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내부수익률법

2025-12-13T09:20:59Z

박진원:

== 정의 ==

내부수익률(internal rate of return, IRR)이란, 어떤 투자안의 순현재가치(NPV)를 0으로 만드는 할인율을 의미한다.

내부수익률법을 사용한다고 할 때, 하나의 투자안을 평가할 경우, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자한다. 여러 투자안일 경우, 내부수익률이 가장 높은 투자안에 투자한다.

== 내부 수익률의 장단점 ==
1) 장점
- 수익률의 개념을 사용하기 때문에 직관적으로 이해할 수 있다.
- 대부분의 경우, 순현재가치법과 동일한 결론이 나온다.
2) 단점
- 일반적인(전통적인) 현금흐름이 아닌 경우, 잘못된 결론으로 나온다. -> 복수의 내부수익률 문제
- 독립적이지 않은 투자안(상호베타적 투자안)에 대해서 잘못된 결론이 나온다.

== 용어 정리 ==
* 복수의 내부수익률 문제: 투자안의 순현재가치를 0으로 만드는 할인율이 2개 이상으로 나타나는 것
* 전통적인 현금흐름: 처음 현금흐름(초기 투자비용)만 음수로 나오고, 이후 현금흐름은 모두 양수로 나오는 현금흐름
* 상호베타적 투자안: 하나의 투자안을 선택하면 다른 투자안을 선택할 수 없는 상황 ex) 같은 위치에 아파트를 짓는 투자안과 오피스텔을 짓는 투자안

== 예시 ==

1) IRR 구하기
어떤 투자안의 초기 투자 비용이 $100이고, 1년 후 현금 흐름이 $110일 때,
NPV(순현재가치) = -100+100/(1+R)가 되며, IRR을 구하게 되면, IRR(내부 수익률) = -100+100/(1+R) = 0
IRR = 10%가 된다.

2) IRR 구하고, 투자안 분석
어떤 투자안의 요구 수익률이 10%이고, 초기 투자비용이 $100, 1년차 수익, 2년차 수익이 각각 $60일 때,
IRR은 -100 + 60/(1+IRR) +60/(1+IRR)^2 = 0 이며, 이때 IRR은 약 13.1%가 된다.
이때, IRR과 요구수익률을 비교했을 때, IRR > 요구수익률이므로 이 투자안은 투자하는 것이 이득이라고 할 수 있다.

3) 비전통적 현금흐름(IRR 단점1)
광산 개발 투자비용이 $60이고, 1년차 수익이 $155, 2년차에는 비용이 $100인 투자안일 경우,
-60 + 155/(1+IRR) + (-100)/(1+IRR)^2 = 0 이며, 이때 IRR은 25% 또는 33.33% 가 된다.
이 경우, 진짜 IRR이 무엇인지 말할 수 없으며, 이러한 투자안의 경우, 내부수익률법은 전혀 의미가 없어진다.

4) 상호 베타적 투자안(IRR 단점2)
-공통사항
초기 투자비용 : $100 // 요구수익률 : 10%
*투자안 A 현금흐름(수익) : 1년차 $50, 2년차 $40, 3년차 $40, 4년차 $30
*투자안 B 현금흐름(수익) : 1년차 $20, 2년차 $40, 3년차 $50, 4년차 $60

*투자안 A 내부수익률법 : -100 + 50/(1+IRR) + 40/(1+IRR)^2 + 40/(1+IRR)^3 + 30/(1+IRR)^4 = 0, IRR = 24%
*투자안 B 내부수익률법 : -100 + 20/(1+IRR) + 40/(1+IRR)^2 + 50/(1+IRR)^3 + 60/(1+IRR)^4 = 0, IRR = 21%
*투자안 A 순현재가치법 : -100 + 50/(1.1) + 40/(1.1)^2 + 40/(1.1)^3 + 30/(1.1)^4 = $29.06
*투자안 B 순현재가치법 : -100 + 20/(1.1) + 40/(1.1)^2 + 50/(1.1)^3 + 60/(1.1)^4 = $29.79

-> 내부수익률법으로는 투자안 A를 선택하게 되지만, 실제 현금흐름을 보게 되면, 투자안 B를 선택하는 것이 옳다.

