|\| 0 \|\| (100)		\| style="border-top: none; border-bottom: none; text-align: left;padding: 0px 8px;" \| 이자비용
			\| style="border-top: none;border-bottom: 1px solid;padding: 0px 8px;" \| -
			\| style="border-top: none;border-bottom: 1px solid;padding: 0px 8px;" \| (100)
	\|-		\|-
	\| style="text-align: left; border-top: ~~2px solid #aaa~~;" ~~\| 세전이익 \|~~\| 1,000 \|\| 900		\| style="text-align: left;padding: 0px 8px;" \| 세전이익
			\| style="border-top: none; border-bottom: none;padding: 0px 8px;" \| 1,000
			\| style="border-top: none; border-bottom: none;padding: 0px 8px;" \| 900
	\|-		\|-
	\| style="text-align: left;" \| 법인세 (30%) \|\| (300) \|\| (270)		\| style="text-align: left;padding: 0px 8px;" \| 법인세(30%)
			\| style="border-top: none; border-bottom: 1px solid;padding: 0px 8px;" \| (300)
			\| style="border-top: none; border-bottom: 1px solid;padding: 0px 8px;" \| (270)
	\|-		\|-
	\| style="text-align: left; border-~~top~~: 2px solid ~~#aaa~~;" ~~\| 당기순이익 \|~~\| 700 \|\| 630		! style="border-bottom: 2px solid;text-align: left;padding: 0px 8px;" \| 순이익
			! style="border-bottom: 2px solid;text-align: right;padding: 0px 8px;" \| 700
			! style="border-bottom: 2px solid;text-align: right;padding: 0px 8px;" \| 630
	\|}		\|}
			</center>

	기업 B는 이자로 100을 지불했지만, 법인세는 이자비용을 뺀 세전이익에 부과되기 때문에 세금이 30만큼 줄어든다.~~<br>~~		기업 B는 이자로 $100을 지불했지만, 법인세는 이자비용을 뺀 세전이익에 부과되기 때문에 세금이 $30만큼 줄어든다. 따라서 부채에 대해 실질적으로 부담한 금액은 $70이며, 이를 비율로 나타내면 세후 부채비용은 <math>0.10 \times (1-0.30)=0.07</math>, 즉 7%로 낮아진다.
	실질적으로 부담한 금액은 70이며, 이를 비율로 나타내면 세후 부채비용은 <math>0.10 \times (1-0.30)=0.07</math>, 즉 7%로 낮아진다.~~<br>~~
	따라서 부채비용을 측정할 때는 이자절세효과를 고려한 세후 기준으로 계산해야 실제 자금 조달 비용을 정확하게 파악할 수 있다.		따라서 부채비용을 측정할 때는 이자절세효과를 고려한 세후 기준으로 계산해야 실제 자금 조달 비용을 정확하게 파악할 수 있다.

2026년 3월 17일 (화) 02:39에 차윤하님의 편집

2026-03-17T02:39:00Z

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	\|}		\|}

	기업 B는 이자로 100을 지불했지만, ~~이로 인해 세금을 30 절약했다~~.<br>		기업 B는 이자로 100을 지불했지만, 법인세는 이자비용을 뺀 세전이익에 부과되기 때문에 세금이 30만큼 줄어든다.<br>
	~~결과적으로 순이익은 70 감소했으나~~, ~~세금으로 나갈 돈 30을 기업 내부에 머물게 함으로써 기업 전체가 활용할 수 있는 자본의 총량은 오히려 늘어난다~~.		실질적으로 부담한 금액은 70이며, 이를 비율로 나타내면 세후 부채비용은 <math>0.10 \times (1-0.30)=0.07</math>, 즉 7%로 낮아진다.<br>
			따라서 부채비용을 측정할 때는 이자절세효과를 고려한 세후 기준으로 계산해야 실제 자금 조달 비용을 정확하게 파악할 수 있다.
	~~부채를 사용하면 이자비용으로 인해 순이익은 줄어들지만~~, ~~이자절세효과를 통해 기업 전체의 자금 효율성을 높일 수 있다~~.<br>
	~~즉, 적절한 부채는 정부로 유출되는 세금을 줄여 기업의 전체 가치를 키우는 역할을 한다~~.

2026년 3월 15일 (일) 14:34에 차윤하님의 편집

2026-03-15T14:34:27Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	부채비용(Cost of Debt)은 기업이 채권자에게 지불하는 자금 조달 비용으로, 채권자가 요구하는 수익률을 의미한다. 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.		'''부채비용'''(Cost of Debt)은 기업이 채권자에게 지불하는 자금 조달 비용으로, 채권자가 요구하는 수익률을 의미한다. 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.

