자산운용사

자산운용사(집합투자업자, asset management company, investment company, fund company)는 집합투자를 수행하는 금융기관이다.

집합투자

집합투자는 둘 이상의 투자자로부터 모은 자금을 투자자로부터 일상적인 지시를 받지 않고 운용한 후, 그 결과를 투자자에게 배분하는 일을 말한다.

집합투자기구(fund)는 집합투자를 위해 모은 자금 그 자체를 의미하며, 집합투자증권은 집합투자기구로부터 발생하는 수익에 대한 권리를 담은 증권으로 서로 다른 개념이다.

집합투자기구에는 공모집합투자기구(mutual fund), 사모집합투자기구(hedge fund), 환매금지형집합투자기구(closed-end fund), 상장지수집합투자기구(exchange-traded fund)가 있다.

공모집합투자기구(mutual fund)

공모집합투자기구(mutual fund)는 투자자의 자격에 큰 제한이 없으며 100인 이상의 투자자로부터 자금을 모집하는 집합투자기구이다. 일반적으로 개방형(open-end) 구조를 가지며, 최초 설정 이후에도 신규 투자자의 유입 및 기존의 투자자가 기존 투자자의 환매도 가능하다. 투자자 보호를 위해 차입이 제한된다.

환매(redemption): 집합투자증권을 되팔음으로써 투자자가 자금을 회수하고 집합투자기구에서 나가는 일

공모집합투자기구의 장점

유동성: 언제든지 설정하고 손쉽게 환매 가능
소액투자: 적은 자금으로도 투자 가능
분산투자: 다양한 자산에 분배되어 분산투자의 효과를 누릴 수 있음
거래비용의 절감: 시간, 노력, 거래수수료의 절감
전문성: 전문가의 운용을 통한 수익 극대화

공모집합투자기구의 수익

공모집합투자기구의 수익은 판매수수료와 운용수수료가 있다. 무리한 위험 추구를 방지하기 위해 실적에 따른 성과보수는 원칙적으로 금지되어 있다.

사모집합투자기구(hedge fund)

사모집합투자기구는 전문성 또는 충분한 자금력을 갖춘 100명 미만의 투자자로부터 자금을 모집하는 집합투자기구이다. 공시의 의무가 적고 대량의 차입이 허용되며, 시장 상황과 무관하게 초과 이익을 추구한다. 공격적 투자 전략을 사용한다.

차익거래(arbitrage): 이론적으로 동일한 두 금융투자 상품의 시세 차이를 이용한 투자 전략

사모집합투자기구의 수익

사모집합투자기구의 수익은 일반적으로 2-20(two and twenty) 체계를 따른다. 2%의 운용보수와 20%의 성과보수를 수취하는 구조이다.