내부수익률법

2025-12-13T09:20:00Z

박진원:

== 정의 ==

내부수익률(internal rate of return, IRR)이란, 어떤 투자안의 순현재가치(NPV)를 0으로 만드는 할인율을 의미한다.

내부수익률법을 사용한다고 할 때, 하나의 투자안을 평가할 경우, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자한다. 여러 투자안일 경우, 내부수익률이 가장 높은 투자안에 투자한다.

== 내부 수익률의 장단점 ==
1) 장점
- 수익률의 개념을 사용하기 때문에 직관적으로 이해할 수 있다.
- 대부분의 경우, 순현재가치법과 동일한 결론이 나온다.
2) 단점
- 일반적인(전통적인) 현금흐름이 아닌 경우, 잘못된 결론으로 나온다. -> 복수의 내부수익률 문제
- 독립적이지 않은 투자안(상호베타적 투자안)에 대해서 잘못된 결론이 나온다.

== 용어 정리 ==
* 복수의 내부수익률 문제: 투자안의 순현재가치를 0으로 만드는 할인율이 2개 이상으로 나타나는 것
* 전통적인 현금흐름: 처음 현금흐름(초기 투자비용)만 음수로 나오고, 이후 현금흐름은 모두 양수로 나오는 현금흐름
* 상호베타적 투자안: 하나의 투자안을 선택하면 다른 투자안을 선택할 수 없는 상황 ex) 같은 위치에 아파트를 짓는 투자안과 오피스텔을 짓는 투자안

== 예시 ==

1) IRR 구하기
어떤 투자안의 초기 투자 비용이 $100이고, 1년 후 현금 흐름이 $110일 때,
NPV(순현재가치) = -100+100/(1+R)가 되며, IRR을 구하게 되면, IRR(내부 수익률) = -100+100/(1+R) = 0
IRR = 10%가 된다.

2) IRR 구하고, 투자안 분석
어떤 투자안의 요구 수익률이 10%이고, 초기 투자비용이 $100, 1년차 수익, 2년차 수익이 각각 $60일 때,
IRR은 -100 + 60/(1+IRR) +60/(1+IRR)^2 = 0 이며, 이때 IRR은 약 13.1%가 된다.
이때, IRR과 요구수익률을 비교했을 때, IRR > 요구수익률이므로 이 투자안은 투자하는 것이 이득이라고 할 수 있다.

3) 비전통적 현금흐름(IRR 단점1)
광산 개발 투자비용이 $60이고, 1년차 수익이 $155, 2년차에는 비용이 $100인 투자안일 경우,
-60 + 155/(1+IRR) + (-100)/(1+IRR)^2 = 0 이며, 이때 IRR은 25% 또는 33.33% 가 된다.
이 경우, 진짜 IRR이 무엇인지 말할 수 없으며, 이러한 투자안의 경우, 내부수익률법은 전혀 의미가 없어진다.

4) 상호 베타적 투자안(IRR 단점2)
-공통사항
초기 투자비용 : $100 // 요구수익률 : 10%
*투자안 A 현금흐름(수익) : 1년차 $50, 2년차 $40, 3년차 $40, 4년차 $30
*투자안 B 현금흐름(수익) : 1년차 $20, 2년차 $40, 3년차 $50, 4년차 $60
*투자안 A 내부수익률법 : -100 + 50/(1+IRR) + 40/(1+IRR)^2 + 40/(1+IRR)^3 + 30/(1+IRR)^4 = 0, IRR = 24%
*투자안 B 내부수익률법 : -100 + 20/(1+IRR) + 40/(1+IRR)^2 + 50/(1+IRR)^3 + 60/(1+IRR)^4 = 0, IRR = 21%
*투자안 A 순현재가치법 : -100 + 50/(1.1) + 40/(1.1)^2 + 40/(1.1)^3 + 30/(1.1)^4 = $29.06
*투자안 B 순현재가치법 : -100 + 20/(1.1) + 40/(1.1)^2 + 50/(1.1)^3 + 60/(1.1)^4 = $29.79

-> 내부수익률법으로는 투자안 A를 선택하게 되지만, 실제 현금흐름을 보게 되면, 투자안 B를 선택하는 것이 옳다.