	[[자기자본비용]]이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등이 계약으로 정해져 있어 시장에서 직접 관측이 가능하다는 특징이 있다. 기업 입장에서는 자본 조달 비용이며, 투자자 입장에서는 기대수익률이 된다.		[[자기자본비용]]이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등이 계약으로 정해져 있어 시장에서 직접 관측이 가능하다는 특징이 있다. 기업 입장에서는 자본 조달 비용이며, 투자자 입장에서는 기대수익률이 된다.
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	여기서 <math>P</math>는 채권의 현재가격, <math>C</math>는 이표의 크기, <math>F</math>는 액면가, <math>t</math>는 만기까지의 기간, <math>r</math>은 부채비용(만기수익률)이다.		여기서 <math>P</math>는 채권의 현재가격, <math>C</math>는 이표의 크기, <math>F</math>는 액면가, <math>t</math>는 만기까지의 기간, <math>r</math>은 부채비용(만기수익률)이다.

	== 이자절세효과 ~~(Interest Tax Shield)~~ ==		== 이자절세효과 ==
	부채를 사용하면 지불하는 이자비용이 법인세 계산 시 비용으로 인정되어 세금이 줄어드는 효과가 발생한다. 이를 '''이자절세효과'''라고 한다.		부채를 사용하면 지불하는 이자비용이 법인세 계산 시 비용으로 인정되어 세금이 줄어드는 효과가 발생한다. 이를 '''이자절세효과'''(Interest Tax Shield)라고 한다.

	=== 예시: 기업 A와 기업 B의 비교 ===		=== 예시: 기업 A와 기업 B의 비교 ===

2026년 3월 15일 (일) 14:33에 차윤하님의 편집

2026-03-15T14:33:14Z

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23번째 줄:		23번째 줄:
	=== 예시: 기업 A와 기업 B의 비교 ===		=== 예시: 기업 A와 기업 B의 비교 ===

	가정: 두 기업의 ~~영업이익(EBIT)은~~ 1,000, 법인세율은 30%이다.<br>		가정: 두 기업의 EBIT는 1,000, 법인세율은 30%이다.<br>
	기업 A: 부채 없음<br>		기업 A: 부채 없음<br>
	기업 B: 부채 있음 (이자율 10%, 연간 이자비용 100)		기업 B: 부채 있음 (이자율 10%, 연간 이자비용 100)

2026년 3월 15일 (일) 14:32에 차윤하님의 편집

2026-03-15T14:32:11Z

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27번째 줄:		27번째 줄:
	기업 B: 부채 있음 (이자율 10%, 연간 이자비용 100)		기업 B: 부채 있음 (이자율 10%, 연간 이자비용 100)

	{\| class="wikitable" style="text-align: right~~; margin: auto; width: 60%~~;"		{\| class="wikitable" style="width: 100%; max-width: 500px; text-align: right;"
	~~! 항목 !! 기업 A !! 기업 B~~
	\|-		\|-
	\| ~~EBIT \|\| 1,000 \|\| 1,000~~		! style="text-align: center;" \| 항목 !! 기업 A !! 기업 B
	\|-		\|-
	\| ~~이자비용~~ \|\| 0 \|\| ~~(100)~~		\| style="text-align: left;" \| EBIT \|\| 1,000 \|\| 1,000
	\|-		\|-
	\| style="~~border~~-~~top~~: ~~2px solid black~~;" \| ~~세전이익~~ \|\| ~~1,000~~ \|\| ~~900~~		\| style="text-align: left;" \| 이자비용 \|\| 0 \|\| (100)
	\|-		\|-
	\| ~~법인세 (30%)~~ \|\| ~~(300)~~ \|\| ~~(270)~~		\| style="text-align: left; border-top: 2px solid #aaa;" \| 세전이익 \|\| 1,000 \|\| 900
	\|-		\|-
	\| style="border-top: 2px solid ~~black~~;" \| ~~'''~~당기순이익~~'''~~ \|\| ~~'''~~700~~'''~~ \|\| ~~'''~~630~~'''~~		\| style="text-align: left;" \| 법인세 (30%) \|\| (300) \|\| (270)
			\|-
			\| style="text-align: left; border-top: 2px solid #aaa;" \| 당기순이익 \|\| 700 \|\| 630
	\|}		\|}

