수익률 문서 원본 보기

'''수익률'''(rate of return)은 투자자가 투입한 초기 가치 대비 얼마만큼의 수익을 얻었는지를 나타내는 비율이다. [[주식]], [[채권]], [[현금흐름할인법]] 등 거의 모든 재무 분석에서 기본이 되는 개념이다.

== 기본 개념 ==
투자수익은 일반적으로 두 부분으로 나눌 수 있다.
* 직접현금흐름: 투자 기간 중 받은 현금, 예를 들어 [[배당]]이나 이자
* 자본이득: 자산 가격의 상승으로 얻는 이익

<div style="text-align: center;">
<math>\text{총수익} = \text{직접현금흐름} + \text{자본이득}</math>
</div>

== 보유기간수익률 ==
어떤 자산을 기간 초에 <math>P_0</math>에 매수하고, 기간 말에 <math>P_1</math>에 매도하며, 그 사이에 현금흐름 <math>C_1</math>를 받았다면 보유기간수익률은 다음과 같다.

<div style="text-align: center;">
<math>R = \frac{C_1 + \left( P_1 - P_0 \right)}{P_0}</math>
</div>

여기서 <math>\frac{C_1}{P_0}</math>는 직접현금흐름 수익률이고, <math>\frac{P_1-P_0}{P_0}</math>는 자본이득률이다.

== 기대수익률과 위험 ==
미래의 수익률은 확실하지 않다. 투자자는 불확실성을 감수하는 대가로 더 높은 기대수익률을 요구한다.

<div style="text-align: center;">
<math>\text{기대수익률} = \text{무위험수익률} + \text{위험프리미엄}</math>
</div>

== 예시 ==
기간 초 주가가 30이고, 기간 중 배당이 4 발생하며, 기간 말 주가가 35라면:

<div style="text-align: center;">
<math>R = \frac{4 + \left( 35 - 30 \right)}{30} = \frac{9}{30} = 0.30</math>
</div>

즉, 수익률은 30%이다.

[[분류:재무관리]]