내부수익률법

2025-12-13T09:18:14Z

박진원:

== 정의 ==

내부수익률(internal rate of return, IRR)이란, 어떤 투자안의 순현재가치(NPV)를 0으로 만드는 할인율을 의미한다.

내부수익률법을 사용한다고 할 때, 하나의 투자안을 평가할 경우, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자한다. 여러 투자안일 경우, 내부수익률이 가장 높은 투자안에 투자한다.

== 내부 수익률의 장단점 ==
1) 장점
- 수익률의 개념을 사용하기 때문에 직관적으로 이해할 수 있다.
- 대부분의 경우, 순현재가치법과 동일한 결론이 나온다.
2) 단점
- 일반적인(전통적인) 현금흐름이 아닌 경우, 잘못된 결론으로 나온다. -> 복수의 내부수익률 문제
- 독립적이지 않은 투자안(상호베타적 투자안)에 대해서 잘못된 결론이 나온다.

== 용어 정리 ==
* 복수의 내부수익률 문제: 투자안의 순현재가치를 0으로 만드는 할인율이 2개 이상으로 나타나는 것
* 전통적인 현금흐름: 처음 현금흐름(초기 투자비용)만 음수로 나오고, 이후 현금흐름은 모두 양수로 나오는 현금흐름
* 상호베타적 투자안: 하나의 투자안을 선택하면 다른 투자안을 선택할 수 없는 상황 ex) 같은 위치에 아파트를 짓는 투자안과 오피스텔을 짓는 투자안

== 예시 ==

1) IRR 구하기
어떤 투자안의 초기 투자 비용이 $100이고, 1년 후 현금 흐름이 $110일 때,
NPV(순현재가치) = -100+100/(1+R)가 되며, IRR을 구하게 되면, IRR(내부 수익률) = -100+100/(1+R) = 0
IRR = 10%가 된다.

2) IRR 구하고, 투자안 분석
어떤 투자안의 요구 수익률이 10%이고, 초기 투자비용이 $100, 1년차 수익, 2년차 수익이 각각 $60일 때,
IRR은 -100 + 60/(1+IRR) +60/(1+IRR)^2 = 0 이며, 이때 IRR은 약 13.1%가 된다.
이때, IRR과 요구수익률을 비교했을 때, IRR > 요구수익률이므로 이 투자안은 투자하는 것이 이득이라고 할 수 있다.

3) 비전통적 현금흐름(IRR 단점1)
광산 개발 투자비용이 $60이고, 1년차 수익이 $155, 2년차에는 비용이 $100인 투자안일 경우,
-60 + 155/(1+IRR) + (-100)/(1+IRR)^2 = 0 이며, 이때 IRR은 25% 또는 33.33% 가 된다.
이 경우, 진짜 IRR이 무엇인지 말할 수 없으며, 이러한 투자안의 경우, 내부수익률법은 전혀 의미가 없어진다.