2026년 3월 15일 (일) 14:08에 차윤하님의 편집

2026-03-15T14:08:50Z

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-부채비용([[Cost of Debt|cost of debt]])은 채권자의 요구수익률을 의미한다. 일반적으로 어떤 기업의 부채비용은 그 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.
+부채비용(Cost of Debt)은 기업이 채권자에게 지불하는 자금 조달 비용으로, 채권자가 요구하는 수익률을 의미한다. 일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.
-부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다.
+[[자기자본비용]]이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등이 계약으로 정해져 있어 시장에서 직접 관측이 가능하다는 특징이 있다. 기업 입장에서는 자본 조달 비용이며, 투자자 입장에서는 기대수익률이 된다.
-이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 볼 수 있다.
-자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등을 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차이가 있다.
+== 부채비용의 측정 ==
-일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 이표 및 액면가의 현재가치를 동등하게 만드는 할인율이다.
+부채비용은 채권의 현재가격과 미래 현금흐름의 현재가치를 일치시키는 할인율인 만기수익률(r)로 추정하며, 식은 다음과 같다.
-만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다.
-P = C × ((1 − 1 / (1 + r)^t) ÷ r) + (F ÷ (1 + r)^t)
+<div style="text-align: center;">
-(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, t: 만기까지의 기간)
+<math>P = \sum_{n=1}^{t} \frac{C}{(1+r)^n} + \frac{F}{(1+r)^t}</math>
-이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 것을 나타낸다.
+</div>
-즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 수익률이 바로 r이며, 이는 기업의 부채비용으로 볼 수 있다.

2025년 11월 4일 (화) 13:35에 배은서님의 편집

2025-11-04T13:35:11Z

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3번째 줄:		3번째 줄:
	부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다.		부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다.
	이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 볼 수 있다.		이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 볼 수 있다.
	자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 ~~등 자료를~~ 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차이가 있다.		자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등을 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차이가 있다.
	일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 이표 및 액면가의 현재가치를 ~~동일하게~~ 만드는 할인율이다.		일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 이표 및 액면가의 현재가치를 동등하게 만드는 할인율이다.
	만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다.		만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다.
	P = C × ((1 − 1 / (1 + r)^t) ÷ r) + (F ÷ (1 + r)^t)		P = C × ((1 − 1 / (1 + r)^t) ÷ r) + (F ÷ (1 + r)^t)
	(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, t: 만기까지의 기간)		(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, t: 만기까지의 기간)
	이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 것을 나타낸다.		이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 것을 나타낸다.
	즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 ~~내부수익률이~~ 바로 r이며, 이는 기업의 부채비용으로 볼 수 있다.		즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 수익률이 바로 r이며, 이는 기업의 부채비용으로 볼 수 있다.

2025년 11월 4일 (화) 13:32에 배은서님의 편집

2025-11-04T13:32:07Z

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2번째 줄:		2번째 줄:

	부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다.		부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다.
	이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 ~~해석된다~~.		이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 볼 수 있다.
	자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 ~~시장금리나 채권의 수익률~~ 자료를 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 ~~차별된다~~.		자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 원금, 만기, 이자 등 자료를 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차이가 있다.
	일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 ~~미래 현금흐름(이표와 액면가)의~~ 현재가치를 동일하게 만드는 할인율이다.		일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 이표 및 액면가의 현재가치를 동일하게 만드는 할인율이다.
	만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다.		만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다.
	P = C × (1 − 1 / (1 + r)^n) ÷ r + F ÷ (1 + r)^n		P = C × ((1 − 1 / (1 + r)^t) ÷ r) + (F ÷ (1 + r)^t)
	(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, n: 만기까지의 기간)		(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, t: 만기까지의 기간)
	이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 ~~관계를~~ 나타낸다.		이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 것을 나타낸다.
	즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 내부수익률이 바로 r이며, 이를 기업의 부채비용으로 ~~간주한다~~.		즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 내부수익률이 바로 r이며, 이는 기업의 부채비용으로 볼 수 있다.

2025년 11월 4일 (화) 13:29에 배은서님의 편집

2025-11-04T13:29:03Z

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1번째 줄:		1번째 줄:
	부채비용([[Cost of Debt\|cost of debt]])은 채권자의 요구수익률을 의미한다. 일반적으로 어떤 기업의 부채비용은 그 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.		부채비용([[Cost of Debt\|cost of debt]])은 채권자의 요구수익률을 의미한다. 일반적으로 어떤 기업의 부채비용은 그 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.