4) 상호 베타적 투자안(IRR 단점2)
-공통사항
초기 투자비용 : $100 // 요구수익률 : 10%

*투자안 A 현금흐름(수익) : 1년차 $50, 2년차 $40, 3년차 $40, 4년차 $30
*투자안 B 현금흐름(수익) : 1년차 $20, 2년차 $40, 3년차 $50, 4년차 $60

*투자안 A 내부수익률법 : -100 + 50/(1+IRR) + 40/(1+IRR)^2 + 40/(1+IRR)^3 + 30/(1+IRR)^4 = 0, IRR = 24%
*투자안 B 내부수익률법 : -100 + 20/(1+IRR) + 40/(1+IRR)^2 + 50/(1+IRR)^3 + 60/(1+IRR)^4 = 0, IRR = 21%

*투자안 A 순현재가치법 : -100 + 50/(1.1) + 40/(1.1)^2 + 40/(1.1)^3 + 30/(1.1)^4 = $29.06
*투자안 B 순현재가치법 : -100 + 20/(1.1) + 40/(1.1)^2 + 50/(1.1)^3 + 60/(1.1)^4 = $29.79

-> 내부수익률법으로는 투자안 A를 선택하게 되지만, 실제 현금흐름을 보게 되면, 투자안 B를 선택하는 것이 옳다.

내부수익률법

2025-12-13T08:24:09Z

박진원:

== 정의 ==

내부수익률(internal rate of return, IRR)이란, 어떤 투자안의 순현재가치(순현재가치 파일 참조)를 0으로 만드는 할인율을 의미한다.

내부수익률법을 사용한다고 할 때, 하나의 투자안을 평가할 경우, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자한다. 여러 투자안일 경우, 내부수익률이 가장 높은 투자안에 투자한다.

== 예시 ==

1)IRR 구하기
어떤 투자안의 초기 투자 비용이 $100이고, 1년 후 현금 흐름이 $110일 때,
NPV(순현재가치) = -100+100/(1+R)가 되며, IRR을 구하게 되면, IRR(내부 수익률) = -100+100/(1+R) = 0
IRR = 10%가 된다.

2) IRR 구하고, 투자안 분석
어떤 투자안의 요구 수익률이 10%이고, 초기 투자비용이 $100, 1년차 수익, 2년차 수익이 각각 $60일 때,
IRR은 -100 + 60/(1+IRR) +60/(1+IRR)^2 = 0이며, 이때 IRR은 약 13.1%가 된다.
이때, IRR과 요구수익률을 비교했을 때, IRR > 요구수익률이므로 이 투자안은 투자하는 것이 이득이라고 할 수 있다.

== 내부 수익률의 장단점 ==
1) 장점
- 수익률의 개념을 사용하기 때문에 직관적으로 이해할 수 있다.
- 대부분의 경우, 순현재가치법과 동일한 결론이 나온다.
2) 단점
- 일반적인(전통적인) 현금흐름이 아닌 경우, 잘못된 결론으로 나온다.
- 독립적이지 않은 투자안(상호베타적 투자안)에 대해서 잘못된 결론이 나온다.

* 전통적인 현금흐름: 처음 현금흐름(초기 투자비용)만 음수로 나오고, 이후 현금흐름은 모두 양수로 나오는 현금흐름
* 상호베타적 투자안: 하나의 투자안을 선택하면 다른 투자안을 선택할 수 없는 상황
ex) 같은 위치에 아파트를 짓는 투자안과 오피스텔을 짓는 투자안

내부수익률법

2025-12-13T08:12:19Z

박진원: 새 문서: 내부수익률(internal rate of return, IRR)이란, 어떤 투자안의 순현재가치(순현재가치 파일 참조)를 0으로 만드는 할인율을 의미한다. 내부수익률법을 사용한다고 할 때, 하나의 투자안을 평가할 경우, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자한다. 여러 투자안일 경우, 내부수익률이 가장 높은 투자안에 투자한다.

내부수익률(internal rate of return, IRR)이란, 어떤 투자안의 순현재가치(순현재가치 파일 참조)를 0으로 만드는 할인율을 의미한다. 내부수익률법을 사용한다고 할 때, 하나의 투자안을 평가할 경우, 내부수익률이 요구수익률보다 높으면 투자한다. 여러 투자안일 경우, 내부수익률이 가장 높은 투자안에 투자한다.