	부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다. 기업 ~~입장에서는 자금을 조달하기 위한 비용이고~~, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 ~~볼 수 있다~~. ~~자기자본비용은~~ 시장에서 ~~직접적으로 관측하기 어렵지만~~, 부채비용은 시장금리나 ~~채권 수익률을~~ 통해 ~~비교적 쉽게 파악할 수 있다는~~ 점에서 ~~차이가 있다~~. 보통 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 ~~계산하며~~, ~~만기수익률은~~ 채권의 현재가격과 미래 현금흐름(이표와 액면가)의 현재가치를 같게 만드는 할인율이다.		부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다.
	만기수익률은 ~~다음과 같은~~ 식으로 구할 수 있다.		이는 기업 입장에서 보면 자금조달의 비용이며, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 해석된다.
			자기자본비용이 시장에서 직접 관측되기 어려운 반면, 부채비용은 시장금리나 채권의 수익률 자료를 통해 직접적으로 관측이 가능하다는 점에서 차별된다.
			일반적으로 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 추정되며, 이는 채권의 현재가격과 미래 현금흐름(이표와 액면가)의 현재가치를 동일하게 만드는 할인율이다.
			만기수익률은 다음의 식으로 계산할 수 있다.
	P = C × (1 − 1 / (1 + r)^n) ÷ r + F ÷ (1 + r)^n		P = C × (1 − 1 / (1 + r)^n) ÷ r + F ÷ (1 + r)^n
	(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, n: 만기까지의 기간)		(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, n: 만기까지의 기간)
	이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 ~~현재가치를 더한 값이~~ 채권의 현재가격과 같다는 ~~것을 의미한다~~.		이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치의 합이 채권의 현재가격과 같다는 관계를 나타낸다.
	즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 사서 만기까지 ~~보유했을 때 얻는 수익률이 r이고~~, 이를 기업의 부채비용으로 본다.		즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 매입했을 때, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 내부수익률이 바로 r이며, 이를 기업의 부채비용으로 간주한다.

2025년 11월 4일 (화) 13:28에 배은서님의 편집

2025-11-04T13:28:55Z

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	부채비용([[Cost of Debt\|cost of debt]])은 채권자의 요구수익률을 의미한다. 일반적으로 어떤 기업의 부채비용은 그 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.		부채비용([[Cost of Debt\|cost of debt]])은 채권자의 요구수익률을 의미한다. 일반적으로 어떤 기업의 부채비용은 그 기업이 발행한 채권의 만기수익률(yield to maturity)로 측정할 수 있다.

	부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다.		부채비용은 기업의 채권자가 요구하는 최소한의 수익률을 의미한다. 기업 입장에서는 자금을 조달하기 위한 비용이고, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 볼 수 있다. 자기자본비용은 시장에서 직접적으로 관측하기 어렵지만, 부채비용은 시장금리나 채권 수익률을 통해 비교적 쉽게 파악할 수 있다는 점에서 차이가 있다. 보통 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 계산하며, 만기수익률은 채권의 현재가격과 미래 현금흐름(이표와 액면가)의 현재가치를 같게 만드는 할인율이다.
	이는 기업 ~~입장에서 보면 자금조달의 비용이며~~, 채권자 입장에서는 투자의 기대수익률로 ~~해석된다~~.		만기수익률은 다음과 같은 식으로 구할 수 있다.
	~~자기자본비용이~~ 시장에서 ~~직접 관측되기 어려운 반면~~, 부채비용은 시장금리나 ~~채권의 수익률 자료를~~ 통해 ~~직접적으로 관측이 가능하다는~~ 점에서 ~~차별된다~~.
	~~일반적으로~~ 부채비용은 기업이 발행한 채권의 만기수익률(YTM)로 ~~추정되며~~, 이는 채권의 현재가격과 미래 현금흐름(이표와 액면가)의 현재가치를 ~~동일하게~~ 만드는 할인율이다.
	만기수익률은 ~~다음의~~ 식으로 ~~계산할~~ 수 있다.
	P = C × (1 − 1 / (1 + r)^n) ÷ r + F ÷ (1 + r)^n		P = C × (1 − 1 / (1 + r)^n) ÷ r + F ÷ (1 + r)^n
	(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, n: 만기까지의 기간)		(P: 채권의 현재가격, C: 이표의 크기, F: 액면가, n: 만기까지의 기간)
	이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 ~~현재가치의 합이~~ 채권의 현재가격과 같다는 ~~관계를 나타낸다~~.		이 식은 이표의 현재가치와 액면가의 현재가치를 더한 값이 채권의 현재가격과 같다는 것을 의미한다.
	즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 ~~매입했을~~ 때~~, 만기까지 보유할 경우 실현하게 되는 내부수익률이 바로 r이며~~, 이를 기업의 부채비용으로 ~~간주한다~~.		즉, 투자자가 채권을 현재가격 P에 사서 만기까지 보유했을 때 얻는 수익률이 r이고, 이를 기업의 부채비용으로 본다.